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2022年08月07日
强于大市(维持)
汽车行业周报（8.1-8.5）
7月新能车数据亮眼，美电动车政策落地在即
投资要点
分析师：郑连声
执业证号：S1250522040001 电话：************
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联系人：冯安琪
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数据来源：聚源数据
基础数据
[T able_BaseData] 股票家数
237 行业总市值(亿元)
40,832.11 流通市值(亿元) 34,793.28
行业市盈率TTM
37.4 沪深300市盈率TTM
12.1
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● 行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌4.4%，沪深300下跌0.3%。估值上，截止8月5日收盘，汽车行业PE （TTM ）为33倍，较上周下跌3.6%。 ● 投资建议：7月25-31日，乘用车市场零售61.3万辆，同比增长14%，行业复苏势头延续，目前主要原材料价格较年内高点均下降20%及以上，下半年汽车板块公司业绩改善预期强。另外，美国电动车税收抵免政策推进将加速美本土电动车产销增长，利好特斯拉产业链；同时，持续关注拜登政府为应对通胀可能会取消或部分取消对华加征的商品关税的进展，有望利好出口占比较高的零部件公司。综上，我们继续看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，继续建议关注零部件板块下半年业绩复苏预期下的投资机会。
● 乘用车：根据乘联会初步统计，7月乘用车零售176.8万辆，同比增长17%；乘用车批发211.9万辆，同比增长40%。考虑到低基数叠加消费政策推动，我们预计8、9月销量仍有望实现双位数增长，三季
度行业优质标的业绩改善预期强，主要标的：广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、明新旭腾（605068）、豪能股
份（603809）。
● 新能源汽车：根据7月销量数据，除北汽蓝谷外，各品牌新能源汽车均实现
20%以上同比增长，其中比亚迪、哪吒、零跑、赛力斯（新能源汽车）、广汽
集团（新能源汽车）、上汽集团（新能源汽车）均同比实现100%以上增长，
显示新能车行业仍然高景气。建议关注：1）新能源整车及动力电池龙头企业
比亚迪（002594）；2）进入特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势
自主品牌供应链的公司：拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。
● 智能汽车：随着智能驾驶技术持续迭代升级以及自动驾驶相关立法的不断完善，国内智能汽车供给
将明显增多，在供给创造需求的逻辑持续演绎下整体产业将持续呈现加快发展的态势。建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯、智能座舱、空气悬架、线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、伯特利（603596）。
● 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；复工复产不及预期的风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险；一体化压铸推广不及预期。
-33%
-25%
-17%-9%-1%
7%21/8
21/1021/1222/222/422/622/8
汽车
沪深300
目录
1 上周行情回顾 (1)
2 市场热点 (4)
2.1行业新闻 (4)
2.2公司新闻 (5)
2.3一周新车速递 (7)
3 每周专题：美电动车补贴或延续，特斯拉产业链将受益 (7)
4 核心观点及投资建议 (14)
红岩汽车5 风险提示 (15)
图目录
图1：汽车板块走势（%，8.1-8.5） (1)
图2：行业走势排名（8.1-8.5） (1)
图3：汽车板块PE（TTM）水平 (2)
图4：汽车板块涨幅居前的个股（8.1-8.5） (2)
图5：汽车板块跌幅居前的个股（8.1-8.5） (2)
图6：钢材价格走势（元/吨） (3)
图7：铝价格走势（元/吨） (3)
图8：铜价格走势（元/吨） (3)
图9：天然橡胶价格走势（元/吨） (3)
图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） (3)
图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） (3)
图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） (4)
图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） (4)
表目录
表1：主要车企7月销量情况（单位：辆） (5)
表2：本周汽车行业部分公司公布中报业绩 (6)
表3：本周上市车型 (7)
表4：特斯拉A股供应商梳理 (7)
表5：特斯拉Model 3各零部件供应商 (9)
表6：特斯拉Model Y各零部件供应商 (13)
1 上周行情回顾
上周SW汽车板块报收6505.86点，下跌4.4%。沪深300指数报收4156.91点，下跌0.3%。子板块方面，
乘用车板块下跌2.7%；商用载客车板块下跌6.2%；商用载货车板块下跌2.1%；汽车零部件板块下跌5.3%；汽车服务板块下跌5.3%。
与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业倒数第3位。
图1：汽车板块走势（%，8.1-8.5）
数据来源：Wind，西南证券整理
图2：行业走势排名（8.1-8.5）
数据来源：Wind，西南证券整理
估值上，截止8月5日收盘，汽车行业PE（TTM）为33倍，较前一周下跌3.6%。
图3：汽车板块PE（TTM）水平
数据来源：Wind，西南证券整理
个股方面，上周涨幅前五依次是日盈电子、神通科技、金麒麟、常青股份、飞龙股份；跌幅前五依次是襄阳轴承、今飞凯达、东箭科技、合力科技、瑞鹄模具。
数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理
原材料价格方面，上周钢材价格上涨2.7%，铜价基本持平，铝价下跌0.5%，天然橡胶期货价格下跌1.8%，布伦特原油期货价格下跌13.7%，浮法玻璃价格下跌1.6%。整体看，上周原材料价格涨跌互现。
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