LNG〔液化自然气〕概念股一览
2023 年06 月11 日
LNG 液化自然气包括富瑞特装、北人股份、蓝科高、杭氧股份、广汇能源、成功股份、陕煽动力、陕自然气、安凯客车、宇通汽车、福田汽车、安凯客车、宇通客车、金龙汽车、潍柴动力等。
1、东华能源002221
公司拟定向增发，并投资建设以下两个丙烷脱氢制丙烯工程：⑴位于张家港的扬子江石化，主要投资建设120 万吨丙烷脱氢制丙烯工程；⑵收购大股东旗下的宁波百地年公司100%股权，并建设位于宁波大榭开发区的150 万吨的丙烷脱氢制丙烯工程。
有望成为国内首屈一指的丙烷脱氢制丙烯生产企业。公司进展丙烷脱氢工程具有以下优势：⑴LPG 供给有保证。目前东华能源是国内主要LPG 进口商之一；
⑵LPG 储存设施库存力气强。目前公司全部贮存库容超过62 万立方米；⑶码头资源优势。宁波百地年
拥有 5 万吨级的深水码头，便于公司进口业务开展。⑷产业链优势。宁波大榭开发区还将建设上游码头仓储设施及下游丙烯、丁烯衍生品工程。
2023 年主要经营目标：⑴LPG 销售收入同比增长10%；⑵仓储收入不低于6000 万元〔2023 年只有776 万元〕，成为公司2023 年重要利润增长点；⑶LPG 加气业务收入同比增长20%以上；⑷钢瓶零售业务收入同比增长20%；⑸丙烷脱氢工程，争取在2023年10月份前完成主要长周期、专利设备的商务谈判；2023年打算投资总额到达5 亿元。
2、广汇股份600256
公司主要业务构造已经根本完成全方位进入能源产业，生产-加工-销售多元化、一体化的清洁产业链已日渐清楚。同时，对于非能源业务中的商品贸易业务和商铺租赁业务，公司已打算将于近期退出。集中资源全力打造纯综合性能源产业，公司名称将相应变更为“广汇能源”。我们认为，公司治理层不仅具备战略眼光，同时也正逐步验证其强大的执行力。
公司在石油自然气储量、铁路工程建设、
⑴甘肃柳沟能源物流基地取得重要进展，快速装车系统完成联动试车，煤炭销量有望迎来爆发式增长，将来的3~5 年内，疆的煤炭看广汇；
⑵哈密煤化工工程将于2023 年5 月投入试运营，年产4.9 亿方LNG/120 万吨甲醇开头奉献利润；
⑶吉木乃LNG 工程可能在2023 年10 月投产，鄯善、哈密、吉木乃三大LNG 生产基地根本形成。
⑷在哈萨克斯坦持有斋桑油田和南依玛谢夫油田，估量斋桑油田2023 年开头试生产。
依据我们对公司各项业务的跟踪、分析与推断，公司马上进入一个高速成长期，而2023 年是广汇能源崛起、验证转型的元年。将来 5 年中每个时期的关键驱动因素，都格外值得我们不断的去跟踪争论。虽然公司可能由于各种因素的存在，其工程进度可能慢于预期，但我们看好其坚决的步伐和进取的决心。
3、招商轮船601872
2023 年9 月28 日公告，鉴于公司目前租用的香港信德中心招商局大厦37 层租约将于2023 年12 月31 日到期，拟以不高于5.7 亿港元〔约合人民币4.65 亿元〕的价格用自有资金从中海香港购置香港信德中心招商局大厦32 层〔有用面积2.08 万平方英尺〕用于办公自用。
4、中材科技002080
将来CNG气瓶业务有望成长为另一支柱业务：测算2023年公司气瓶销量约15 万只左右〔受市场竞争
压力其中可能包括局部钢瓶〕，2023 年公司气瓶有效产能在18 万只左右，2023 年可达28 万只，在建工程投产后〔2023 年〕产能共计63 万只，远期规划100 万只，可占全球年需求量的10%左右。我们估算目前单只气瓶净利润约200 余元，尚难对业绩形成明显改善。研发中的超高压气瓶空间宽阔。
其他业务板块的覆膜滤料〔目前产能约200 万平米，主要用于水泥窑除尘〕、叶片模具、汽车发动机复合材料短期内快速翻开市场还有确定难度，尚不能带来盈利明显改观。年产720 万平米锂电池隔膜开发工程仍慎重以待，值得重点关注。5、富瑞特装〔300228，85.90〕
公司作为LNG 储运及应用领域的先行者、国内屈指可数的具备供给LNG 液化、储存、运输、应用一站式解决方案和装备配套力气的制造商，正享受LNG 储运及应用行业需求的爆发增长所带来的业绩增长。
LNG汽车在明显的价格优势之下需求增长强劲，尤其是LNG重卡在重卡行业整体需求严峻下滑的背景下仍保持了成倍的增长速率，为公司主要产品之一LNG 车用气瓶销售增长供给强劲支撑。同时，LNG 汽车的需求增长带动配套
的LNG加气站、LNG低温储罐等设备的同步增长。估量今年全年气瓶销售有望接近2 万个，气瓶收入较去年增长超过50%。随着年底产能的投产，明年气瓶产能还将扩张一倍，缓解现阶段供不应求所造成的产能瓶颈。而LNG撬装加气站方面，估量全年销售150-200 套之间，较去年成倍增长。
公司凭借其在LNG储运及应用领域的优势渐渐将现有产品线向产业链上下游扩张，制造如撬装液化设备、分布式能源设备等将来的增长点。公司于美国Salof公司、上海交通大学合作研发的中小型自然气液化乔装设备拥有运行能耗低、模块化生产、现场组装、土建本钱低、安装时间短等诸多优点，格外适合我国储量分散、单井产量低的自然气生产规律，且去年首台设备已成功投入使用，成为我国首台且是唯一一台成功交付使用的液化撬装设备。
截至中期公司撬装液扮装置在手订单共计10 台，依据5，000 万-1 亿元的价格，订单价值在5-10 亿元。今年年底公司清洁能源〔LNG〕应用装备二期工程将建成投产，届时撬装液扮装置产能将到达4 台/年，可见现有订单已能满足明后两年的产能，使得撬装液化成套装置成为公司今后业绩增长的重要来源之一。
另一方面，公司今年在下游分布式能源设备方面也有重大突破。公司子公司韩中深冷在原有“速必达”小型LNG 分布式能源供给体系装置的根底上，与宁波绿源联合开发了应用于宁波市锅炉清洁能源改造产品“安易迅”。该产品主要为宁波市锅炉供给清洁能源LNG，帮助宁波市改造原有锅炉，治理城市空气污染。产品有1-5m3 不同规格，价格在6-30 万元/台不等。“速必达”“安易迅”等系列产品的开发表达了公司在LNG 清洁能源产业链上不断延长的进展路径，与产业链的进展及公司一贯以来的战略相符。公司2023 年11 月已通过《关于建设快易冷及储罐扩产工程的议案》，按打算到2023 年年底将完成生产线建设年产能达
到1000 台。而依据公司于宁波绿源签订的协议，两者将在将来三年内进展排他
性的合作，宁波绿源在2023年底前将向韩中深冷订购不少于40套“安易迅”产品，在2023年向韩中深冷选购不少于1000套“安易迅”产品。依据公司产能贮存，根本能够满足该订单需求。初步估量1000 套产品2023 年将为公司奉献2-5 亿元收入，成为明年公司业绩又一的增长点。
作为LNG 储运及运用全产业链设备供给者、先行者与领导者，公司紧握产业链进展规律，提前布局产能，不断推出产品，将凭借其市场领先地位在将来行业需求的爆发增长中不断获利。行业将来增长趋势及公司成套系列产品优势与产能扩张时机。
6、中集集团〔000039，11.23〕
公司及附属子公司主要从事现代化交通运输装备，能源，食品，化工，海洋工程等装备的制造及效劳业务，包括国际标准干货集装箱，冷藏集装箱，地区专用集装箱，罐式集装箱，集装箱木地板，模块化房箱，大路罐式运输车，燃气装备和静态储罐，道路运输车辆和海洋工程设备的设计，制造及效劳。除此之外，本集团还从事物流装备制造和效劳，空港设备，海洋工程设备，铁路货车制造，房地产开发等业务。
集团的海洋工程业务根本确定了以半潜式钻井平台，自升式钻井平台及海洋
特种工程船三条主产品线的定位，完成并进展了由烟台，海阳，龙口及海洋工程争论院组成的“一个中心，三个基地”的战略布局。海阳来福士公司能够年产相当
于 2 艘半潜式钻井平台的模块。龙口来福士已经具备年产4 艘自升式钻井平台的力气。集团下属子公司中集来福士〔持股88.58%〕及其子公司——烟台中集来福
士海洋工程公司是全球领先的海洋工程装备制造商之一。2023 年中报披露，上半年实现销售收入12.45 亿元，，亏损1.47 亿元。在订单拓展方面，中集来福士目前在手订单金额超过16.8 亿美元，在研发设计平台方面，本集团已拥有自升
式钻井平台桩腿具体设计和建筑的自主学问产权。
目前，能源，化工及食品装备业务板块拥有位于中国以及欧洲等地15 个制
造基地和研发中心，形成了中欧互动，分布合理，互为支持的产业格局。主要控股企业包括中集安瑞科控股，TGE GAS ENGINEERING GmbH。其中TGE GAS
是德国一家独立总承包商，拥有低温液化气体存储站26年工程总承包阅历。
7、〔601857，8.28〕
国际原油大幅下滑将拖累勘探生产板块业绩：五月份，纽约轻质原油以及布
伦特原油纷纷患病重创，大幅下跌。布伦特DTD 现货价格也从4 月末的118.5 美元跌至目前的99.9 美元，跌幅超过15%。由于国际原油价格大幅下滑，我们
下调了2023 年全年BRENT 现货原油均价至107.56 美元/桶。据我们的测算，当前原油价格假设条件下，原油价格每下调1 美元/桶，将导致公司勘探生产板块
的营业利润下滑大约52 亿元，同时石油特别收益金也可以少交20 亿元，合计将
使得公司EBIT 下降约32 亿元。
公司受益自然气价格改革弹性最大：2023 年12 月26 日，政府在广东、广西两省开展自然气定价机制改革试点，将定价方法从“本钱加成”改为“市场净回值”，选取上海〔中心市场〕作为计价基准点，中心市场的自然气价格暂按进口燃料油和液化石油气加权平均价格的90%测算，两者权重分别为60%和40%。依据2023 年燃料油和液化石油气的进口价格，发改委确定广东和广西两省的最高门站价格分别为2.74 和2.57 元/立方米。上游勘探生产呈寡头垄断格局，根本
由中石油、中石化、中海油垄断。其中中石油把握了84%的国内自然气资源，价
格上涨收益最大。我们测算了三家公司自然气上涨的弹性，其中上涨0.458 元/
立方米为广东试点价减去目前西气东输二线政府指导根底上的广州门站价格。此情景下中石油EPS 增厚0.14 元，中石化增加0.06 元，中海油增加0.08 元。
成品油定价机制或择机出台：国家发改委打算自6 月9 日凌晨发改委将下调
国内成品油价格，下调汽油530 元/吨柴油510 元/吨，折合升价93#汽油0.38 元/升0#柴油0.43 元/升。随着国际原油价格大幅下行以及CPI 回落，政府今年将
对成品油价格形成机制做进一步市场化改革，我们估量年内正式的成品油定价机
制将出台。可能的状况，一是成品油的调价间隔从目前的连续22 个工作日缩短至10 天；二是将根本的成品油定价权下放给三大石油巨头；三是转变原来三地原
油变化率选取的标准，从原来的迪拜、辛塔和布伦特改为加坡、鹿特丹和纽约，
并调整每次调价的4%红线标准。假设最终的成品油定价机制如市场预期的这样，将对炼油板块的盈利稳定性供给更好的保障。
8、蓝科高〔601798，11.93〕
公司股东背景雄厚，定位明确，战略清楚，客户积存与在手订单丰厚，技术实力强，结合在手订单对公司业绩的保证，参考竞争对手估值，并且考虑到公司处于行业领先地位和2023 年的市场空间与增长状况。lng汽车
9、恒泰艾普〔300157，30.10〕
国家“规划”明确提出加大石油自然气资源勘探开发力度，稳定国内石油产量，促进自然气产量快速增长，推动煤层气、页岩气等格外规油气资源的开发利用。国务院下发的《关于鼓舞和引导民间投资安康进展的假设干意见》也明确了支持民间资本进入油气勘探开发领域，与国有石油企业合作，开展油气勘探开发。为公司制造了良好的进展机遇。
10、通源石油〔300164，15.75〕
资金优势可以帮助通源实现上述一体化和国际化进展战略。估量在复合射孔业务持续增收的同时，国内的钻井和测井效劳将是2023 年重要的盈利增长点。
而国内水平井钻井效劳、水力压裂效劳的开放以及北美市场的开拓将是2023 年盈利增长的主要来源。
风险国际原油价格大幅下跌，并长期低位徘徊，可能造成石油公司资本支出削减、勘探开发工程推迟；安全事故风险；向其他效劳业务领域和海外市场扩张的风险；营运资本治理风险。
LNG 产业10 只概念股望成赢家
东华能源〔002221,12.73〕：LPG 深加工的先行者
广汇股份〔600256,20.04〕：能源产业马上放量，战略转型步入收获期
招商轮船〔601872,2.22〕：即期与期租结合，应对弱市格局
中材科技〔002080，15.15〕：低谷徘徊，寻求突围
富瑞特装〔300228,85.90〕：LNG 产业快速进展的受益者深耕LNG 产业链的先
行者
中集集团〔000039,11.23〕：集装箱价格上涨，海工业务或仍亏损
〔601857,8.28〕：受益自然气价改弹性最大
蓝科高〔601798,11.93〕：铺就民族高端石扮装备之路
恒泰艾普〔300157,30.10〕：中东市场和税费影响对公司业绩影响较大
通源石油〔300614,15.75〕：一体化和国际化，推动盈利稳步增长
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