算流程的规范化。通常情况下，制造企业一般都会在每个月的上半个月开始进行对上个月企业的账目进行会计核算，在核算之前财务部门需要对会计核算工作开展相应的会议，确定好核算的流程和内容，如遇到不准确的账目应采取何种处理办法，都需要企业财务部门提前规划好，
这样一来在会计核算工作开展时，可以依照流程高质量地完成会计核算工作。
四、总结
综上所述，制造企业在我国的经济发展中有着重要的地位。制造企业作为经济产业重要的分支，对社会经济的发展创造了很大价值。在激烈的市场竞争下，
制造企业也面临着优胜劣汰的局面，对企业的会计核算需要给予高度的重视。在企业的会计核算工作中，基于企业财务制度的基础上对企业各项经营活动的数据进行统计，以此来判断企业是否较好完成企业制定的各项经营目标和任务。
众泰汽车本文通过对制造企业会计核算体系的深入研究发现，由于制造企业存在固定资产投资较大、
产品生产过程复杂、产品趋向个性化和小型化发展等特征，导致会计核算工作非常繁琐复杂，很多制造企业在具体开展会计核算工作时暴露出很多问题，一是制造企业的会计核算制度不健全，尤其是外部监督机制的缺乏，导致企业会计核算工作无法进行实时、及时的有效监督；二是会计信息完整性缺失，制造企业的会计核算工作中在原始信息、附加信息、佐证信息三个方面都有表现出信息不完整的问题；三是企业会计人员缺乏较高的专业素养，
在处理会计信息工作时不能及时运用专业知识来完成会计核算工作。针对以上制
造企业会计核算工作存在的问题，本文提出了具体的改进对策。首先，完善企业会计工作的外部监督机制，将会计核算质量评级进行公开，提升企业的市场形象；其次，明确会计核算的目标，将核算目标与企业经营流程相结合，
有效提升企业的经济效益；最后，提高会计人员专业素质，企业通过定期对会计人员展开培训工作，帮助会计人员提升专业能力和职业素养。参考文献：
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[6]冷国新.信息技术环境下制造业公司会计核算智能化探讨[J].商讯,2020(20):38-39.
作者简介：杨曼琳（1999.03-），女，汉族，黑龙江省人，佳木斯大学，本科在读，主要研究方向：会计学；张丽婷（1983.09-），女，汉族，硕士研究生，佳木斯大学经济与管理学院物流系，讲师，研究方向：物流与供应链
——
—基于财务战略矩阵视角■于瑞泽
佳木斯大学
摘
要：近年来，全球变暖、大气污染一直是全世界关注的热
点。这也使得新能源汽车行业成为热点，
受到资本青睐。但在大量资本涌入行业的前提下，依旧有许多新能源汽车行业企业破产。据不完全统计，
仅2020年就有近10余家新能源汽车企业破产，这其中不乏众泰新能源、北汽新能源这类资金充裕的上市公司。经初步分析发现，破产新能源汽车企业均存在盲目扩张、投资结构畸形、融资渠道单一等问题。这些问题源于企业缺少合适的财务战略作为保障，故而增强对财务战略的重视程度，优化自身财务战略，就成了企业维持自身持续发展的首要工作。本文在财务战略矩阵的视角下对多家新能源汽车行业企业的数据进行分析，总结出新能源汽车行业企业财务战略存在的普遍性问题并有针对性地提出了优化建议。
关键词：财务战略矩阵；新能源汽车；
财务战略引言：我国作为化石能源消耗大国，
早在2009年原油依存度就超过了国际警戒线规定的50%，在2019年更是突破了70%，因此开发替代能源及扶持相关行业企业发展也被提升至国家战略高度。与此同时，全球多个发达国家已出台燃油车禁售计
划，我国也有部分城市准备出台此类计划。在此大背景下，
新能源汽车行业可谓进入发展黄金时代。
一、新能源汽车行业现状
新能源汽车行业不仅包括新能源整车制造，还涵盖了电机制造、电桩电池等多个项目。新能源汽车行业作为未来极有发展潜力的新兴行业，受到全球发达国家的普遍重视。1.行业规模
全球角度来看，新能源汽车作为汽车产业的重要组成部分，其2019年世界销量突破210万辆，世界保有量达到720万辆。
从国内角度来看，新能源汽车企业正处于飞速发展时期。数据显示我国新能源汽车在2019年市保有量达到310万辆，此数据在5年内增长了9倍。2020年中国新能源汽车保有量更是达到了世界第一，中国市场新能源汽车累计销售超过550万辆。
2.我国新能源汽车行业优劣势在新能源汽车行业，美国远远领先于世界其他国家。其注册在案的特斯拉公司销量约占全球的一半以上。而我国新能源汽
车行业与美国等发达国家相比，
存在起步晚、基础差、知识产权保护力度弱、未形成产业格局等劣势。虽然自2009年启动
“十城千辆”工程后新能源汽车行业进入加速发展状态，
但仍无法摆脱模仿国外先进成果的模式，这也使得我国新能源汽车行业在国
际上一直处于劣势。这种情况直到近年才发生转变，
国家意识到新能源汽车行业的重要性，开始加大对新能源汽车行业的投资，出台一系列相关政策引导我国新能源汽车行业健康发展。时至
今日，我国市场庞大的优势开始突显，
相信在不久的将来与发达国家在技术上的差距将会越来越小。
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2021年8期
总第941
期
3.国家政策为推进新能源汽车行业发展，国家推出了一系列政策。早期的《国家“863”计划电动汽车重大专项》与2009年发表的《“十城千辆”节能与新能源汽车示范推广应用工程》为新能源汽车行业的发展打下良好基础。2012年《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》里明确指出建立电力产业技术创新联盟将新能源汽车产业上游、中游、下游有机地结合在一起。2015年《中国制造2025》更是提出要将
新能源汽车作为重点发展领域，这些政策旨在加快新能源汽车行业发展，满足日益增加的新能源汽车需求，推动产业与国际接轨，优化监管效率，提高政策扶持力度。这意味着新能源汽车行业的发展进入了有史以来的最高峰。早期发布的《新能源汽车生产准入管理规定》和《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》以及2014年的《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》中都明确规定了新能源汽车全国配置统一标准，其中明确规定充电设备执行国家标准不得自行变更，这标志着新能源汽车行业进入规范化、
标准化时代。时至今日，本该于2020年到期的一系列补贴奖励与税收减免政策在国家的计划下又延长两年，更显示了我国推广新能源汽车的决心。4.新能源汽车行业特征（1）研发投入大科技发展离不开资本支持。新能源汽车技术的研发投入是巨大的，包括电池技术研发、供电技术研发、整车封装流水线制备、专利技术的授权使用、相关科研人员的费用等。以美国特斯拉公司为例，其研发支出在2020年达到了14.91亿美元，这还并不包括特斯拉已持有的无形资产取得成本。这意味着新能源汽车企业需要在企业内保持一定量的活动资金以备不时之需。（2）售后成本高传统汽车行业就存在售后成本偏高问题，而新能源汽车面临的此类问题更加严峻。新能源汽车对客户售后服务成本高一方面原因，对报废的新能源汽车进行回收则是另一个导致售后成本高的原因。较于传统汽车行业燃油发动机供能，新能源汽车主要由锂电池供能，而锂电池的回收与再利用一直是行业内无法解决的难题，再加上各国家环保政策的约束，新能源汽车企业不得不增加一部分成本用于锂电池回收，这就会导致新能源汽车售
后成本偏高，增加一定财务风险。（3）收入回报高新能源汽车行业由于其特殊性，各国家政策均对其有所倾斜。再加上新兴市场所带来的巨大需求，新能源汽车行业企业生产流水线一经设立能给企业带来源源不断的利润。由于新能源汽车行业属于新兴产业，市场中各层次产品种类较少，这使得新能源汽车利润极为丰厚。只要建立一定用户认可度，往往在产品上市三年内就能收回前期投入。收回前期投入后还可以进一步对生产流程进行优化，对生产流水线进行改进，进一步降低成本，提升利润。如果新产品能够垄断市场，利润还会成倍上涨。总的来看，由于新能源汽车行业的特殊性，新能源汽车企业往往对资金流有着极高的要求，这就需要企业制定合适的财务战略，以应对随时可能到来的财务风险。二、财务战略矩阵的含义优秀的财务战略作为企业稳定持续发展，适应内外部环境的基础，受到企业的普遍重视，而财务战略矩阵作为研究财务战略的有效方法，理应得到推广使用。财务战略矩阵可贵之处在于其能将企业价值创造理论和可
持续增长理论结合使用，其中价值创造理论选用投资资本回报
率和加权平均资本成本率两个指标，可持续发展理论则选用可
持续增长率和销售增长率两个指标。
财务战略矩阵立足于企业价值创造，企业可持续发展两个
维度，综合评价了企业现行财务战略的施行情况以及其与企业的适用度，方便管理人员在此之上研究现行财务战略的优势与不足，制定出与企业未来发展更契合的财务战略。三、财务战略矩阵的内容1.X 轴代表企业资金状态
矩阵的横坐标反映企业的资金余缺情况，用增长率差额即
销售增长率-可持续增长率（SGR ）来表示。
2.Y 轴代表企业价值状态财务战略矩阵的纵坐标反映价值增长状态，用投资资本回
报率（ROIC ）-资本成本率（WACC ）来表示。3.各象限含义财务战略矩阵的不同象限对应的企业经营和发展状况不
同，分为四类，分别为：创造价值现金短缺、
创造价值现金剩余、减损价值现金剩余、减损价值现金短缺。4.企业处于相应象限时应考虑的财务政策和经营政策
企业位于第一象限，此时企业需要采取减少股利支付、
发行新股、增加新债、降低销售至可接受水平、
淘汰劣质产品等措施。以此来融资填补现金短缺，预防可能出现的财务风险。
企业位于第二象限，此时企业需要采取利用闲置现金提升企业增速、增加投资、收购兼并取得新业务、将剩余现金分配、增加股利支付、回购发行在外股份等措施。旨在帮助企业合理利用
闲置资金，适当扩大企业规模。企业位于第三象限，此时企业需要采取利用剩余现金提升
经营能力，提高资产管理效率，扩大市场（提价或控制成本），自
查资本结构，优化资本结构降低WACC 等措施。此时很大概率企
业已出现经营不善的问题，企业无法利用闲置资金，
增加自身价值，更换管理层可能会有助于企业情况改善。如果上述决策均无效果，就需要考虑企业转型或出售部分业务。企业位于第四象限，此时企业需要尝试彻底重组或全面出售业务等措施，以期为所有者降低损失。
四、基于财务战略矩阵视角下新能源汽车行业的分析1.样本选取范围
据国家统计局分类，新能源汽车行业要包括从事新能源汽车
整车（包括新能源汽车核心零部件电池、
电机、电控）核心业务的研发、应用、生产销售的企业或从事新能源汽车相关业务销售收入为企业主要经济来源的企业，其归属于汽车制造业。本文数据
取自上市公司公开财务报表、新浪财经数据库、
国泰安数据库。2.相关指标的计算
（1）销售增长率。销售增长率是企业用本年主营业务收入与
上年主营业务收入比较而产生的比率。其公式为：
销售增长率=（本年主营业务收入-上年主营业务收入）/上年主营业务收入。
（2）可持续增长率（SGR ）。可持续增长率是企业在不通过外
部筹集资金且不改变财务政策的情况下，企业销售水平所能达
到的最高增长率。其公式为：持续增长率=（销售净利率×资产周
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转率×留存收益比率×期末权益乘数）/1-（销售净利率×资产周
转率×留存收益比率×期末权益乘数），其中T （期末权益乘数）=期末总资产/期末股东权益。
（3）投资资本回报率（ROIC ）。投资资本回报率是企业投入资本与产出利润的比率，能有效反映企业资金利用效果。其公式
为：投资资本回报率（ROIC ）=税后净营业利润/企业投入资本。
（4）加权平均资本成本（WACC ）。资本成本率是企业为了取
得一定投资与所需付出代价的比率。公式为：
加权平均资本成本（WACC ）＝Kd ×（1-A ）×Wd+Ks ×Ws 。其中Wd 和Ws 分别是指
债务资本、权益资本在总资本之中所占比重的大小，而Kd ×（1-A ）和Ks 分别是指税后的债务资本成本和权益资本成本，A 为所得税税率。
3.财务战略矩阵分布情况
本文依据行业分类标准对沪深A 股上市公司进行筛选。在剔除经营状况异常企业及存在特殊情况数据无代表性企业后，最终选取20家新能源汽车行业上市公司作为本次研究样本。20
家企业包括：比亚迪、万向钱潮、国轩高科、赣锋锂业、中通客车、亿纬锂能、许继电气、亚星客车、金龙汽车、爱康科技、东风科技、
上汽集团、长盈精密、中航光电、方正电机、大洋电机、双环传动、万安科技、东风汽车、宇通客车。由于研究时有部分公司尚未披露2020年财务报表，故而本文选择2017年-2019年三年数据计算相关指标值后取平均值作为研究样本。将20家新能源汽车行业上市公司相关数据带入绘图软件后得出如下图。
处于创造价值并且现金短缺状态的企业共五家企业；处于
创造价值并且现金剩余状态的企业共十家；处于减损价值并且现金剩余状态的企业共一家；处于减损价值并且现金短缺状态的企业有共四家。
经过统计可以直观地看出有65%的新能源汽车行业企业处于现金剩余状态，有75%的新能源汽车行业企业处于创造价值状态，有50%的企业处于创造价值并且现金剩余状态，以此可以得出三项结论。第一，65%的新能源汽车行业企业处于现金剩余
状态，说明在新能源汽车行业中，
大部分企业资金是充裕的。第二，
有75%的新能源汽车行业企业处于创造价值状态。这说明该行业是朝阳行业吸引投资能力很强。
第三，有50%的企业处于创造价值并且现金剩余状态，这说明该行业部分企业资金运用不
合理，投资结构不合理，资金闲置，未对企业起到积极作用。
五、问题分析与建议
1.研究显示，健康发展的行业其企业应在财务战略矩阵Y 轴左右均匀分布。而新能源汽车行业及企业主要分布于Y 轴左
侧，这代表行业整体呈现资金投入过多导致资金剩余的状态。由于新能源汽车企业行业属于近年热门
行业，其吸引资金能力极强，但如何处理闲置资金，就成了财务战略所需解决的问题。所以各新能源汽车企业应选择更积极合理的投资财务战略。以A 企业为例，其近年筹集资金均用于扩大企业生产规模。内部投资部分集中于固定资产与无形资产的购入。虽然无形资产增长较多，但研发投入增长并不明显。因为该企业对外投资种类比较单
一，主要集中于长期股权投资部分，所以应该丰富投资战略的构成，分散其投资风险。新能源汽车行业普遍存在盲目购入无形资
产问题，虽然新能源汽车行业丰富无形资产储备有利于企业提升竞争力但过于激进的无形资产投资战略会导致企业资金的浪费，使企业价值减损。建议新能源汽车行业企业丰富投资形式，
适量增加研发投入，这样才能从根本上增加企业竞争力，有利于企业长期发展。
2.图表显示，在大行业环境资金丰富时依旧有部分企业处于
现金短缺状态，这表明这些企业当前筹资战略不适用，应增加筹
资渠道，并在企业内保持部分活动现金流，
以应对可能出现的财务风险。以B 企业为例，B 企业筹资战略开始以负债为主。虽然债务筹资具有一
定节税与杠杆功能，但是若比例不合理则会使企业面临巨大偿债风险使企业财务风险增加。B 企业及时发现问题并修正财务战略，在未来几年中以增发新股的形式筹集资金，有效帮助企业减轻了偿债压力，减小了财务风险，同时控制投
资，有意识地收回部分资金。
如今B 企业虽然依旧处于现金短缺状态，但其资金情况已有极大改善。建议新能源汽车企业丰富筹
资渠道，以更多样的形式吸纳资金，
并且在取得资金后留存部分资金以增强应对财务风险的能力。
3.部分新能源汽车企业业务事项种类多，涉及行业庞杂。以财务战略矩阵第四象限企业为例，第四象限内多为整车封装企
业，得到投资后用于购买流程中部企业，拓展自主研发内容，拓展业务行为是正确的，但第四象限企业投资战略过于激进，导致
企业产品多而不精，缺乏竞争力。虽然增加业务广度有利于主营业务收入增长，但也使得主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，导致利润不增反减，企业价值减损，甚至进一步影响到企
业的筹资能力。因此建议企业优化经营战略，
改善业务结构，出售部分低质量业务，部分业务采取外包形式，以此减轻企业压力，提高资产管理效率。针对优势业务则需要提升价格或控制成
本，以增加企业产品竞争力，
提升盈利能力。六、结语综上所述，新能源汽车行业作为朝阳行业其发展前景光明，行业潜力巨大。新能源汽车行业企业使用财务战略矩阵分析财
务战略的方法具有可行性，能帮助企业及时发现财务风险，
实现长期健康发展。参考文献：
[1]姚文韵.财务战略矩阵应用研究[J].财会月刊,2006(12):15—17.[2]王郁茹.财务战略矩阵在企业的应用分析[J].财会通讯,2018(35):69-74.
作者简介：于瑞泽（1996.02-），男，汉族，黑龙江佳木斯人，佳木斯大学，硕士研究生，研究方向：
财务管理、会计163
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