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行业-市场走势对比⏹本周锂电池板块，宁德时代发布全球首个零辅源光储融合解决方案，实现毫秒级功率控
制，同时充放电效率提升10%。厦门新能安（ATL与CATL的合资公司）发布昆仑系列15000次超长循环锂电池，达到匹配光伏设备寿命20年以上，解决光储项目运营周期内需要更换电池的痛点。小鹏发布23年一季报，23Q1公司毛利率1.7%，同比-11pct，环比-7pct；汽车业务毛利率-2.5%，同比-13pct，环比-8pct，毛利率下降与促销有关。
根据各储能网站统计，23年4月，国内储能EPC和系统招标17.5 GWh，环比增长56%。
5月截至26号，国内储能EPC和系统招标3.6 GWh。我们认为短期结合23年1季度业绩考虑，电池推荐【宁德时代】、【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】、【尚太科技】。
⏹光伏：光伏：当前光伏行业已到历史估值低位，短期已经有反弹趋势，组件价格已相对
去年大幅下调，需求端无需担忧，进入Q2后国内地面电站将逐步起量，重点关注具备α的相关环节：
1）紧缺环节石英砂：【欧晶科技】、【TCL中环】、【双良节能】、【石英股份】（建材组）；2）优势一体化：【晶澳科技】、【晶科能源】、【天合光能】、【隆基绿能】、【东方日升】；3）新电池技术兑现：【爱旭股份】、【钧达股份】等。
光伏玻璃市场保持稳定，价格走势仍需观望。本周光伏玻璃报价维持稳定，3.2mm、
2.0mm光伏玻璃价格分别为25.5-26.5元/平方米、18.0-19.0元/平方米。目前已至光伏
玻璃定价末期，据SMM了解到，6月光伏玻璃价格受近期成交不加以及成本支撑力减弱的影响，价格大概率走跌。
本周国内EVA市场均价小幅下行，国内EVA市场清淡不改。5月26日，国内市场EVA均价为14125元/吨，周环比跌幅1.3%。上游原料石化企业对外价格窄幅下调，商谈重心范围内整理。下游需求刚需跟进，市场供应压力加大，市场缺乏消息指引，业者随行就市出货为主。国内市场EVA粒子价格弱势下行，预计延续盘整态势。
光伏胶膜本周价格缓慢下跌。EVA成交价格普遍下浮到15000-15500元/吨之间，胶膜厂与贸易商采购积极性上行，eva光伏料开始去库。EVA胶膜与POE 胶膜均价分别为17/10.5元/平方。本周开始计划下
月排产，订单量预计比5月抬升明显，poe胶膜价格方面预计阶段性有继续下浮的可能。
伏背板本周价格保持稳定。本周光伏背板价格为9.5元/平方米，与上周保持一致。美国政府可能在今年年底开始回购原油以补充战略石油储备，美国在线石油和天然气钻井平台数量创2月以来最大降幅。聚酯行业开工负荷稳至83.67%，聚酯原料PTA现货价格下跌，聚酯原料乙二醇现货价格上涨，聚酯市场产销整体一般。
龙头厚积薄发》20230421 ⏹风电：
事件：5月24日，广东省发改委发布《广东省能源局关于印发广东省推进能源高
质量发展实施方案的通知》（2023-2025年）。《通知》指出，大力发展可再生能
源。规模化开发海上风电。推动海上风能资源集中连片开发利用，打造广东海上风
电基地；加快推动已纳入规划的海上风电场址建设；有序推进国管海域场址项目试
点示范，组织做好新项目业主竞争性配置和国管海域项目示范开发等工作。计划新
增建成阳江沙扒、汕尾甲子、汕头勒门、揭阳神泉、惠州港口、湛江外罗、珠海金
湾等约8GW海上风电项目；开工建设阳江青洲、阳江帆石、汕尾红海湾、珠海高
栏等约12GW海上风电项目。
广东加快海风项目进展，未来开发潜力可期。广东拥有海岸线4300KM，海上风电资
源潜力巨大，海上建设进展处于全国前列。从项目进展看，据已发布新间统计，22
年全国实现海风全容量并网项目达4.2GW，其中广东省完成1.4GW，占比达33%。同
时，据不完全统计，21年海风平价以来，广东启动海上风机招标达8GW （含EPC）,
占比36%，位居第一，领先全国。从项目储备看，据不完全统计，广东目前未并网项
目达29.5GW，预计持续贡献十四五装机增量，且其中离岸距离超30KM项目达
10.5GW，深远海化进程持续加速。
预计十四五期间全国海风新增装机达61GW，未来海风景气度看好。各省市有序推
动海风装机规划。积极推动近海海上风电规模化发展，开展深远海海上风电平价示
范。加快推动海上风电集化发展，重点建设山东半岛、长三角、闽南、粤东和北
部湾五大海上风电基地，在广东、广西、福建、山东、江苏、浙江、上海等地推动
一批百万千瓦级深远海上风电示范工程开工建设。据我们统计，全国各省已发布的
“十四五”海上风电规划总装机量超60GW。
据不完全统计，2022年，陆风累计新增招标71.79GW（不含中电建15GW陆上风
机框架集采招标），同比增长71.1%。2023年5月陆风新增招标量1.19GW，2023
年初至今，陆风累计招标量27.67GW（不含大唐5.5GW框架招标）。2022年，海
风累计新增招标12.29GW（不含国电投10.5GW海风竞配机组框架招标和中电建
1GW海上风机框架集采招标）。2023年初至今，海风新增招标1.30GW（不含重
新招标0.65GW，不含山东能源渤中2023年度900MW风机招标）。我们预计伴随
JY、疫情等负面因素逐步缓解，海风需求确定性提升，预期2023年国内海风装机
10GW+，带动产业链出货放量，同时零部件的原材料成本压力明显好于2022年，
且在规模效应带动下，零部件盈利有望在23年得到明显修复。当前位置，建议重点
关注：
●海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等
●塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等
●法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等
●锻铸件龙头：【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等
●主机厂：【明阳智能】【三一重能】等
⏹风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不
及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。
内容目录
一、宁德时代发布零辅源储能方案，小鹏23Q1毛利率下滑......................................................... - 4 -
宁德时代发布零辅源储能方案，充放电效率提升10% ...................................................... - 4 - CATL & ATL合资公司新能安发布新型储能电芯—昆仑..................................................... - 4 - 小鹏发布23Q1业绩，毛利率下降与促销有关.................................................................. - 5 - 本周国内储能政策及招标量更新........................................................................................ - 5 - 本周锂电池产业链价格跟踪............................................................................................... - 6 -
二、光伏：产业链价格有所回落，国内装机同比高增 ................................................................... - 7 -
1、光伏各子板块涨跌幅 .................................................................................................... - 7 -
2、光伏产业链跟踪............................................................................................................ - 9 -
3、组件件中标与装机情况分析 ....................................................................................... - 14 -
三、风电：广东省推进能源高质量发展政策，海风装机规划提供中长期需求支撑 ..................... - 19 -
1、广东省能源政策出台，海风装机规划饱满 ................................................................. - 19 -
2、22年招标市场旺盛，驱动23年装机需求高涨 .......................................................... - 20 -
3、陆风价格有所下滑，海风价格相对稳定..................................................................... - 21 -
4、“双碳”背景下，看好风电长期发展.............................................................................. - 24 -
四、投资建议................................................................................................................................ - 28 -
五、风险提示.............................................................................................................................. - 29 -
一、宁德时代发布零辅源储能方案，小鹏23Q1毛利率下滑
宁德时代发布零辅源储能方案，充放电效率提升10%
⏹5月24日，宁德时代发布全球首个零辅源光储融合解决方案，光与储实
时联动，实现毫秒级功率控制，保障电力平滑输出，同时充放电效率提
升10%。该光储融合系统通过高温电芯技术结合自加热技术，实现系统
自主控温，无惧寒暑，无需冷却系统及外部辅助电源，摆脱储能电池对
辅助电源的依赖。
⏹1）在储能电柜模块，宁德时代配备了首款长寿命高温电芯，系统循环
寿命可达15000次。高温电芯技术为宁德时代独创，采用耐高温石墨负
极材料及特质的电解液配方，电芯在超过35℃的条件下依然保持良好的
衰减特性，有效提高储能系统高温环境自适应，无需冷却及辅助电源，
降低传统冷却系统带来的至少5%的综合效率损失。
⏹2）在光储变流器模块，宁德时代为每一个组串式光储变流器都配备了
储能电池，对光伏组件输出功率进行实时调节。
⏹3）宁德时代首创本地能量管理系统（Local EMS），搭载于每一个组
串式光储变流器中，一方面可实时与上层管理系统通讯，另一方面可实
时识别储能电池能量分配需求，实现毫秒级响应，输出功率“零”偏差。
CATL & ATL合资公司新能安发布新型储能电芯—昆仑
⏹5月24日，厦门新能安（ATL与CATL的合资公司）发布昆仑系列15000
次超长循环锂电池，密集签约5家产业链企业。
⏹新能安昆仑系列超长循环锂电池较常规电芯增加两倍以上的吞吐量，循
环次数突破15000次≥80%SOH，20000次≥70%SOH，实现储能系
统锂电池寿命延长一倍，达到匹配光伏设备寿命20年以上，可解决光
储项目运营周期内需要更换电池的客户痛点，进而实现全生命周期度电
成本下降30%。
⏹在技术创新上，新能安昆仑系列锂电池首次采用新型预锂化技术构建
“蓄锂池”，实现对系统损耗锂离子的补充；在化学体系创新上，新能
安昆仑系列锂电池在石墨及电解液都使用了行业首创配方，实现对锂离
子损耗速度的减缓。其中，新型石墨具备更稳定的结构，循环过程中可
实现锂离子自由脱嵌，且可减少产生新的界面及活性锂离子消耗；新型
电解液引入新能安自研添加剂，在石墨表面构建致密均匀的保护膜，从
而减少循环过程中锂离子的损耗。
小鹏发布23Q1业绩，毛利率下降与促销有关
⏹公司23Q1实现营收40.3亿元，同比-46%，环比-22%；其中汽车收入
35.1亿元，同比-49.8%，环比-25%；23Q1小鹏总交付量1.8万台，同
比-47%，环比-18%；平均单车收入19.3万元。23Q1净亏损23.4亿元。
⏹23Q1小鹏毛利率1.7%，同比-11pct，环比-7pct；其中汽车业务毛利率
-2.5%，同比-13pct，环比-8pct，毛利率下降与促销有关。
⏹产品：1）G6将于23年6月正式上市，7月开始交付，预计G6成为
20-30万区间爆款。2）Q4计划推出7座SUV，内部命名为X9。3）P7i
订单超预期，原产能不足，6月开始供应商产能提升。
⏹智能驾驶：1）3月底小鹏汽车在广、深、沪对多车型的Max版车主全
量推送了城市NGP，推送后首月的里程渗透率超过60%。2）4月份该
三城的P7i和G9订单中，Max版本的占比显著提升至超过50%。3）
计划6月份正式推送高速NGP 2.0，可达到近乎L4的体验水准，预计
在2023 年以内实现高速场景每千公里接管次数小于1次。
⏹展望：1）预计23年Q2销量2.1-2.2万辆，yoy36.1%-39.0%；营收45-47
亿元，yoy36.8%-39.5%。2）Q3月交付量环比大幅提高，Q4月交付量
目标2万辆以上，运营现金流也将转正。3）预计25年有10款左右车
型，主力价格在20-30万元，20万以下及30万以上也会有少量布局。
小鹏本周国内储能政策及招标量更新
⏹支持政策：河南发布《河南新型储能参与电力调峰辅助服务市场规则（试
行）》，2MW/2h以上的储能电站可提供辅助服务。调峰按充电电量进
行补偿，调峰补偿价格报价上限暂按0.3元/千瓦时执行。费用由未中标
的统调公用燃煤火电机组、风电和光伏电站等分摊，逐步将电力用户等
纳入合理分摊范围。
⏹广东发布《广东省推进能源高质量发展实施方案》，明确目标到2025
年新型储能规模达到3GWh（2022年为710MWh）促进新型储能发展。
积极拓展新型储能多元化应用场景，推进“新能源+储能”建设，规划
引导独立储能合理布局，鼓励用户侧储能发展。完善新型储能参与电力
市场机制和电网调度运行机制，建立健全储能标准规范，提升储能建设
质量和运营安全水平。
⏹贵州发布《贵州省新型储能项目管理暂行办法（征求意见稿）》。电网
侧储能，原则上单个项目不小于50MW/100MWh，鼓励向独立、共享方
向发展。电网侧新型储能项目年调度完全充放电次数应不少于300次。
电源侧储能，建立“新能源+储能”机制。“十四五”以来建成并网的
风电、集中式光伏发电项目（即2021年1月1日后建成并网的项目）
暂按不低于装机容量10%的比例（时长2小时）配臵储能电站。配臵储
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