精准施策，行稳致远
田洁
摘要：2020年下半年，猪肉价格高位运行，居住、服务类价格将呈上涨态势，逆周期调节发力及疫情全球蔓延态势持续将推涨物价。与此同时，贸易保护主义加深，国内外供强需弱显著，国内供给侧结构性改革助力降低企业成本等因素抑制物价涨幅。综合看，2020年下半年，内蒙古CPI有望稳定于“4时代”，PPI仍将处于下行通道。
关键词：疫情影响工业品价格物价形势分析
2019年以来，内蒙古物价水平走势有所分化，居民消费价格（CPI）稳步跨入“2时代”，工业生产者价格（PPI）涨幅持续回落。2020年，新冠疫情、猪价高位运行、逆周期调节及通胀预期增强等因素支撑物价上涨，国内外需求偏弱、粮食产量库存双高、企业运营成本降低等因素抑制价格涨幅。预计2020年下半年，全区CPI延续上涨态势，PPI涨幅或将进一步收窄。
一、2020年下半年内蒙古价格走势判断
（一）CPI有望突破“3时代”
2019年，随着各项稳增长措施及逆周期调节政策加大落实，全区CPI持续上涨，涨幅于12月达2.4%，创2014年以来新高（图1）。
2020年，受疫情影响，居民消费品生产不足、流通受限推涨物价，但随着疫情稳定，全年CPI将于下半年趋稳。同时，猪价高位运行将带动食品类价格上涨，居住、服务类价格将小幅上升，全年CPI有望迈入“4时代”。
食品类价格将小幅升高。2020年1-2月，疫情交通运输不畅及季节性因素推动果蔬价格上涨，随着天气、路况好转及供应增加，3月，蔬菜价格开始回落，预计后期将延续季节性回落态势。一季度，全区生猪出场价格波动上涨，随着新冠疫情缓解，压栏生猪陆续
出栏，但大规模购买力尚未恢复，同时，在生豬疫病防控和产能不足影响下，预计2020年全国猪肉供给缺口超过1500万吨，后期生猪出场价格将维持高位波动走势。一季度，鸡蛋价格波动下降，蛋鸡补栏积极性环比走弱，受猪肉替代效应和饲料成本上升影响，预计后期鸡蛋出场价格先强后稳。随着供给偏紧、成本上升及膳食结构调整将助推牛羊价格上涨。劳动力成本提高、农资涨价、环保压力加大，对农副食品价格产生向上推动力，但库存高企、收购价格下调等因素制价格涨幅。预计后期食品类价格呈现温和上涨态势，不同品种价格走势有所差异。
服务类价格将延续上涨态势。在疫情及经济下行压力加大影响下，国家将更加重视消费对经济的拉动
作用。随着工业设计、旅游康养、家政育幼等一系列高端、特服务业的崛起，将对CPI形成支撑。其中，2020年，中国健康产业的规模将达8万亿元，移动医疗、智慧养老服务等领域将成为发展重点，助力下半年CPI上行。同时减费降税等政策仍将持续发力，利于拉动消费和投资，利于拉涨物价。
居住类价格将保持平稳。一是随着疫情缓解，房地产开工和建设将逐步展开，但棚改迎来收官之年利于控制房价。二是在国家“房住不炒”“因城施策”及促进房地产市场平稳健康发展等各项政策带动下，房地产投资总体平稳，利于房价稳定。三是租赁住房将纳入“房住不炒”的大框架之中，租赁价格和市场将会得到有序监管，确保房价稳定。四是受老龄化趋势加快，居民储蓄率下降、杠杆率提升、房地产投资观念变化等因素影响，房地产需求趋于平稳，抑制房价大幅上涨。
预计，2020年下半年，内蒙古CPI将延续小幅上涨走势，居民消费价格指数有望稳定于4%。
（二）主要工业品价格走势预判
2019年以来，全区PPI涨幅显著收窄（图1）。12月，工业生产者出厂价格同比上涨2.1%，较上年同期涨幅收窄1.1个百分点。进入2020年，疫情加剧供需压力，企业经营困难，CPI延续走低。
后期，疫情全球蔓延态势不减，全球需求增长疲弱，IMF再度下调2020年全球增长预期，大宗商品市场下行压力加大。下半年，随着国内疫情得到控制，工业品供需均将得到改善，但由于供给侧结构性前期涨价效应基本释放完毕，上游工业原材料价格仍将在低位徘徊，将抑制PPI涨幅。
预计，2020年下半年，全区PPI涨幅将进一步收窄。
煤炭价格有望小幅波动回落。2019年以来，全区煤炭价格先涨后降（图3）。2020年一季度，疫情下动力煤发运不畅、供给收缩，煤价持续回升。随着产能置换收官及企业陆续复工复产，预计煤炭产能将平稳增长，煤价后期或将适度回落。
后期，支撑我区煤炭价格上涨的因素：一是产能优化对煤价形成支撑。2020年下半年，环保、安全生产、能耗控制等市场化措施愈加趋严，国家将淘汰年产30万吨以下落后产能煤矿，对煤价上行形成支撑。二是随着煤炭进口政策收紧，2020年，预计进口煤总量将缩至3亿吨以内，对下半年煤价形成支撑。三是中长期合同履约助力煤价稳定。3月份大型煤企5500大卡动力煤的月度长协价暂停上调，年度长协价小幅上调至546元/吨，利于煤价稳定。
与此同时，随着新增产能释放、需求疲软，煤价大幅上涨后劲不足。一是煤炭供应宽松抑制煤价涨幅。2019年，内蒙古煤炭产量成为我国首个年产量过10亿吨大关的省区，全国年产120万吨及以上煤矿产能达到总产能的四分之三，优质产能正加速释放。随着企业陆续复工复产，截至3月3日，全国在产煤矿产能34.31亿吨/年，产能复产率83.4%，基本恢复至正常生产水平。一季度，内蒙古煤矿复产复工率达85.6%，供应增加。2020年，国内产量较2016-2019分别增加5.4、4.5、3.5和1.5亿吨，预计国内煤炭供给过剩1.5亿吨左右，抑制煤价涨幅。二是需求放缓拖累煤价上行。新冠疫情在全球加速蔓延，
动力煤国际市场需求低迷态势难改。同时，随着气温回升，水电发电增加传统用煤淡季到来将抑制煤炭需求。长期看，我国平均每年煤炭消费量将以不到1%的速度呈结构性下降，预计2020年煤炭总需求量较上年放缓0.8个百分点，煤价长期上涨动力不足。三是3月9日，环渤海四港动力煤库存较2月初低点增加280万吨左右;2020年3月31日，作为“煤炭价格风向标”的秦皇岛5500大卡动力煤价格较2月高点下降2.33%，煤价上涨承压。四是新能源替代抑制煤价上行。2019年，全国核能、风力、太阳能发电同比分别增长
18.3%、7%、13.3%，明显快于火力发电1.9%的增速。预计2020年，中国煤炭消费总量和在一次能源消费占比将分别降至38亿吨和55.8%，将超额完成能源“十三五”规划目标；天然气在一次能源中占比将达到8.3-10%，消费量同比增长9%，抑制后期煤价上涨。
汽车之家2019最新报价综合看，后期，内蒙古煤炭价格总体将呈稳中有降走势。
钢材价格将小幅回升。2019年以来，全区钢材价格整体稳中趋降（图4）。随着钢铁生产逐步集中化、正规化，但受市场整体需求疲弱影响，2020年下半年钢材价格或将延续小幅下滑走势。
后期，支撑钢材价格回升因素：一是环保限产对钢铁供应影响将延续，钢铁行业产能建设将进一步规范，对钢材价格形成支撑。二是一系列国家战略的实施及逆周期调节将重点在基建、民生等领域发力，将在下半年拉动钢材需求，支撑钢价上行。三是随着疫情的缓解，基建、房地产和下游产业将陆
续复产复工，利于推涨钢价。
与此同时，国际疫情蔓延及国内钢材市场结构不优等问题制约大幅上涨。一是随着疫情全球扩散，预计2020年全球和我国钢材需求量增速分别较上年收窄2.9个和7.9个百分点。其中，我国建筑、汽车、造船行业钢材消费量将分别同比下降0.6%、3.6%和
11.5%，制约后期钢价涨幅。二是供给增加抑制钢价上行。新冠肺炎疫情导致钢材库存快速增加，2020年3月下旬，全国社会库存较上年12月上升179.5%。同时，根据产能置换方案，将有超过7000万吨的产能将于2020年年底前投产，预计2020年粗钢产量同比增长3%左右，生铁新增产量约800万吨，不利于下半年钢价上涨。三是2020年，预计铁矿石新增产量2700-8600万吨，远大于约1300万吨的需求；焦炭新增产能约3000万吨，远大于约400万吨的需求，成本价格将下移，制约后期钢价上涨。
综合看，2020年钢材需求将在下半年回升，内蒙古钢材价格将呈现前低后高走势，总体小幅缓降。
电解铝价格将稳中略降。2019年以来，内蒙古电解铝价格呈波动上行态势（图5）。2020年1-3月，铝价大幅回落，受国内供给过剩及需求疲弱影响，后期电解铝均价或将延续波动回落走势。
后期，支撑铝价上涨的因素：一是电解铝生产强约束助力铝价上行。2020年下半年，随着产能置换进入尾声，预计电解铝产能天花板在4500万吨/年左右，加上成本和环保压力双重硬约束，利于后期铝价
稳定。二是中国电解铝产量已经占据世界总产量的50%，预计2020年，全球铝需求将增长1.4%-2.4%，到2028年，铝消费量将保持2.8%的年均增长增速，给铝价带来上升动力。
与此同时，全球疫情影响延续，供大于需格局难改，铝价上行受限。一是供应增加，制约铝价上涨。2020年，内蒙古电解铝产能将突破700万吨，成为国内重要的电解铝输出省区。3月末，国内电解铝社会铝锭库存总量或超过150万吨水平，同时，随着下半年全国新增铝厂投产及复产落地，预计全国全年新增电解铝产能170万吨，过剩33万吨；全球铝市场过剩60万-100万吨，供应充裕，抑制铝价上涨。二是国内铝需求不足，铝价上涨受限。2019年，铝表观消费首度出现负增长，2020年，国内1-2月原铝表观消费量继续同比下滑超10%。1-3月，全国汽车产销量同比分别下降45.2%、42.4%，预计全年销量将
继续同比下跌2%；随着棚改收官，建筑市场铝需求也将进一步放缓。预计2020年国内电解铝消费仅增长0.3%，远低于2016-2018年7.9%、9.1%、4.5%的增速，对铝价带来下行压力。
总体看，2020年，全球铝市场将整体供大于求，预计后半年全区电解铝价格将延续波动下滑走势。
二、对策建议
（一）提高农业供给质量和竞争力，保障农畜产品有效供给
增猪肉，落实扶持生猪生产的环评、用地、信贷等各项政策措施，鼓励出栏补栏，加大猪肉调入和储备肉投放力度，支持奶业、禽类、牛羊等生产，引导优化肉类消费结构，保障肉类市场供应和肉价平稳。稳粮食，完善农业补贴政策和分享增值收益机制，保护农民种粮积极性。加强产品认证和管理，打造地方知名农产品品牌，增加优质绿农产品供给。加强现代农业产业技术体系建设，加大对新农艺推广的支持力度，推广种养结合模式，提高农业投入产出效率。畅流通，加快农产品仓储保鲜冷链物流设施建设，扩大农村电子商务覆盖面。加快推进农产品产销精准对接，利用网络平台，加快发展线上交易、无接触配送等现代营销方式，加强产区与销区点对点对销售模式，实现保供稳价。完善农畜产品监测预测预警和应急保障机制，确保供应稳定。
（二）稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产市场平稳健康发展
建立居住为导向的新住房制度和长效机制，保障人地挂钩和金融稳定。支持刚需改善型需求，适度调整限购限贷、降低契税等税费、增加房贷优惠等。加大城市困难众住房保障工作，加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造。着力改善农村住房条件，提升城市品质，推进“海绵城市”和“完整社区”建设。进一步规范发展公租房，强化对困难体精准保障。大力发展租赁住房，培育机构化、规模化租赁企业，探索政策性租赁住房的规范标准和运行机制。改革完善住房公积金制度，保障低收入家庭购房需求。促进建筑产业转型升级，加大房地产市场监督管理，促進房地产市场健康发展。
（三）加大结构调整和产业升级力度，保障工业品价格平稳合理运行
进一步巩固工业品供给侧结构性改革成果，建立台账，严控新增产能。推进企业加快超低排放改造，对完成超低排放的企业减少环保税，对环保达标企业给予补贴。推进前沿技术开发，加快智能装备升级改造，推动煤、钢、铝等产业规模化、精深化、链条化发展，变低端原料为高端产品。通过有针对性的税收减免、临时性短期融资，为疫情冲击较