携程发展历程及其融资决策
一、携程网简介
1.发展概况
携程网创立于1999年，主要创始人有梁建章、季琦 沈南鹏、范敏。总部设在中国上海，员工30000余人，目前公司已在北京、广州、深圳、成都、杭州、南京、厦门、重庆、青岛、沈阳、武汉、三亚、丽江、香港、南通17个城市设立分支机构，在南通设立服务联络中心。2010年，携程旅行网战略投资台湾易游网和香港永安旅游，完成了两岸三地的布局。2014年，投资途风旅行网，将触角延伸及北美洲。
虽然是一家传统的“鼠标+水泥”的网络公司，携程网并未执着于点击率，而是专注于盈利的创造。携程网着力于自助游产品。自助游的服务内容包括基本的“机票+酒店”模式，也有“机票+酒店+接送机+选择性旅游内容”等不同层次服务，主要依靠酒店和机票的佣金来获得利润。至今携程已经发展成为中国领先的综合性旅行服务公司，成功整合了高科技产业与传统旅行业，向超过2.5亿会员提供集无线应用、酒店预订、机票预订、旅游度假、商旅管理及旅游资讯在内的全方位旅行服务，被誉为互联网和传统旅游无缝结合的典范。
2.收入来源和发展优势
（1）收入来源
携程网的业务包括酒店预订、票务服务、打包游、商务旅行和其他五部分，其中其他包括物业管理系统销售和广告收入。
主要的利润来源包括下面几个方面：
①酒店预订代理费，基本上是从目的地酒店的盈利折扣返还中获取的；
②机票预订代理费，从顾客的订票费中获取的，等于顾客订票费与航空公司出票价格的差价；
③旅游度假业务
④商旅管理
⑤自助游中的酒店、机票预订代理费以及保险代理费，其收入的途径也是采用了盈利折扣返还和差价两种方式。
⑥在线广告。
2013年，39%的收入来自于酒店预订，38%来自于票务服务。打包游和商务旅行分别针对个人和公司，包括机票预订、酒店预订和旅游服务的收入。商务旅行还为企业客户提供旅游数据收集和分析、行业标杆、节约成本分析和差旅管理解决方案。收入分配表如上图所示。
（2）发展优势
优势一，规模效益。规模化的运营不仅可以为会员提供更多优质的旅行选择，还保障了服务的标准化，进而确保服务质量，并降低运营成本。
优势二，先进的管理体系。携程将服务过程分割成多个环节，以细化的指标控制不同环节，并建立起一套测评体系。同时，携程在国内旅游业种率先采用了制造业的质量管理方法——六西格玛体系。
优势三，技术。携程建立了一整套现代化服务系统，包括：客户管理系统、房量管理系统、呼叫排队系统、订单处理系统、E-Booking机票预订系统、服务质量监控系统等。
优势四，提到了一个Oen-stop shop的概念，不光可以在门店里订到酒店机票，还能订到旅游、租车，在目的地指南和社区里还能看到游记和目的地介绍。
优势五，提供了丰富的预订和支付方式。提供了网络预定系统，还成功建立了中国旅行界第一大的"Callcenter"呼叫中心。支付方式方面，携程网可以接收不同的信用卡、借记卡、支付宝等多种的支付方式。
优势六，UGC在旅游网站的运用。UGC，全称为Users Generate Content，即用户生成内容。携程为消费者建立一个平台分享体验信息，主动成为信息的创造者。消费者可以通过旅游资讯，了解消息，携程通过这些信息来推广产品，创造产品。
优势七，服务2.0。所谓的服务2.0包括交互性、工具性、体验性。从交互性来说，携程网首创了全球的酒店的点评功能，实现酒店、会员、网上三方有效互动。工具性方面，利用通讯工具可以查号码、订酒店、订机票。体验性方面。携程网在全国各大机场设有度假体验中心，提供优质服务。
优势八，企业文化。秉持“以客户为中心”的原则，通过团队间紧密无缝的合作，以一丝不苟的敬业精神、真实诚信的合作理念，创造"多赢"伙伴式合作体系，从而共同创造最大价值
3.携程网的发展阶段
第一阶段:1999 年--孕育期。全球互联网投资高潮兴起，催生了包括携程网在内中国第一批旅游网站,另外还有如华夏旅游网、Et-china、中青旅在线等。
第二阶段:2000 年--探索期。携程深入探索运营模式,收购传统旅游分销商,扩充自身实力。2000 年 11 月,携程收购了北京现代运通订房网络,通过收购与传统旅游分销商相结合,给行业发展带来了新的生机。
第三阶段:2001 年后--成长期。经过前两个阶段的积累，以携程为代表的线旅游商到并
明确市场定位,区别于国外的在线 B2C 运营模式,实施中国特有的电话呼叫中心服务与网络相结合的预订方式,向旅游消费者提供全方位的简单旅游产品预订服务。此外,在融资面,2003 年 12 月携程成功上市美国 NASDAQ 为标志,中国在线旅游业开始吸纳资金,扩大业务发展。
第四阶段:2005 年后至今--变革期。中国在线旅游行业呈现多元化、差异化发展态势。一方面,传统以商务旅游为主的在线旅游供应商,在渠道和竞争的双重压力下,纷纷探寻新的产品方向,以期开拓新的盈利增长点；另一方面,各种新兴的旅游服务商涌现,且模式各异。具体有：
（1）部分航空酒店加大的投入力度,进行网络直销，挤压传统在线旅游供应商的佣金收入。
（2）各种细分垂直型的在线旅游服务商日渐兴起，在风险投资的推动下快速发展以抢食市场。
（3）互联巨头涉足在线旅游行业，在一定程度上分流了携程网作为旅游在线代理商的网站流量。
北京现代网站（4）垂直媒介的发展使得整体行业的竞争更加立体化。
对此，携程也采取了相应的措施和发展战略，如2010 年的时候收购汉庭连锁等酒店来支撑其作为分销商而没有自己直接拥有产品的弱势；2010年,在江苏南通建立了开设了适合国内消费者需求的拥有超过 1.2 万个呼叫席位的携程信息技术大楼；2011 年 1 月12 日,与沪上知名餐饮预订服务提供商“订餐小秘书”合作,签署了协议，发挥各自优势,深入扩展国内的订餐市场等来保持竞争力和行业地位等。
即使在前三个阶段中,在线旅游行业是还是以携程为主力军,而今在线旅游行业已经进入“百家争鸣”时代,市场参与主体多,且模式多元差异化。在这样的背景下，携程要加快完成转型，并寻新的增长点，才能在激烈的竞争中脱颖而出。
二、携程的融资方式及发展
根据携程的发展阶段，可以把携程的融资历程分为三个阶段，
1.第一阶段：1999—2003年，孕育阶段到探索阶段，主要利用风险投资进行融资
（1）背景：从1999年创立到2003年底海外上市这段时期，由于我国互联网市
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