作者： 刘亚楠
来源：《中国乡镇企业会计》 2018年第2期
摘要：本文以比亚迪股份有限公司公开财务报告为基础，选取其2014年至2016年财务指标，对经营情况和财务状况进行分析，及时发现问题和原因，优化财务管理工作改善经营状态。
关键词：新能源汽车；财务分析；哈佛分析
一、比亚迪股份有限公司简介
比亚迪股份公司创立于1995年，由20多人的规模起步，2003年成长为全球第二大充电电池生产商，同年组建比亚迪汽车。2011年6月，比亚迪股份有限公司在深交所成功上市。比亚迪在新能源汽车的制造、设计、研发等方面己经达到国际先进水平。2016年集团新能源汽车销量同比大幅增长69.85%至9.6万辆，销量蝉连全球第一。
二、战略分析
（一）宏观环境分析
1.经济环境
长期以来，中国的原油一半都源于进口，石油供给主要来源于中东和非洲，属于政治及军事局势不稳定地区，一旦发生政治动荡将影响我国石油的进口。传统燃油汽车对石油的消耗量巨大接近进口量的三分之一，如果能够降低汽车的油耗，发展新能源汽车，将有利于保障中国能源安全、有利于减少汽车尾气排放量、改善大气质量保护环境、保护人民健康、培育经济新增长。
2.政治环境
2015年10月，国务院发布《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》。2016年初，国家财政部等五部委联合发布《关于“十三五”新能源汽车充电基础设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知》。2017年1月6日，工信部出台《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》。2017年12月，中办国办印发《党政机关公务用车管理办法》。从2015年以来，国家政策从企业准入、研发、生产、管理、销售等多方面对企业进行考核，志在淘汰低端产能，鼓励高端产能可持续发展，从而促使企业不断提升和完善新能源汽车整车技术水平，将加速自主品牌大力开展产能整合，鼓励扶持达标企业，规范新能源汽车市场的发展。
2016 年新能源汽车全年产量为51.7 万辆，提出在2020年产量达到200万辆，对于新能源汽车公司无疑是利好消息。并且提出规定党政机关应当配备使用国产汽车，带头使用新能源汽车。另外，国际
方面，欧洲多国近期、近年相继颁布燃油车禁行、禁售法令，将把发展新能源汽车作为为欧洲车企战略转型的方向，中国工信部也宣布要研究燃油车退市，这意味着世界范围内的新能源汽车的春天到来，新能源时代大门打开。
3.技术环境
我国传统汽车领域和国外相比还比较落后，但在新能源汽车领域，我国属于弯道超车和发达国家在一个平台上创新。在锂电池生产制造国中，中国位列第三仅次于日本和韩国，占全球25%的市场份额。经过几年发展，我国动力电池的主要功能进步明显，初步具备产业化能力。在车用驱动电机方面，我国机电产业规模居全球首位，产品量大、面广。目前，我国在新能源汽车整车在动力性、续航里程、安全系数等指标已经达到国际水平，逐步走进规模化。比亚迪、郑州日产、奇瑞、长安等都在积极投入生产混动性汽车。
4.社会环境
汽车行业的发展依托于经济的繁荣，更取决与城乡居民收入水平。2017年前三季度，全国居民人均可支配收入19342元，比上年同期实际增长7.5%。城镇居民人均可支配收入27430元，农村居民人均可支配收入9778元。从党的十八以来，在习近平总书记的带领下，倡导精准扶贫，并在各地贯彻落实，农村低收入体收入在增加，农村中等收入家庭的收入也在稳步增加，城乡居民收入差距越来越
小。
综上所述，人民生活水平不断提高，汽车也转变成生活的必需品。农村市场也刚刚被打开，毫无疑问对于新能源汽车市场是利好消息。
（二）产业环境分析
1.现有企业竞争
目前从新能源汽车市场上看主要有两大类参与者，一类是传统汽车制造企业以日本丰田和美国通用为代表，另一类是专门开始从事新能源汽车研究生产制造以比亚迪、美国特斯拉为主。由于新能源汽车处于导入期，产品设计虽然新颖，但质量有待提高，尤其是可靠性，客户处于观望状态。企业的的战略目标是扩大市场份额，争取成为行业领头羊。
2.潜在进入者的威胁
由于新能源汽车市场，是未来汽车发展的走向，又有国家政策支持，吸引不少企业打算进入这个市场分一杯羹。但是由于新能源汽车进入壁垒较高，前提所需的资金、人力、财力、科研费用大，使很多想要进入这个行业的企业不敢轻易踏入，因此潜在进入者的威胁比较小。
3.替代品的威胁
新能源汽车的替代品不仅是传统燃油的汽车，而且还有其他出行的交通工具如公交车、地铁、火车、飞机等。随着生活水平的提高几乎每家都拥有自己的汽车，但是路况却越来越拥堵，人们的环保意识也越来越强，更愿意乘坐地铁、公交出行，节能环保又省时，因此替代品的威胁还是很大的。
4.买方讨价还价能力
新能源汽车需求主体是政府和市场，政府采购具有长期性、大规模、稳定性等特点。政府购买多出于节能减排、保护环境、引导大众消费因而对价格不是很敏感。大多数消费者倾向于传统汽车，是因为传统汽车拥有成熟的生产技术、产品性能安全度久经考验，又能满足消费者多样化的需求。相对于新能源汽车市场来说，消费者还有一定讨价还价的能力。
比亚迪新能源汽车 5.供应商议价能力
新能源汽车的核心在电池，比亚迪汽车是电池起家，经过多年积淀，在电池方面比亚迪已经超过国际标准达到领先地位。其他汽车配件厂商数量很多，大多在质量上有保障，因此供应商的议价能力较弱。
三、财务分析
（一）偿债能力分析
从表中可以看出，2014 年至2016 年，反映了比亚迪偿债能力的流动比率、速动比率、呈现逐年上升的趋势，说明比亚迪短期内资产变现能力在逐渐变强，但是企业短期偿债风险较大，仍需加强管理。长期负债率在逐年下降维持在百分之十以下，反映企业长期偿债能力相对较强，其债权人的安全性也有所保障。
（二）营运能力分析
由表可知，流动资产周转率和存货周转率在逐年下降，表明比亚迪公司流动资产周转速度变慢，在一定程度上削弱了企业的盈利能力；存货周转率在逐年上升，表明比亚迪公司存货资产变现能力正在变强，即存货转化为现金或应收账款的速度越快。公司应该注重提高存货周转率。固定资产周转率在逐年下降表明比亚迪公司厂房设备等固定资产的利用效率低，公司应该多关注固定资产的使用。
（三）盈利能力分析
由表中数据可知，比亚迪公司从2014年到2016年，各项盈利能力指标都在上升，说明比亚迪公司在新能源汽车领域发展越来越好。企业投入产出水平越来越高，资产运营越来越有效。企业处于扩张状态，同时公司应当把重点放在资产规模扩张的质量。
（四）发展能力分析
从表中数据可知，公司主营业务收入增长率超过10%，并且每年都大幅度提升，说明比亚迪公司处于成长期，应当继续保持较好的增长势头。总资产净利率同样也是逐年上升，表明公司投入产出水平高，资产运营有效。这都归因与比亚迪秦、宋在新能源乘用车市场上出的表现。
四、前景分析
（一）比亚迪公司发展前景预测
新能源汽车不论是从环境保护的角度还是国家重点培养都是未来汽车发展的方向，尽管国际环境传统汽车市场已经饱和，在新能源汽车领域真正的市场争夺赛才刚刚拉开帷幕，国内居民收入稳步提高，对于汽车消费还有很大的市场空间。随着充电设施完备，比亚迪汽车公司对于研发投入力度增大，新能源汽车在性能、安全系数会做的越来越好，设计也会多样化来满足消费者的需求。
（二）比亚迪公司风险预测
新能源汽车行业还处于起步阶段，不论是自身技术尚不成熟，还是外部配套基础设施不完善，都限制了新能源汽车发展。传统燃油汽车市场受油价波动影响很大，一旦油价长期维持低价，消费者会倾向于传统燃油汽车的购买。新能源汽车还会受到二手车市场的影响，以及国外高端车特斯拉、中档汽车日系新能源汽车的竞争。比亚迪汽车虽然在新能源领域研发投资位列第一，但与国外研发投资相比还是杯水车薪，同时研发投资最终形成产品的概率还是比较小，比亚迪公司在新能源汽车领域仍然有很长的路要走。
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