Table_Title]
电力设备及新能源周报20220515
新能车产品矩阵再扩充，补贴落地或提振新能源需求2022年05月15日[Table_Summary]
本周（20220509-20220513）板块行情
电力设备与新能源板块：本周上涨7.87%，涨跌幅排名第2，强于大盘。储能指数
上涨10.20%，风力发电指数上涨9.16%，新能源汽车指数上涨8.66%，光伏指数
上涨8.58%，锂电池指数上涨7.42%，工控自动化上涨5.40%。核电指数上涨4.81%。
新能源车：电动化势不可挡，产品驱动力量持续增强
近期多款关注度较高的电动车型更新动态，其中包括比亚迪海豹、零跑C01、凯迪
拉克LYRIQ。比亚迪海豹：售价22-28万元，纯电续航里程550/650/700km；零
跑C01：预售价18-27万元，定位中大型轿车，是全球首款采用无电池包CTC技
术的量产车型；凯迪拉克LYRIQ：预售价为43.97万元，定位中大型SUV，纯电续
航里程650km，最高电池容量为95.7kWh。
新能源发电：补贴落地有望提振需求，美国市场或将超预期
5月11日，国务院常务会议提出在前期支持的基础上再向中央发电企业拨付500
亿元可再生能源补贴。此次补贴落地有望改善相关企业资产负债表与和现金流状况
等，有利于增强企业再投资能力，助力风光大基地等新能源项目的进一步开发与落
地。风电方面，《海南省风电装备产业发展规划（2022-2025年）》已印发，海南
将争取到2025年基本形成风电装备产业集，全产业链实现产值550亿元，力争
“十五五”形成千亿级产业集；上海到2025年力争新增风电装机规模1.8GW。
工控及电力设备：受疫情影响工控短期承压，“十四五”电网投资向好
4月PMI指数环比略有下滑，22年1-3月工业机器人需求韧性较强，工控需求中长
期仍向好。1-3月电力工业运行状况良好，全社会用电量、全国发电装机容量、全
国规模以上电厂发电量、全国电网工程完成投资额均维持正增长，结构中风电、光
伏两大新能源占比持续提升。
本周关注：隆基股份、晶科能源、宁德时代、容百科技、恩捷股份、天赐材料、
良信股份、东方电缆、伟创电气、宏发股份。
风险提示：全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超
预期下降等。
重点公司盈利预测、估值与评级
代码重点公司现价
EPS PE
评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E
601012.SH隆基股份69.76  1.68  2.59  3.32422721推荐688223.SH晶科能源12.530.110.280.461144527推荐300750.SZ宁德时代414.80  6.8313.6517.27613024推荐002812.SZ恩捷股份216.00  3.05  5.287.63714128推荐688698.SH伟创电气16.650.700.94  1.38241812推荐002706.SZ良信股份11.390.410.560.79282014推荐600885.SH宏发股份50.58  1.43  1.87  2.45352721推荐002709.SZ天赐材料77.05  2.30  5.51  6.70341412推荐603606.SH东方电缆51.77  1.73  1.90  2.77302719推荐688005.SH容百科技92.38  2.03  4.72  5.94462016推荐资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2022年5月13日收盘价）
Table_Invest]
推荐维持评级_Author]
分析师：邓永康
执业证号：S0100521100006
电话：************
邮箱：*********************研究助理：李京波
执业证号：S0100121020004
电话：************
邮箱：*****************
研究助理：王一如
执业证号：S0100121110008
电话：************
邮箱：*****************
研究助理：李佳
执业证号：S0100121110050
电话：************
邮箱：**************
Table_docReport]
相关研究
1.行业深度报告：莫道春将尽，前路尽风
光——22Q1基金持仓分析
2.电力设备及新能源周报20220417：新
能车打响“抗疫攻坚战”，风光储一体
化全面发展
3.EV观察系列113：3月国内新能车增势
明确，行业高景气
4.EV观察系列112：3月欧洲新能车渗透
率增长，推广基础坚实
5.电力设备及新能源周报20220410：特
斯拉奥斯汀工厂落地，海上风电加速度
目录
1新能源汽车：电动化势不可挡，产品驱动力量持续增强 (3)
1.1行业观点概要 (3)
1.2行业数据跟踪 (5)
1.3行业公告要闻跟踪 (7)
2新能源发电：补贴落地有望提振需求，美国市场或将超预期 (9)
2.1行业观点概要 (9)
2.2行业数据跟踪 (14)
2.3行业公告要闻跟踪 (16)
3工控及电力设备：受疫情影响工控短期承压，“十四五”电网投资向好 (18)
3.1行业观点概要 (18)
3.2行业数据跟踪 (23)
3.3行业公告要闻跟踪 (24)
4本周板块行情 (27)
5风险提示 (28)
插图目录 (29)
表格目录 (29)
1新能源汽车：电动化势不可挡，产品驱动力量持续增强
1.1行业观点概要
近期多款关注度较高的电动车型更新动态，其中包括比亚迪海豹、零跑C01、凯迪拉克LYRIQ。
5月12日，比亚迪公布全新车型海豹的多项核心配置信息。根据工信部申报信息，海豹预
售价22-28万元，共4款车型以及三种续航里程可选择。分别为标准续航版（精英型/尊贵型）：
纯电续航里程550km，搭载电池61.4kWh；长续航版：纯电续航里程700km，搭载电池82.5kWh；
四驱性能版：纯电续航里程650km，搭载电池82.4kWh。
表1：比亚迪海豹参数
参数标准续航版精英型标准续航版尊贵型长续航版四驱性能版CLTC工况续驶里程（km）550550700650
0-100km/h加速时间（s）7.57.5  5.9  3.8电池电量（kWh）61.461.482.582.5
资料来源：汽车之家，民生证券研究院
5月10日，零跑C01正式上市。零跑C01预售价18-27万元，定位中大型轿车，包括四
驱和两驱在内，共提供五个版本，分别为500标准续航版、606长续航版、717超长续航版、
630Pro性能版及630Pro+高性能版。其中630Pro性能版搭载90kWh三元电池，纯电续航
里程为630km。零跑C01是全球首款采用无电池包CTC技术的量产车型，将电芯集成至底盘
内，有效减轻车身重量，节约轿车空间，降低整车成本。
小鹏汽车 网约车
图1：零跑C01外观图2：零跑C01采用CTC技术
资料来源：公司，民生证券研究院资料来源：公司，民生证券研究院5月7日，凯迪拉克LYRIQ首台预生产车下线。目前LYRIQ的首发车型后驱长续航豪华版
已开启正式预售，预售价为43.97万元，车型定位中大型SUV，车身尺寸方面，长宽高分别为
5003mm*1977mm*1637mm，轴距3094mm，纯电续航里程650km，最高电池容量为
95.7kWh。
图3：凯迪拉克LYRIQ图4：凯迪拉克LYRIQ的电池技术
资料来源：公司，民生证券研究院资料来源：公司，民生证券研究院
2022年，传统车企加速电动化转型，造车新势力也进一步拓宽产品矩阵，电动化转型势不
可挡。
表2：2022年上市新能源车汇总
自主传统车企合资&国际品牌造车新势力阿维塔11中大型SUV丰田bZ4X紧凑型纯电动SUV小鹏G9中大型SUV 岚图梦想家增程式MPV本田e:NS1/e:NP1紧凑型纯电动SUV蔚来ET5中型轿车智己L7中大型纯电动轿车日产Ariya紧凑型纯电动SUV理想X01大型SUV
芭蕾猫紧凑型纯电动轿车广汽三菱阿图柯紧凑型纯电动SUV哪吒S紧凑型增程/纯电轿车闪电猫紧凑型纯电动轿车凯迪拉克LYRIQ中型纯电动SUV高合HiPhi Z中大型纯电动轿车摩卡PHEV中型插电混SUV宝马i4中型纯电动轿车问界M5中型增程式轿车宋MAX DM-i紧凑型插电混MPV奥迪E6L中大型纯电动轿车威马M7中型纯电动轿车海豹中型纯电动轿车smart精灵#1小型纯电动SUV零跑C01中型纯电动轿车驱逐舰05紧凑型插电混轿车奔驰EQE中大型纯电动轿车
资料来源：汽车之家，民生证券研究院
投资建议：建议围绕三条主线布局：
从一季报业绩来看，众多标的业绩超预期，2022年5月已回归20X/30X估值，再次重申
新能车是高增长高确定性赛道，中美欧有望持续共振，强Call当前布局时点。长期来看，电动
车十年黄金赛道上，中国锂电产业链具备高成长性，投资价值持续凸显，我们建议对电动车板块
超配，并重点推三条主线：
主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、
隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉
电子】等，建议关注【中熔电气】等。
主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系
上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍
系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极
的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、
【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标
的。
主线3：看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：隔膜环节【恩捷股份】、
【星源材质】、【沧州明珠】、【中材科技】；铜箔环节【诺德股份】、【嘉元科技】、【远东
股份】；负极环节【璞泰来】、【中科电气】、【杉杉股份】、【贝特瑞】、【翔丰华】等。
1.2行业数据跟踪
表3：近期主要锂电池材料价格走势