一句话点评汽车之家
汽车之家(NASDAQ: SAIL)今日美股盘前公布了2018年第四季度及全年财报。财报显示，第四季度汽车之家营收18.51亿元人民币，同比增长15.7%;毛利9.05亿元人民币，同比增长14.2%;归属母公司净利润为4.05亿元人民币，同比增长74.1%。其中汽车业务收入为9.72亿元人民币，同比增长16.8%;汽车业务毛利为2.78亿元人民币（单位人民币),同比增长54.3%。从收入结构看,2017年收入为80.37亿元人民币，同比增长28.2%~43.9%;2018年前三季度汽车业务收入为63.88亿元人民币，同比增长51.8%~54.9%。汽车之家第四季度和全年营收都保持了较快增速，汽车业务业绩同比增速分别为25.7%和54.4%,营收规模同比增长57.8%。财报发布后，汽车之家股价一路上涨。截止到2018年10月27日，汽车之家股价报10.8美元/股，市值为149.32亿港币。
一、Q4业绩
在发布财报之前，汽车之家发布了2018财年的业绩预告。2018年第一季度，公司营收同比增长15.7%,营业利润增幅高达34%。2018年第二季度，汽车之家总收入为17.1亿元人民币，与去年同期相比下降4.3%。第四季度全年营收33.1亿元人民币，同比增长62.6%。2018
年第三季度实现销售收入25.3亿元人民币（单位人民币),同比增长45.4%;公司全年净收入18.5亿元人民币（单位人民币),比去年同期3.4亿元人民币增长69.9%。公司归属于汽车之家股东的净利润为4.05亿元人民币（占其净亏损的88.1%),较去年同期1.29亿元人民币下降了16.3%。汽车之家第四季度广告支出同比增长94.2%,较去年同期81.1%的增速大幅提升68.0%。
二、业务亮点
汽车之家报价2019新款 汽车业务营收规模和净利润都保持高速增长,2018年前三季度，汽车之家汽车业务营收63.88亿元人民币，同比增长57.8%,毛利率为66.2%,环比增长6.1个百分点。从产品看，汽车之家的业务分为三大板块：汽车资讯服务、汽车销售服务和信息服务。2018年前三季度汽车资讯服务收入10.42亿元人民币，占总收入比重为58.9%;其中汽车资讯服务在第四季度占比达到了47%,超过了社交网络中的其他平台。汽车销售服务的收入10.47亿元人民币，占总收入比重为11.7%;信息服务业务（包括增值业务）收入7.06亿元人民币，占总收入比重为5.9%;信息服务收入为6.27亿元人民币，占总收入比重为5.9%。汽车销售服务在车市整体下行的大背景下仍保持着快速发展的态势，汽车销售服务业务贡献的营收规模明显高
于其他业务板块和网络广告业务增速。汽车销售服务、信息服务收入中有将近三成来自于广告收入。
三、潜在挑战
对于汽车之家的前景，其创始人李斌认为还存在很多挑战。李斌说，“2019年是汽车之家的产品年、品牌年。”对渠道的挑战来自于经销商的流量越来越难做。流量越来越难做的一个原因是经销商在信息的获取和传播方面变得越来越不愿意付出时间和精力来跟互联网平台进行合作。互联网平台虽然对内容更加重视，但是平台之间的信息传播是基于一种相互依赖性的关系才能形成有效的信息传递机制。这种不平等的竞争导致了在网络上传播信息缺乏效率、没有质量，信息不对称等问题成为普遍现象。如何降低经销商在媒体沟通中的成本成为李斌面临的最大挑战。
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