林雯雯
【摘 要】随着我国经济的飞速发展，能源短缺逐渐成为限制我国发展的主要障碍。而新能源的出现，无疑为解决能源短缺和环境污染难题提供了最优的解决方案。然而新能源汽车企业面临着宏观环境复杂多变，前期投资大，收益不稳定，回收期长等难题，导致其财务风险加剧。因此加强财务风险防范意识，建立有效的控制措施迫在眉睫。
【期刊名称】《审计与理财》
【年(卷),期】2016(000)007
【总页数】3页(P47-49)
【关键词】新能源;财务风险;控制
【作 者】林雯雯
【作者单位】中南财经政法大学会计学院
【正文语种】中 文
目前新能源汽车制造企业已经成为汽车行业的发展趋势，主要涉及纯电动汽车、氢发动机汽车、醇醚汽车等。随着国家支持新能源汽车发展的政策的出台，一些生产新能源汽车或者生产锂电池的汽车企业如雨后春笋般出现，比如比亚迪、金端科技、杉杉股份等等。2015年国家对新能源汽车企业补贴了70多个亿，这些都极大地推动了新能源汽车企业的高速发展。高速的更新换代速度使得新能源汽车企业不得不时刻关注企业所面临的财务风险，然而我国新能源汽车行业的发展仍处于初级阶段，财务风险预警和控制的配套设施不到位，因此，如何在新能源汽车企业建立起一套有效的财务风险预警和控制措施显得尤为重要。
比亚迪新能源汽车（一）宏观环境复杂多变，政策导向性明显。
企业所面临的宏观环境包括政治环境、经济环境、社会环境和技术环境。新政策的出台、法律条文的颁布、社会环境的改变以及高科技的发展都会对新能源汽车企业带来很大的冲击。新能源企业作为弱小的新兴产业，由于技术瓶颈导致的成本高、回收期长等难题一直成为其发展的制约因素。此外，在政治环境方面，国家对新能源汽车行业给予了大力度的
税收补贴和政策扶持，这些政策的改变严重影响着企业的发展态势。
（二）投资和运营成本较高，属于资本密集型企业。
新能源汽车企业资金技术密集，前期需要大量的资本金做支撑，然而在其建设和运营前期，资金回笼速度缓慢，回收期长，这使得企业面临很大的资金压力。同时，企业为了保持核心竞争力需要不断地保持技术研发力度，这也对后续的资金投入提出了较高的要求。
（三）新能源项目投资缺乏科学性。
在新能源项目的投资中，如果仅凭主观决策，而不加以科学系统地进行可行性研究，则会导致决策失误，不能获得预期收益，这将给企业带来严重的财务负担。
（四）现金流紧张，资金回收期长。
新能源汽车企业在经营初期，需要引进先进的技术和设备，对资金的需求量较大。而此行业的资金回收期比较长，这会加重资金流的紧张，制约着研发投入，企业没有了购买设备和技术的后续资金，将严重影响新能源汽车企业的技术创新，甚至影响产品的销量，从而使现金流变的更加紧缺，长期以往，进入了恶性循环。
所谓财务风险是指企业由于财务结构不合理或者融资不当，从而导致企业可能因丧失偿债能力而面临预期收益下降的不确定性。接下来，我们结合比亚迪股份有限公司的具体财务数据和财务指标来识别、分析该企业所面临的财务风险。
比亚迪股份有限公司于2002年7月31日上市，是一家拥有IT、汽车及新能源产业的高新技术企业，在世界新能源汽车市场上名列前茅。根据2015年12月份的最新统计数据来看，在纯电动和插电混合动力方面的销售榜单上，比亚迪直接跃升至全球新能源销量冠军。作为新能源行业的领军企业，其财务风险在很大程度上能反映同行业其他企业的状况。
（一）筹资风险。
由表1中的数据，可以知道比亚迪在2011年～2014年产权比例均大于 1.5，负债多于股东权益的1.5倍，表明该企业的主要融资渠道是借款，这无疑增加了企业的融资成本，加大了企业的财务负担。权益乘数均大于 2，表明与自有资本相比，该企业更偏重借入资本。而资产负债率也随着年份表现出上升趋势，表明比亚迪为了降低财务费用，越来越多的依靠借款，借助财务杠杆来获得预期收益。
（二）偿债风险。
1.短期偿债能力。
表2中的数据列示，比亚迪在2011年～2014年的流动比率均小于0.8，速动比率均小于0.6，现金比率均小于0.2，这表明流动资产仅仅是流动负债的80%或者更少，企业没有足够的流动资产、速动资产和现金流来支撑企业的短期负债，如此低的流动比率暗示了较弱的短期偿债能力。
2.长期偿债能力。
由表3中的数据，可以看出比亚迪在2011年～2014年资产负债率均大于0.6，权益乘数均大于2，表明该企业借入资本比例较大，这也恰好印证了前面的发现。利息保障倍数均大于1，表明企业偿还利息的能力较好，这是一个长期偿债能力较好的一个反映。
（三）现金回收风险。
由表4中列示数据可知，企业2014～2015年的自由现金流为负值，这可能会影响到企业的正常运营。同时其全部现金回收率比较低，而且呈现逐年降低的趋势，这表明比亚迪的经营现金流不够充足，无法有效地给企业较高比例的借款偿还提供一个安全的保障。
前文通过对比亚迪具体财务指标的分析，识别出了该企业存在的财务隐患。而比亚迪作为新能源汽车行业的领军企业，其财务状况也代表了众多行业内的汽车企业，因此，接下来，本文将以比亚迪为例，总结一下新能源汽车行业的普遍性财务风险。
（一）筹资风险。
新能源汽车企业一般规模较大，前期投资大，建设周期长，收益不稳定性，属于财务风险较高的企业，这些行业特性使得银行借款变得困难重重。而且，由于我国的资本市场发展的不是很完善，私募基金和风险投资等的规模有限，我国的新能源汽车企业不能有效的开展多元化融资，导致融资规模有限。同时，企业过度利用财务杠杆，导致财务杠杆损失超过其所带来的收益，效果适得其反。
（二）偿债风险。
新能源汽车行业很依赖国家的扶持政策，一旦政策有风吹草动，则会引起收益的波动，进而可能会危及到企业债务的偿还能力。此外，由于短期借款比较灵活，该行业比较偏好短期借款，这势必会给企业带来较重的财务负担，企业必须保持稳定的现金流来保障短期负债的偿还能力，这也给企业的收益提出了严格的要求。
（三）现金流风险。
众所周知，现金是企业内部流动性最强的资产。销售的实现是企业获得经营现金流的主要来源，同时也是企业偿债能力的主要保障。然而，有时负的经营现金流量并未及时引起管理层的充分关注，这可能会造成管理层忽视财务隐患，不能及时地采取应对措施来防范财务风险。
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