唐文文
贵州财经大学
摘要：随着新能源时代的到来，新能源汽车逐渐撼动了传统燃油汽车的主导地位。作为国内新能源汽车领域的领军企业，比亚迪能取得如今地位，其战略眼光是值得称赞的。本文采取报表分析法，从报表层面探讨比亚迪的战略导向，分别对其资源配置战略、资本引入战略、经营战略、权力配置战略、货币资金管理战略、销售战略和发展战略几点切入分析，为同行业的企业提供经验指导。
关键词：比亚迪；战略；财务报表分析
一、引言
战略是一个企业的发展蓝图，对企业的走向具有导向性作用，具有理论上和实践上的指导意义。在现代化自由竞争的市场状态下，企业若想保持自己的竞争优势，战略的制定必须放在企业的首位。在全球卷起环保风暴的时代，新能源汽车的前景呈现出一片欣欣向荣之势。比亚迪股份有限公司作为新能源汽车领域的翘楚，其良好的战略眼光值得肯定。2016年4月，全球单笔最大纯电动客车订单（44.66亿元）由比亚迪汕尾公司获得的，随后的比亚迪更是登上中国汽车行业公司市值第一的宝座。以往的公司战略研究皆是以案例研究为主要起点，本文以比亚迪的财务报表为研究对象，从资源配置、资本引入与经营战略三个点分别切入，探究其战略眼光，并对公司的发展前景作出合理预测。
二、公司概况
比亚迪股份有限公司创立于一九九五年，总部位于
〇〇
中国广东省广州市，于二二年在香港主板发行上市，主营业务囊括汽车、新能源、轨道交通和电子四大领域。比亚迪是一个极具战略眼光的企业，多年来坚持自主开发，在汽车行业内深耕细作，享有数项专利权，其集研发、生产、销售为一体，形成了完整的产业链，旗下的业务大部分处于现在市场的
风口中心，公司市值挺进全球车企第三，其生产基地总面积将近700万平方米，分别在广东、北京、上海等，并在很多地方设有分公司或办事处，如美国、欧洲等国和、香港地区，现员工总数将近20万人。此外，比亚迪的管理者是大股东之一，也是企业的创始人，大股东兼任管理者，没有代理冲突，可以减少很多代理成本。
三、战略布局
战略布局是指根据当前经济政策环境以及未来发展趋势，结合自身实际情况而采取的针对未来产业结构、业务模块、人才储备、商业模式等的趋向性规划布置。
（一）资源配置战略
资源配置战略是指对相对稀缺的资源在各种不同用途上加以比较做出的选择。财务报表上的资产就是企业资源的重要组成部分，其特点是可以用货币进行衡量，那些不能用货币进行衡量的企业资源并未被列示出来。一般来说，公司的资产可以分为两大类：经营资产和投资资产。经营型资产是指因营业业务而形成的资产。主要包括应收账款、应收票据、存货、固定资产、无形资产等。投资型资产是指企业以增值为目的持有的股权和债权。主要包括交易性金融资产、其他权益工具投资、债券投资、其他债权投资以及长期股权投资等。根据经营资产和投资资产在企业资产中的占比比例，又可以把企业分为以经营主导型，投资主导型以及投资和经营并驾齐驱型。根据比亚迪公司2022年的资产负债表季
表（单位万元），资产总计31707376，其中经营资产占比81.9%，投资资产占比3.7%，说明比亚迪是一个经营主导型企业，由此可以得知比亚迪聚焦于当前业务的专业化发展，扩张意图并不明显。现金流是企业的血液，是企业经营管理的核心。从经营资产的报表项目来看，比亚迪留有大量的货币资金，占经营资产的16%，可能是因为受疫情影响，国内外经济下行，备有大量现金以备不时之需，也有可能是因为疫情影响了市场的需求，导致企业对战略走向的制定有犹豫。应收账款为3499483.1，占经营资产的13.47%，预收款项仅为80，说明其客户在和比亚迪的业务往来中稍处上风的位置。此外，流动资产如货币资金、应收账款、预付款项和存货，占了经营资产的大部分，比例高达51%，由此可以说明比亚迪目前是一个很有活力的企业，对着自己业务量有着一定的信心。
（二）资本引入战略
资本引入战略指的是企业融资的结构。根据资产=负债+所有者权益可知，企业的资本来源于债务和股东投入，再度可以细分为经营性负债、金融性负债、股东入资以及留存收益。经营性负债是指与经营业务相关的负
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表1
债。典型的经营负债有应付账款、应付票据和预收款项。比亚迪的流动负债总计18958372万元，其中经营负债为8911787万元，占比47%。说明比亚迪在与供应商的业务往来中具有较强的议价能力，能利用上游企业的钱来支持自身的发展。这种资本引入方式不用承担交付利息的压力或者付出其他相应的代价，具有资本成本较低的特点。此外，此种融资方式还能加强比亚迪与上游供货商的联系，使得双方合作关系变得更加牢靠。金融性负债是指通过债务融资形成的负债，主要包括交易性金融负债、应付债券、应付利息等。比亚迪的金融性负债和经营性负债合计为11554864万元，股东入资为实收资本和资本公积，合计6373140，留存收益为3227341，从资本引入视角可以看出，债务类占比亚迪的主体地位，其中金融性负债合计2643077万元，占比12.4%，经营负债合计为8911787万元，占比42%，两者一相比较，就揭示出了比亚迪是以经营性负债驱动的公司，更加说明比亚迪在企业链中相对上游供货商，占据了优势位置，也从侧面说明比亚迪公司具有良好的商业信用并且具备运用良好的商业信用为自身谋福利的强大能力。供货商对比亚迪抱有信任的同时，也体现出对比亚迪的发展前景充满信心。
（三）经营战略
经营战略是指企业对其业务的规划。比亚迪有限公司的经营业务涉及汽车、新能源、轨道交通和电子四大产业，其自身集生产、加工和销售为一体，制造与打造一个完整的产业链。现如今，全球都刮起一股绿环境之风，我国国内打着既要绿青山也要金山银山的口号，爱护环境，人人有责，附带环保功能的新能源汽车取代燃油汽车是大势所向。传统汽车行业向新能源汽车行业迈进是大势所趋。
表2
根据下表3所示（单位：元），2021年相对于2020年，营业总收入有所上升，增加了59544704000元，上升27.55%，营业总成本增加了63591967000，上升29.91%。收入和成本的增加不成比例，原因在于销售费用、管理费用的增加还有财务费用的减少。一方面揭示了比亚迪对广告营销加大了投入力度，另一方面也说明公司管理人员的薪酬可能有所上涨。
表3
（四）权力配置战略
现代企业有一个突出的特点，就是大多数的企业所有者选择了更加专业的职业经理人对自己的企业进行管理，这就导致了所有权和经营权的分离。根据信息不对称理论，掌握丰富信息的人比信息贫乏的人更容易处于优势地位。所有权和经营权分离促使股东和实际经营者掌握不同数量的信息，就会产生
代理人问题。股东和经理的目标并不是完全一致的，股东的目的在于实现自己财富的最大化，而经理的目标却是追求更高的报酬，更舒适的办公环境。其次，总经理在日常的决策过程中，会更加偏向于自身利益，从而导致损害股东利益。比亚迪实施的所有者、经营者一肩挑战略对于现在处于迅速扩张时期的公司是十分有利的，王传福作为一个技术起家的创始人，更懂得为公司制定良好的发展宏图，
化解52
了外行指导内行的尴尬情景。
（五）货币资金管理战略
集团的货币资金管理模式主要有三种模式：
母公司集中管理、分散管理和集权与分权相结合。根据2021年度资产负债表表明，集团的资产负债表货币资金项目数额为50,457,097,000元，母公司的为17,800,277,000元，
子公司保有远超母公司的货币资金，
说明比亚迪采取的是分散管理模式。在这种管理模式下，
母公司给予了子公司一定程度上的资金自由，表示了对子公司管理人员的信任，调动了管理人员的积极性。
（六）销售战略
比亚迪主要采用订单式生产模式，
先有订单，再生产，在这种模式下能够避免库存积压的风险，
但是却可能面临原材料供应不及时，
生产逾期的风险。根据2021年度的年报披露，主要客户前五名的销售额占了总销售额的33%，主要供应商前五名的采购额占了总采购额的28.41%，两者基本保持平衡，相似的情况也体现在2020年度的年报中，前五名客户的销售额相对于总销售额占比33.56%，主要供应商前五名的采购额占了总数的27.52%。
两个年度的销售额和采购额占比同比波动幅度不大，说明比亚迪在产业链中，拥有稳定的上下游合作伙伴，
进出持续平衡，利于企业避免经营风险。在宏观大环境没
有重大变化的情况下，持有稳定客户的信任，
一方面可以给企业经营兜底，也可以增强投资者的信心。
此外，还显示出比亚迪的产品和服务拥有持续的竞争力。
（七）发展战略
比亚迪的发展战略采用的是纵向一体化战略。纵向一体化是指企业在产业链的上下游方向扩展现有经营业务的一种发展战略，分为前向一体化和后向一体化。
后向一体化是企业向产业链上游发展，
业务扩展到现有业务的原材料或者零部件；前向一体化则是向产业链的下游发展，获得经销商或者零售企业的控制权。
比亚迪是做二次充电电池起家的，
现如今业务上游已经涉及汽车其他零部件的生产，
如整车内饰件、发动机等，下游已经延伸到了整车的生产。比亚迪每年投入
了大量的研发经费，自主研发技术、
制造零配件，极大地掌握了链条上的自主权，汽车生产业务获得了独立性。在完善产业链的同时，比亚迪还显示出了拓展服务链的
决心，国家市场监管局正式核准了
“比亚迪保险经纪公司”。卖家总是比第三方更加了解自己的产品，卖家自己
卖保险，不仅能从多角度保障用户权益，
还能增加企业自身的收益，可谓是一举两得的办法。
除了在产业链上做研究，比亚迪面对全球市场也是虎
视眈眈，相继进入了挪威、丹麦、
瑞典、荷兰、比利时、德国市场，不仅要面临着国内行业对手的挑战，还受着国际汽
车界几大巨头的挤压，一方面展现了比亚迪对其品牌和产
品的自信，一方面也表明了在汽车行业走下去的野心。
四、启示
比亚迪的成功之处可谓是各种因素联结在一起的结果，归结起来主要为以下几点：1.坚持自主研发。比亚
迪的创始人自己就是毕业于中南大学的学霸，
后又成为北京有金属研究总院的研究生，
对技术极度痴迷。在他掌管之下的比亚迪，一直以来不断投入大量研发经费，坚持自己研发技术，让比亚迪有了雷打不动的立身之本。2.权力的配置。在大股东兼任最高管理者的情况
下，使得企业减少了代理成本和决策成本，
使议案能得到高速有效地执行。此外，王传福作为创始人，
并且一直出任最高管理者，避免前任和继任领导者理念不同带来的矛盾。3.选择一垂直整合模式。比亚迪的业务相互之
间不是完全独立存在的。产业链式的造车，
从上到下，有效地降低了成本。4.超前的战略眼光。比亚迪做电池的
时候就嗅到了汽车行业的商机，
后果断投入其中。在别的企业还在与传统燃油汽车打得火热的时候，比亚迪早早投身于新能源汽车，抢占了先机。
比亚迪的实施战略在取得巨大成功的同时，
可能也会带来某些方面的问题。一体化发展战略能够节约企业成本，整合企业资源的同时可能也会让企业涉嫌挤压其他企业的生存发展空间，进而导致裁员，这对企业社会责
任的履行有着负面作用。另外，
频繁进入一个新的领域，尤其是投资数额较大且专业性强的领域，会增大企业的
经营风险。一体化还会扩大企业的管理规模，
从而给企业带来管理成本的上升。
五、前景预测
目前中国正聚焦于新能源汽车、
高端装备、绿环保等新兴产业的发展，国家相应出台了利于车企的补贴政策，未来新能源汽车将是汽车行业的主打曲。比亚迪
秉持“技术、品质、责任”的发展理念，
与国家号召不谋而合，在肩负起绿环保的企业社会责任的同时，
还能赢得众的赞赏。此外，现如今，
俄罗斯与乌克兰的战况僵持不下，全球油价暴涨，更加给新能源电动汽车提供了上位的机会。比亚迪拥有全球领先的自研技术，同时拥
有着优越的管理团队和超前的战略眼光，
系列汽车多以我国朝代名字命名，在国际市场上彰显出中国特，
成为国产电动汽车的门面和招牌，
未来势必能在新能源汽车上独树一帜。
参考文献：比亚迪新能源汽车
[1]毛顺生.企业战略管理的重要性与精准化研究[J].中国中小企业,2022(07):125-126.
[2]张新民.资产负债表与企业战略信息揭示[J].财务与会计,2015(21):15-16.
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