行业报告 | 行业研究周报
汽车行业周报
证券研究报告 2021年01月03日
投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)
上次评级 强于大市
红旗 h7作者
邓学 分析师
SAC 执业证书编号：S1110518010001
****************
娄周鑫 分析师
SAC 执业证书编号：S1110519020001 *******************
文康
分析师
SAC 执业证书编号：S1110519040002 ****************188****0629
陆嘉敏 分析师
SAC 执业证书编号：S1110520080001 *****************
资料来源：贝格数据
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行业走势图
国产Model Y 正式上市，特斯拉产业链东风再起
——汽车行业周报（2020.12.28-2021.1.3）
投资要点
本周重要新闻：（1）国产特斯拉Model Y 正式上市，售价相比预售价下调至少14.81万元。1月1日，
国产Model Y 已正式上市，新车提供长续航版和Performance 高性能版共两个版本车型，其中长续航版售价33.99万元，Performance 高性能版售价36.99万元，新车将于今年1月开始交付。（2）2021年新能源汽车补贴政策发布，最高退坡20%。财政部、工信部等四部门联合发布关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的多项通知。其中在2021年新能源汽车补贴标准在2020年基础上退坡20%；公共交通等领域车辆补贴标准在2020年基础上退坡10%；同时为加快推动公共交通行业转型升级，地方可继续对新能源公交车给予购置补贴。（3）11月造车新势力上险量首次突破两万辆，同比增长224%。造车新势力企业2020年11月上险量首次突破两万辆，达到21015辆，较去年同期增长224.2%，增幅高于整体新能源市场。
本周市场回顾：本周汽车板块上涨1.90%，沪深300上涨3.36%，汽车板块低于大盘1.46PCT 。其中，乘用车上涨3.38%，商用载货车上涨0.14%，商用载客车下跌1.71%，零部件上涨1.45%，汽车服务下跌0.09%。汽车板块中表现较好公司有东风科技（+28.50%），德赛西威（+17.84%），科华控股（+16.41%）、渤海汽车（+14.57%）、长城汽车（+13.14%）；表现较差公司有东安动力（-16.02%）、大为股份（-9.61%）、文灿股份（-8.67%）、曙光股份（-8.62%）、钱江摩托（-8.57%）。
本周投资建议：
丰田凯美瑞2020款报价图片及报价
我们认为汽车行业此轮强Beta 周期将在2021年延续，增速高点或出现在1季度，叠加年报&一季报有望持续超预期，看好汽车板块跨年机遇。在顺周期、顺趋势大环境下，重点把握“主线”整车+“滞涨”零部件机遇，以及电动智能大浪潮为汽车产业带来的中长期深度变革。
1、零部件板块重点推荐以特斯拉产业链为代表的科技成长主线：2020年，特斯拉共生产和交付了约50万辆电动车，随国产Model Y 上市热卖、中国工厂产能持续爬坡，2021年特斯拉产销量有望超过80万辆，推荐特斯拉产业链标的【岱美股份、银轮股份、拓普集团、常熟汽饰、新泉股份、旭升股份、均胜电子】。
2、乘用车板块把握品牌向上&在电动智能浪潮下有望实现弯道超车的Beta 主线【广汽集团、长城汽车、吉利汽车、上汽集团、长安汽车】。中华骏捷fsv论坛
3、重卡板块预期差较大，4季度行业持续高景气，看好重卡产业链强Alpha 个股：【中国重汽H 、中国重汽A 、潍柴动力、威孚高科】。
4、客车板块明年有望开启复苏之路，继续看好行业龙头【宇通客车】。 风险提示：宏观经济企稳不及预期、贸易摩擦加剧、汽车产销不及预期等。二手考斯特
内容目录
1. 本周市场回顾 (4)途胜报价
2. 本周行业要闻及新车上市 (6)
2.1. 本周行业要闻 (6)
2.2. 本周重点新车 (7)
3. 行业重点数据跟踪 (9)
3.1. 汽车销量：月度数据跟踪 (9)
3.2. 新能源汽车：月度数据跟踪 (9)
3.3. 新能源汽车：造车新势力数据跟踪 (10)
3.4. 商用车数据追踪 (11)本田车型报价
3.5. 国际油价数据跟踪 (11)
3.6. 天然橡胶、钢材、铝锭、塑料价格数据跟踪 (12)
4. 本周投资建议 (13)
5. 风险提示 (13)
图表目录
图1：本周各行业涨跌幅（2020/12/28-2020/12/31） (4)
图2：汽车细分板块表现（2020/12/28-2020/12/31） (4)
图3：汽车细分板块近一年内表现 (4)
图4：汽车与沪深300一年内表现 (5)
图5：本周行业A股重点公司涨跌幅（2020/12/28-2020/12/31） (5)
图6：本周港股汽车相关公司涨跌幅（2020/12/28-2020/12/31） (5)
图7：本周美股汽车相关公司涨跌幅（2020/12/28-2020/12/31） (5)
图8：汽车月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (9)
图9：汽车月度销量同比增速（15/01-20/11，单位：%） (9)
图10：新能源汽车月度产量（15/01-20/11，单位：万辆） (9)
图11：月度产量同比增速（15/01-20/11，单位：%） (9)
图12：新能源汽车月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (10)
图13：月度销量同比增速（15/01-20/11，单位：%） (10)
图14：11月主要造车新势力销量（销量：辆） (10)
图15：11月主要造车新势力市场份额 (10)
图16：国产新势力造车企业在新能源市场市占率（单位：%） (10)
图17：商用车月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (11)
图18：重卡月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (11)
图19：轻卡月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (11)
图20：客车月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (11)
图21：国际油价数据（2020/1/2-2020/12/31） (11)
图22：天然橡胶价格数据（2020/1/2-2019/12/31） (12)
图23：冷轧板（1mm）价格数据（2019/1/2-2020/12/31） (12)
图24：中铝价格数据（2010/1/2-2020/12/31） (12)
图25：塑料PBT价格数据（2010/1/2-2020/12/31） (12)
表1：本周重点上市车型（2020/12/28-2020/12/31） (7)
表2：天风汽车重点公司一览 (13)
1.本周市场回顾
本周汽车板块上涨1.90%，沪深300上涨3.36%，汽车板块低于大盘1.46PCT。其中，乘用
车上涨3.38%，商用载货车上涨0.14%，商用载客车下跌1.71%，零部件上涨1.45%，汽车服
务下跌0.09%。汽车板块中表现较好公司有东风科技（+28.50%），德赛西威（+17.84%），
科华控股（+16.41%）、渤海汽车（+14.57%）、长城汽车（+13.14%）；表现较差公司有
东安动力（-16.02%）、大为股份（-9.61%）、文灿股份（-8.67%）、曙光股份（-8.62%）、
钱江摩托（-8.57%）。
图1：本周各行业涨跌幅（2020/12/28-2020/12/31）
资料来源：WIND，天风证券研究所
图2：汽车细分板块表现（2020/12/28-2020/12/31）图3：汽车细分板块近一年内表现
资料来源：WIND，天风证券研究所资料来源：WIND，天风证券研究所
图4：汽车与沪深300一年内表现
资料来源：WIND，天风证券研究所
图5：本周行业A股重点公司涨跌幅（2020/12/28-2020/12/31）
资料来源：WIND，天风证券研究所
图6：本周港股汽车相关公司涨跌幅（2020/12/28-2020/12/31）图7：本周美股汽车相关公司涨跌幅（2020/12/28-2020/12/31）
资料来源：WIND，天风证券研究所资料来源：WIND，天风证券研究所