2017年第43期
注：收益率的计算公式为：（本周五收盘价—上周五收盘价）/上周五收盘价。
最大收益率的计算公式为：（本周最高价—上周五收盘价）/上周五收盘价。
大盘表现采用上证指数在相应计量周期内的变动幅度来计量，超越大盘指机构或所推荐股票的收益
率高于同期大盘表现的值。
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海通证券
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2017年第43期
深天马A 000050杉杉股份600884
黄河旋风600172易华录300212
机构荐股
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受益于下游工矿企业盈利复苏和资本开支的增长，
公司本部业务前三季度营业收入19.12亿元，同比增长49.84%，为近几年最快增速。受制于上游原材料涨价以及价格向下游传导存在一定滞后，母公司净利润1.64亿元，同比增长只有8.58%，远低于营收同比增速。预计随着价格向下游传导，母公司净利润恢复正常增速水平。
公司于2015年收购明匠智能，2017年前三季度营收4.81亿元，贡献净利润1.12亿元，远超5070万元承诺利润。截止三季度末，明匠的应收账款余额8.1亿元，较年初增加2.7亿元；现金流入3.12亿元，同比增长115.2%，现金流大幅好转。明匠IPP 模式推出以来，已经在广西、江西两地区落地共计9亿元，在谈项目遍布全国（预计超过30亿元），预计从四季度开始逐步落地。目前在手订
单充足，业绩有望持续高增长。
公司近日公告，拟推出约740万股股票激励计划，其
中首次授予股份占总计划80%份额，授予价格为13.86元/股。限制性股票将在2018-2020年的3个会计年度中，分年度进行绩效考核并解除限售，主要是以2016年为基数，各年度合并净利润复合增长率高于22%，且不低于对标企业75分位值。
此次股权激励计划激励覆盖人数众多，激励对象从董事到中级管理层再到核心技术及业务人员，便于
调动公司核心员工的积极性，能够吸引和留住关键人才，为公司持续快速成长提供保障。同时，此次激励计划的有效期为5年，较长的有效期可以充分保障该批核心员工的稳定，从而保证公司长期稳定发展。22%的合并净利润复合增长率也彰显了公司未来长期发展的信心，公司业绩有望持续向上。公司生产销售液晶显示器（LCD ）及液晶显示模
块（LCM ），专注中小尺寸面板研发及生产，具有国内领先技术实力。公司依托领先技术储备形成覆盖TN 、STN 、a-Si 、LTPS 以及AMOLED 技术多条产线，产业布局优势突出，产品技术实力领先。
目前公司已具备量产全面屏的能力，正推进与客户的合作；目前5.5代LTPS 产线已经满产满销，6代LTPS 产线也在持续爬坡，随着后续产能进一步提升，规模上居全球LTPS 显示模组市场出货量的第三，国内第一。消息称，小米OPPO 将应用3D 识别，全面屏渗透率加速提升，影响积极。
公司前三季度实现营收、归母净利润、扣非后归母
净利润分别为66.44、4.68、3.74亿元，同比增长71.83%、58.47%、46.65%，业绩增速58.47%接近业绩预告上限60%，主要是公司正极材料业务经营业绩大幅提升。
2017年是公司正极材料业绩爆发之年。上半年杉杉能源实现正极材料出货量9880吨，贡献归母净利润2.28亿元，而2017Q3单季度，正极材料盈利能力继续增强，单季度出货量预计6000-6500吨，实现净
利润预计约2亿元，贡献归母净利润约1.7亿元，单季盈利创出新高，是公司业绩增长的核心驱动力。公司目前拥有正极材料产能3.3万吨，预计宁乡二期1万吨产能今年底投产，NCM622有望2017Q4逐步放量，而NCM811也正加速启动，锂电材料业务有望加速成长。
国信证券华泰联合
招商证券
盛世创富黄启学
Industry ·
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九阳股份002242永辉超市601933
上汽集团600104众泰汽车000980
机构荐股
福特是哪国的品牌
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上汽通用10月推出GL6等5款新车，10月公司销量为
65.7万辆，同比+6%。伴随着GL6等5款新车上市带来的热度，上汽通用10月销量超过20万辆，同比+9%，环比+8%。预计上汽自主新车型的上市和上汽大众宁波工厂的投产带动11-12月的销量增长保持强势。
上汽自主10月销量为5.2万，环比+3%，预计11月新车型（名爵MG6、荣威RX3）的上市带动上汽自主销量继续向上突破。轿跑MG6于11月3日上市，价格为9.68万至13.28万，草根调研显示，其凭借加速时间短和外观显眼的特点，受到了年轻消费者的追捧。
上汽大众10月销量同比+3%，预计宁波工厂（24万产能）的投产带动中大型SUV 途昂销量攀升，提升上汽大众收入和毛利。途安L 、昕锐和昕动的2018款车型于10月上市，斯柯达国产KAROQ 将于11月首发亮相。众泰汽车及其全资二级子公司浙江众泰汽车与福
特亚太、福特汽车（中国）在北京签署了《合资经营合同》各方拟共同组建一家中外合资有限责任公司。合资平台定位纯电，并且合营双方及其所控制关联公司均不得以任何方式开展或参与同合营公司所从事的纯电动乘用车的研发、生产和销售及服务相同的、具有竞争关系的业务。这代表合资平台将是福特未来中国纯电化战略的唯一平台，众泰借此绑定福特，由0到1，未来将出现多样性的合作。
未来福特有望为合营公司提供：1）专业管理人员；2）技术许可及支持：智能网联、数据分析的全球解决方案；3）福特品牌的新能源电气化零部件共同采购平台。福特的支持有望补全众泰短板，未来合资平台车型高端
化值得期待。
公司拟集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份
平均成本不超过22元/股。公司公告拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不超过1.1亿元，回购股份数不超过500万股，占公司总股本约0.65%，回购股份期限为自股东大会审议通过方案起不超过6个月，回购股份平均成本不超过22元/股。
回购股份将用于后期股权激励计划实施，绑定利益。公司建立了完善的高级管理人员绩效考评体系和薪酬制度。公司本次回购用于后期股权激励计划，有利于充分调动员工的积极性，推动公司及公司管理者与股东利益的统一，奠定了公司长远增长的良好基础，随着公司运营改善叠加未来良好的激励措施，我们认为公司2018年有望实现双位数以上增速。
公司是一家以经营生鲜农产品为主，日用百货、服装鞋帽为辅的商业零售企业。公司以生鲜农产品作为自身的特，凭借强大的生鲜产品经营管理能力，在生鲜产品获得快速周转、较高盈利的同时吸引
大量客流量，从而带动服装、日用品等其他产品的销售。2017年公司将积极推动“云超”、“云创”、“云商”、“云金”四大板块融合发展。
公司半年报披露，根据前期的开发工作进展，预计7-9月份将迎来定制商品的上市小高峰。基于本报告期较大的净利润增幅，预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能与上年同期相比发生较大增长。
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