长城汽车专题研究-夯实组织与技术底座、品牌作战火力全开
一、坚持以品类创品牌、成就 SUV、皮卡双龙头
长城汽车是我国 SUV及皮卡龙头企业，旗下拥有 哈弗 SUV、WEY、欧拉电动车、硬派越野 SUV坦克和长城炮皮卡等品牌。2020 年实现销量 111 万台， 收入 1033 亿，净利润 54 亿。2020 年皮卡国内份额超 50%，SUV国内份额 8.8%。
公司起家于皮卡和硬派越野车，2011 年推出哈弗 H6 进入城市 SUV领域，城市 SUV正逐步 进入爆发式增长期，随着哈弗 H6 的上市，公司的 SUV规模迅速上升，当年长城汽车的轿车规模也达 20 万台规模，此后公司逐步收缩轿车业务，聚焦于发展 SUV产品，基于哈弗的高端化尝试未获成功。2016-2020 年公司汽车年销量规模维持在百万台以上，近年来公司皮卡业务增长势头好，实现 5 年翻倍，2021 年坦克首款车型获热捧，终端供不应求；WEY将全面焕新。公司的产品梯队框架搭建完毕，随着新品牌和新产品大量上市，销量结构将逐步上移。
长城汽车擅长进行品类创新，成功让长城汽车旗下的多个具体品牌成为某个品类的代表， 已经成为自主头部的长城汽车综合竞争力获得质的提升。
产品力明显提升，硬派越野平台将赋能皮卡、坦克等车型，支持其在全球范围内规模迅速做大。智能+混动率先搭载于 WEY新车，未来将普及至全系列车型，进一步增 强公司产品竞争力。未来五年将是公司火力全开、面收获累累硕果的五年。
二、2025 战略剑指 6000 亿收入
长城汽车近期发布 2025 战略：2025 实现年销 400 万辆，营业收入超 6000 亿，未来 5 年累计研发投入 1000 亿。测算未来 5 年长城汽车销量/收入复合增速为 29%/42%。
在新能源领域，中国汽车的整体水平已经领先；在智能化方面，随着国家政策的大力推进，依托 5G和 AI技术领域的优势，中国汽车品牌已经赶上，甚至超越了外资品牌的整体水平。以清洁能源为基础的新一代智能汽车，将构成未来汽车产业发展新格局，中国汽车正迎来最好的时代。新能源、智能汽车正在成为汽车产业发展的新引擎，自主品牌已在这两个领域具备了 一定优势，但外资品牌也已经开始在全球加速布局。长城汽车为把握住新一轮变革的机遇持续打造竞争力，从而实现“打赢中国、走向全球”的目标，领跑新赛道。
2.1 水大鱼大，长城汽车 2025 战略兼具合理性与可行性
长期看年销量将超 4000 万辆
随着 2022-2023 年多款全新智能车上市，未来几年我国汽车更新周期或将明显加速，因此目前的 3 亿汽车保有量将对应较高年产销规模。全球化方面，我国汽车出口基数低，目前自主品牌出口形势喜人，传统龙头如吉利、长城、上汽全球化拓展势头好，未来全球化也将带来我国汽车产量可观增量。
自主品牌本土份额将提升至 60-70%，全球化亦将提供增量
新能源赛道，自主品牌已经先下一城，渗透率明显高于主流合资品牌。智能化的本地化效应更明显，自主 的智能座舱已走在全球前列。未来几年混动赛道将显著拓宽，这 方面日系和自主均蓄势待发。自主车企“正值壮年”，转型迅速，龙头企业核心技术布局全面，品牌塑造上进步快速，未来自主品牌市场份额有望达到 60%~70%，长城 2025 战略 400 万的销量目标兼具合理性和可行性。
品牌梯队搭建完成，龙头自主品牌单车均价将提升
suv什么品牌好自主品牌全面发力纯电动和混合动力，同时各种智能化硬件冗余搭载，未来几年的混动系统+智能化必将推高单车成本。目前已经上市的一些自主品牌高端车型也取得了很好的成绩。 自主品牌已经摆脱廉价低质标签，智能赛道上，自主的品牌溢价显著提升。未来 5 年龙头自主品 牌单车均价将明显提升，长城汽车的 2025 年 15 万单价目标并不夸张。
2.2 全面转型、夯实组织与技术底座
全球化战略稳步推进
长城已在海外建立全工艺整车工厂和KD工厂，同时正在推进南美、欧洲等地的整车项目，未来将持续在重点海外市场进行布局。
研发投入聚焦核心环节、广罗人才
长城汽车计划未来五年，累计研发投入将达到 1000 亿元，将集中在纯电动、氢能、混动等新能源领域，加快从低碳到零碳的步伐；将着力在低功耗、大算力芯片和碳化硅等第三代半导体关键核心技术，以及现代传感、信息融合、人工智能等方面，做好软件和硬件的交互融合，确保在新能源和智能化领域的技术领先优势。
企业变革，打造组织架构 3.0 版
强后台是从底层的技术储备、管理机制等维度作为整个组织的强大根基。大中台在小前台的作战中，随时给予及时的补给和支援。以面向用户的小前台为核心， 形成“一车一品牌一公司”的组织形态，打造出了若干个运营组织。新型组织重构了商业模式，每一个小前台组织，依托数字化技术，精准、敏捷地链接用户。
长城汽车通过数字化转型和进行“两个打通”实现对市场的快速应对，分别是企业数字化中心和产品数字化中心，其中企业数字化中心对内重塑内部管理、流程、供应链研发，全面打通和串联从 商品企划到产品开发的路径，为产品赋能；产品数字化中心围绕用户实现“车在线、人在线、服务在线”， 形成车端、厂家端和经销商端的三端融合，打通各作战单元，最终形成产品生命周期和用户生命周期双轮 驱动管理，为市场赋能。实现了两个打通：一是商品企划到技术中心的打通，二是作战单元的打通。设立产品经理中心、用户评价中心，用户体验官岗，通过设立经营管理委员会，改变决策机制，打破部门业务边界，促进跨组织间协同，提升决策效率及质量。
未来长城汽车将持续配置资源，以产业互联网为依托，深化从 B2B转为 C2B的用户运营模
式。建立“产 品+软件+服务”的全新商业模式，推动价值链向后端转移，打通汽车消费全生命周期的价值链条。
长城汽车激励创新-常态化、高要求、广覆盖
激励覆盖员工范围广：未来长城汽车将滚动实施广覆盖的股权激励模式，将覆盖到 100%的价值员工，实现由“打工者”向“合伙人”转变。通过构建创新的长期激励机制，形成全新的“利益共同体”，打造更开放、更高效的发展平台，吸引更多人才加入。
考核目标极具挑战性：2021 年激励计划的行权考核年度为 2021-2023 年三个会计年度，销量考核目标分别为 149/190/280 万辆，净利润考核目标分别为 68/82/115 亿元，2023 年销量考核目标可谓极具挑战性。
三、品牌作战火力全开、新品弹药充足
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