比亚迪公司营业收入质量分析
摘要
营业收入是企业获取利润的主要来源，因此营业收入的质量在很大程度上会影响企业利润的质量。本文以比亚迪公司为例，通过分析近五年来营业收入中应收与现收所占比例，评价比亚迪公司营业收入质量，并通过分析营业收入品种构成、客户构成，以及行政手段对营业收入的贡献程度等，评价比亚迪公司营业收入的可持续性，分析公司近年来营业收入存在的问题并给出建议。
关键词：营业收入；比亚迪公司；质量分析
引言
营业收入是企业在销售商品、提供劳务及他人使用本企业资产等日常活动中形成的经济利益总流入，营业收入作为一个公司利润的重要组成部分，其构成和质量将在很大程度上影响企业整体利润的质量。高质量的营业收入既表现为有充足的现金流入，也表现为收入持续增长的趋势。比亚迪公司作为一家新技术上市民营企业，其业务范围包括汽车，电子，新能源等，
营业额和总市值均超过千亿元。本文拟通过对比亚迪公司近五年年报数据进行分析，客观评价其营业收入质量及可持续性。
一、比亚迪公司营业收入质量分析
（一）营业收入中应收与现收占比分析
营业收入是企业经营活动现金流入的主要来源，营业收入主要表现为现金流入和应收账款两种形式，其中应收账款占比越小，现金流入占比越大，对企业的持续经营越有利，同时也说明企业的市场竞争力越强。
通过对比亚迪公司近五年年报对比分析得出，公司近五年营业收入除2019年有小幅下降以外，其余年份均为上升趋势，除了2017年增幅为2.36%以外，其余年份增幅均在20%以上。同时，应收账款占营业收入的比重呈逐年下降的趋势，从2016年的40.37%下降到2020年的26.32%，这说明比亚迪公司近年来销售实力增强，资金控制意识与能力有较大提高，市场竞争力增强。对比同行业其他公司，上汽、东风、长安、大众近三年应收占营业收入比重的平均值分别为5.08%、40.97%、1.95%、4.47%，我们可以看出比亚迪在行业
中应收占营业收入比重处于较高水平，说明公司赊销比率高于行业平均水平，还应继续加大资金管理和销售管理。
（二）营业收入的品种构成分析
一般来说，企业为了应对单一产业的结构风险会选择从事多种产业或销售多种产品，在企业销售占比中较大的产业是企业营业收入的主要依赖点，企业专营某一产业有利于针对性提高企业在该产业的竞争力，但同时过度依赖单一产业也会导致企业经营风险加大，若该行业整体行情衰退就会对企业造成致命性打击。
比亚迪公司主要从事包含新能源及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、以及二次充电电池及光伏业务。近五年中，公司汽车及汽车相关产品收入占营业收入的比重除2019年为49.53%外，其余年份均占比超过50%，由此可见汽车业务是公司营业收入的主要贡献者。对于汽车业务，比亚迪主要采用与国内其他主要汽车生产企业不同的自主研发设计、整车及核心零部件一体化生产，并以自主品牌销售的经营模式。同时，比亚迪在新能源汽车领域拥有深厚的技术积累，在全球新能源汽车行业处于领导地位。近五年中，比亚迪手机部件及组装业务占营业收入的比重除2018年最低为32.47%以外，其余年份均达
到了38%以上，2019年更达到了41.79%，由此可见，手机及组件业务同样是比亚迪十分重要的业务组成部分。作为目前全球最具综合竞争力的手机部件及组装服务供货商之一，比亚迪拥有长期经验、领先技术及成熟工艺，在智能终端市场占有较高地位。
近五年来比亚迪研发投入占营业收入的比重维持在4%-7%之间，处于国内汽车行业领先地位，公司近三年研发投入金额均为85亿元左右，加大研究开发投入是公司未来发展强有力的动力和保障，有利于公司改良核心技术，提高自身竞争力。
（三）营业收入的客户构成分析
比亚迪汽车销售有限公司一般情况下，企业的销售客户越分散，说明销售的市场化程度越高，对单一客户的依赖程度越低。这从侧面可以反应出企业应对风险的能力强，受单一客户坏账的影响小，营业收入质量高。
通过对近五年年报数据分析得出，公司从2016年到2020年前五名客户合计销售金额占年销售总额比例分别为34.76%，34.39%，27.16%，33%，33.56%，对重大客户的依赖度稳定，但行业其他公司前五名客户合计销售额占年度销售总额比例大都为10%左右，这说明
比亚迪对固定客户依赖程度较高，营业收入的隐性风险较大，若与固定客户销售关系产生问题可能会对营业收入造成较大的波动。
（四）行政手段对营业收入的贡献程度分析
在我国，一些新兴行业在发展初期大都十分需要行政手段支持，在行业发展逐渐稳定之后行政手段的影响才会逐渐减弱，因此，过于依赖行政手段的行业一旦政府的扶持政策发生调整，其营业收入就可能出现较大的波动。
通过对比近五年年报可以看出，产业财政扶持资金与计入损益的政府补贴等从2019年开始呈下降趋势，说明政府对于新能源汽车行业的补贴政策开始逐步退出，但税收返还金额逐年增加，所占经营活动现金流入比重逐年上升，说明政府仍通过税收优惠、税收返还等手段扶持行业发展。2020年，四部委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确表明将延长新能源汽车补贴政策至2022年底，在未来两年补贴政策将平缓退出。通过计算可知近五年来，公司政府补贴金额合计均未超过营业收入的5.2%，说明公司对于政府补贴的依赖性不大，补贴政策的退出预计不会对比亚迪造成重大影响。
二、比亚迪公司营业收入存在问题及应对建议
通过对比亚迪公司营业收入质量进行分析，我们可以看出公司营业收入持续性较好，但存在应收占营业收入比重较大，对大客户依赖程度较高的问题。
针对应收占营业收入比重较大的问题，公司可以构建专门的信贷部门，在销售部门向大客户赊销商品前对客户进行专业的信用评估，提高信用标准，加强销售合同中关于货款收回的约定，减小应收账款发生坏账的可能性。也可以将应收账款收回情况和坏账情况列入销售人员业绩评价的标准中，防止销售人员为达到销售业绩进行大量赊销，提高销售人员现金流入意识。
针对大客户依赖程度较高的问题，公司应继续拓展新的客户体，开拓新的销售市场，可以适当加大宣传，利用公司新能源汽车的产品优势、地方新能源汽车补贴政策、各地限号政策等吸引更多消费者。