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2022年06月18日
强于大市(维持)
汽车行业周报（6.13-6.17）
政策效果显现，行业复苏启航
投资要点
分析师：郑连声
执业证号：S1250522040001 电话：************
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联系人：冯安琪
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数据来源：聚源数据
基础数据
[T able_BaseData] 股票家数
231 行业总市值（亿元） 40,787.06 流通市值（亿元） 34,218.45
行业市盈率TTM
35.5 沪深300市盈率TTM
小鹏汽车 网约车12.6
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● 行情回顾：上周，SW 汽车板块上涨4.0%，沪深300上涨1.7%。估值上，截止6月17日收盘，汽车行业PE （TTM ）为34倍，较上周上升3.3%。 ● 投资建议：生产端，复工复产进入尾声，其中，特斯拉上海工厂产能利用率已恢复至100%；需求端，行业刺激政策效果显现，6月1-12日，乘用车批销/零售分别环比上月同期增长44%/35%，同比均增长14%。我们预计伴随更多地区促汽车消费政策的陆续发布，叠加产业链稳步恢复至正常状态，未来供需共振效果有望更加明显。另外当前值得关注的是，美国对华500亿美元商品加征的25%关税将分别于今年7月6日和8月23日到期，拜登政府为应对通胀可能会取消或部分取消该部分商品关税，从而对未来零部件出口形成利好。综上，我们看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注零部件板块三四季度业绩复苏预期下的投资机会。
● 乘用车：乘联会数据显示6月6-12日乘用车批销/零售较上月同期增长59%/54%，同比增长26%/25%，行业复苏态势较强。随着产业链复工复产进入尾声、产能利用率恢复至正常水平，叠加政策呵护，在行业补库与订单延迟交付的逻辑演绎下未来乘用车产销有望持续复苏，建议关注广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、明新旭腾（605068）。 ● 新能源汽车：6月1-16日，乘联会公布的30款新上市车型中，有16款为新能源汽车。我们认为，全球汽车电动化长周期趋势不可逆转，在供给端持续发力下，预计今年国内新能源汽车销量510万辆（+45%YoY ），全球市场仍将在中美欧主导下继续快速增长。我们看好：1）新能源整车及动力电池龙头企业比亚迪（002594）；2）进入特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。 ● 智能汽车：短期看，问界M5交付破万提升板块市场热情；中长期看，多方力量推动汽车智能化趋势加速，未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，随着后续国内智能汽车供给明显增多，产业发展显现加快态势。我们看好：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯、智能座舱、空气悬架等渗透率持续提升，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）。 ● 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；复工复产不及预期风险；车企电动化转型不及预期风险；智能汽车推广不及预期等风险。
-26%
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21%21/6
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汽车
沪深300
目录
1 上周行情回顾 (1)
2 市场热点 (4)
2.1行业新闻 (4)
2.2公司新闻 (7)
2.3一周新车速递 (8)
3 核心观点及投资建议 (9)
4 风险提示 (10)
图目录
图1：汽车板块走势（%，6.13-6.17） (1)
图2：本周行业走势排名 (1)
图3：汽车板块PE（TTM）水平 (2)
图4：汽车板块涨幅居前的个股（6.13-6.17） (2)
图5：汽车板块跌幅居前的个股（6.13-6.17） (2)
图6：钢材价格走势（元/吨） (3)
图7：铝价格走势（元/吨） (3)
图8：铜价格走势（元/吨） (3)
图9：天然橡胶价格走势（元/吨） (3)
图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） (3)
图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） (3)
图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） (4)
图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） (4)
表目录
表1：近期发布的促进汽车消费的地方政策 (4)
表2：本周上市车型 (8)
1 上周行情回顾
上周SW汽车板块报收6367.89点，上涨4.0%。沪深300指数报收4309.04点，上涨1.7%。子板块方面，乘用车板块上涨2.1%；商用载客车板块上涨5.8%；商用载货车板块上涨7.5%，涨幅最大；汽车零部件板块上涨5.3%；汽车服务板块上涨1.0%。
与各行业比较，SW汽车板块周涨幅位于行业第5位。
图1：汽车板块走势（%，6.13-6.17）
数据来源：Wind，西南证券整理
图2
：本周行业走势排名
估值上，截止6月17日收盘，汽车行业PE（TTM）为34倍，较前一周上升3.3%。
图3：汽车板块PE （TTM ）水平
数据来源：Wind ，西南证券整理
个股方面，上周涨幅前五依次是浙江世宝、继峰股份、深中华A 、明新旭腾、特力A ；跌幅前五依次是青岛双星、西仪股份、风神股份、九号公司-WD 、亚太股份。
图4：汽车板块涨幅居前的个股（6.13-6.17）
图5：汽车板块跌幅居前的个股（
6.13-6.17）
数据来源：Wind ，西南证券整理
数据来源：Wind ，西南证券整理
原材料价格方面，上周钢材综合价格指数下跌2.5%，铜价下跌3.7%，铝价下跌2.9%，天然橡胶期货价格下跌3.9%，布伦特原油期货价格下跌7.3%，浮法玻璃价格下降1.9%。整体看，本周汽车制造业主要原材料价格均下跌。
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