关于莫尼塔研究
莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。
自2005年成立伊始，莫尼塔研
究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服
务。  我们的客户包括国内外大型资产
管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。
2015年莫尼塔研究加入财新集
团，成为中国最具影响力的财经
媒体集团+顶级智库的一员。
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6月汽车销量
动力电池市场恢复较好，磷酸铁锂正极龙头7
月计划满产
先进制造 锂电池周报｜2022年7月4日 研究部
报告摘要
陈兵 **************  韩家宝 **************
◼ 1）上游锂矿价格延续上涨，碳酸锂价格持稳：截至7月3日，钴精矿（华东）本周价
格有所下降，达到25.00美元/磅，环比下降1.25美元/磅。目前国内外钴市需求依旧不
振，周内国际钴价延续下降走势，国内钴市成本支撑减弱，行情下跌，成本倒挂现象严
重，上下游矛盾暂未缓解。截至7月3日，锂辉石精矿（Li2O 6%）到岸价4970美元/
吨，环比上周提升30美元/吨。
锂盐方面，电池级氢氧化锂（>56.5%）保持49.04万元/吨不变，电池级碳酸锂均价为
48.29万元/吨，环比不变。目前碳酸锂市场横盘运行，价格坚挺。厂家长协为主，低价
散单较少，下游刚需拿货。预计短期内国内工业级碳酸锂市场持稳运行或者幅度调整。
厂家长协订单为主，价格坚挺，现货流通量有限，市场低价货源减少，供应依旧紧张，
下游刚需拿货。预计短期内国内电池级碳酸锂市场持稳运行或者幅度调整。综合来看，
本周碳酸锂市场延续平稳态势，价格僵持为主，供应依旧紧俏，业者看好后市。
◼ 2）三元前驱体523/622/811价格截至7月3日分别是12.50万/吨、13.50万/吨和14.72
万/吨，较上周价格明显下滑。本周三元前驱体市场交投一般，目前市场压价严重。原料上，镍钴价格走低，前驱体成本下降。需求上，下游为补充库存，对前驱体采购积极性较高，但因目前市场压价较重，成交相对不乐观。终端市场上，汽车行业已完全恢复生产，动力市场恢复较好，终端汽车销量环
比增加，数码市场仍未有明显的回暖信号，预计后市仍需要较长的时间恢复。 三元523正极材料价格略微下降，磷酸铁锂价格环比保持平稳。截至7月3日，三元材料523市场价格在33.2万元/吨，较上周下降4000元/吨；磷酸铁锂市场主流价格在15.6万元/吨，环比不变。周产量方面，前驱体、三元正极及磷酸铁锂正极产量分别为13680吨、9725吨、18210吨，较上周变幅分别为0.51%、-0.21%、5.20%；库存方面同比变幅为-1.52%、-0.88%、1.55%。 ◼ 负极材料：人造石墨价格环比持平。截至7月3日，低端、中端和高端人造石墨负极价格不变，分别是4.00万元/吨、5.80万元/吨和7.35万元/吨。负极生产企业整体开工良好，企业订单充足。目前来看下游动力电池及储能市场整体呈现上行趋势，新能源汽车产销量环比增长，同时储能市场热度不减，相关政策出台较为频繁，利好负极材料。铜箔价格环比略有下降，截至7月3日铜箔（8μm ）低端及高端市场价分别为9.57万元/吨、10.17万元/吨，铜箔（6μm ）低端、高端价格分别为10.67万元/吨、11.37万元/吨。
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自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。
我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。
2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。
www.caixininsight ◼隔膜材料价格平稳：截至6月26日，5μm、7μm、9μm湿法隔膜价格保持在2.9元/平、2元/平、1.47元/平；涂覆膜价格（涂覆水系/5μm+2μm+2μm）为3.47元/平，涂覆膜价格（涂覆水系/7μm+2μm+3μm）为2.5元/平，涂覆膜价格（涂覆水系/9μm+2μm+4μm）为2.24元/平。隔膜周度产量（第26周）22119吨，较上周上升0.97%。◼六氟磷酸锂价格环比不变：截至7月3日报价24.50万元/吨，较上周价格不变，供应方面，电解液企业开工增多，大部分企业的装置维持较高负荷生产，行业开工率呈现上升趋势。行业内上半年推迟的新增投产计划陆续向前推进，多家企业规划扩大未来新增产能，未来行业总体市场供给量呈增加态势。需求方面，锂离子电池电解液主要应用于锂电池领域，本周动力电池变化不大，动力电池市场变化不大。受汽车生产全面恢复正常的影响，电池厂普遍进行大量原材料采购，本周积极向上询价，下游需求端订单持续回暖。截至7月3日电解液（三元/常规动力）价格8.95万元/吨，价格较上周不变。
目录
一、主要观点 (5)
二、产业链数据跟踪 (5)
（一）新能源汽车销量追踪：蔚来重回万辆之上，小鹏夺上半年销冠 (5)
（二）动力电池数据跟踪：5月动力电池装机量同比增长90.3% (6)
（三）锂电池材料数据跟踪： (7)
三、行业新闻 (10)
四、近期重要报告 (10)
五、风险提示 (12)
图表目录
图表1：中国新能源汽车月度销量走势（万辆） (6)
图表2：中国新能源汽车月度产量走势（万辆） (6)
图表3：2022年5月国内铁锂装机量 (6)
图表4：2022年5月国内三元装机量 (6)
图表5：2022年5月国内整体装机量 (6)
图表6：三元、铁锂装机量各自占比 (6)
图表7：钴精矿价格（华东）26.90美元/磅（20220703） (7)
图表8：碳酸锂价格小幅上涨至48.29万元/吨（20220703） (7)
图表9：三元523正极价格略微下降（20220703） (8)
图表10：磷酸铁锂价格环比不变（20220703） (8)
图表11：正极材料产量本周环比有所增加（第26周） (8)
图表12：正极材料库存量（第26周） (8)
图表13：人造石墨负极价格保持不变（元/吨）（20220703） (9)
图表14：石墨化价格持稳（元/吨）（20220703） (9)
图表15：隔膜价格平稳 (9)
图表16：隔膜周度产量上升0.97% (9)
图表17：六氟磷酸锂价格较上周价格持平 (10)
图表18：电解液（三元/常规动力）价格较上周不变 (10)
一、主要观点
据我们草根调研，某磷酸铁锂正极材料龙头企业7月排产环比6月实际产量提升3%，处于满产状态。新能源车产销量年初以来持续强势，但上游电池级碳酸锂供不应求，带动正极材料价格快速上涨，锂电池厂商盈利能力有所承压。继续推荐竞争格局较好的中游环节，看好具备成本优势和性能优势的龙头公司：1）锂电池厂商：尽管电池级碳酸锂大幅提价，锂电池厂商盈利能力有所承压，但我们依旧看好全球汽车动化进程，看好龙头电池企业市值成长空间；2）正极&前驱体：产销增速可观，未来磷酸铁锂需求空间打开，三元正极高镍化趋势明确，龙头企业积极扩产，抢占高端前驱体市场份额；3）竞争格局和盈利水平较好的隔膜赛道：头部隔膜企业毛利率近三年保持在40%以上，头部企业满产满销，刚性扩产周期下龙头优先受益需求市场的增长，随着海外电动化进程推进，企业海外客户结构占比提升有望进一步提升盈利；4）电解液赛道：随着电解液的扩产，市场对其周期性有所担心，头部公司受益于长协订单，2022年价格扰动的影响有所平抑，且通过加码新型锂盐业务进一步凸显成本和利润优势；5）锂电设备：十四五高速成长期，动力电池开启第二次扩产潮，叠加海外需求快速增长，主要锂电池厂商加快在欧洲的布局，中国龙头锂电设备企业将获取新的需求增长点；6）锂电铜箔赛道：2022年供给缺口确定性强，头部企业有望优先受益。
二、产业链数据跟踪
（一）新能源汽车销量追踪：蔚来重回万辆之上，小鹏夺上半年销冠
蔚来6月交付12,961辆，同比增长60.3%，这是蔚来2022年首次突破万辆关口，同时创造了蔚来汽车月度交付量新纪录；上半年蔚来共计交付新车50,827辆，同比增长21.1%。小鹏6月交付15,295辆，同比增长133%，上半年小鹏汽车累计交付68,983辆，同比增长120%，拿下新势力半年度销冠。理想6月交付13,024辆理想ONE，同比增长68.9%；上半年累计交付60403辆，同比增长100%，同时，理想汽车发布为家庭打造的智能旗舰SUV理想L9，正结束了旗下只有一款车型的历史。
新势力第二阵营的哪吒汽车与零跑汽车销量也在持续提升。6月，哪吒汽车交付13157辆，同比增长156%；今年上半年哪吒汽车累计销量63131辆，同比增长199%。零跑汽车6月共计交付11,259辆，同比增长186%；上半年累计交付量51,994辆，同比增长超265%，增速在造车新势力中依旧保持最高。
比亚迪6月新能源汽车销量134036辆，同比增长224%；今年上半年累计销量641350辆，同比增长314.90%。从车型来看，比亚迪汉6月销量25439辆，累计销量超25万辆，其中汉DM系列同比增长386%；比亚迪唐6月销量8134辆，累计销量达到34万辆；唐EV同比增长837.1%。