电力设备及新能源周报20220626
理想L9正式发布，风光需求数据亮眼
2022年06月26日
[Table_Summary]  本周（20220620-20220624）板块行情
电力设备与新能源板块：本周上涨8.01%，涨跌幅排名第1，强于大盘。本周
储能指数涨幅最大，核电指数涨幅最小。锂电池指数上涨5.30%，光伏指数上涨7.20%，储能指数上涨1
0.68%，新能源汽车指数上涨6.39%，工控自动化上涨6.58%。核电指数上涨3.51%，风力发电指数上涨7.99%。
新能源车：“理想L9”正式发布，宁德时代发布麒麟电池
6月21日，“理想L9”正式发布。电动系统和底盘控制系统方面，采用44.5千瓦时三元锂电池组，自研1.5T 四缸增程器，CLTC 综合续航达到1315公里。车身采用前双叉臂后五连杆结构。安全性能方面，采用理想AD Max 智能驾驶系统，配备两颗英伟达Orin-X 处理器，总算力达到508TOPS 。6月23日，宁德时代发布第三代CTP-麒麟电池。系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg ，轻松实现整车1000公里续航。结构优化方面，将横纵梁、水冷板与隔热垫合三为一，集成为多功能弹性夹层，提高系统集成效率；重构水冷系统方面，全球首创电芯大面冷却技术，将水冷功能置于电芯间，使换热面积扩大四倍。
新能源发电：光伏海外景气得到验证，风电招标数据亮眼
光伏：近日，海关发布5月电池组件与逆变器出口数据，5月电池组件出口277.84亿元，同比+94.7%，环比+24.3%，维持上涨态势。风电：国电投发布2022年度第三十四批集中招标（海上风电竞配机组框架招标）公告，本次集采涉及11个省区，平均风速在6-7.5m/s 不等，合计采购容量为10.5GW 。
工控及电力设备： 5月PPI 同环比涨幅均继续回落，电网投资规模向好
5月PPI 指数同环比涨幅均继续回落，1-5月工业机器人需求有所好转，工控需求中长期仍向好。22年及十四五期间电网投资规模同比高增，5月全社会用电量同比有所下降，1-5月全社会用电量同比仍维持正增长。  本周关注：隆基绿能、通威股份、宁德时代、容百科技、天赐材料、星源材质、良信股份、东方电缆、伟创电气、四方股份。
风险提示：政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降, 全球疫情持续时
间超预期等。
重点公司盈利预测、估值与评级
恒大新能源汽车代码
重点公司
现价 EPS
PE 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 601012.SH 隆基绿能 64.35    1.68    2.59    3.32 38 25 19 推荐 600438.SH 通威股份 57.96    1.82    3.95    2.81 32 15 21 推荐 300750.SZ 宁德时代 563.50    6.83 13.65 17.27 83 41 33 推荐 002709.SZ 天赐材料 62.89    1.15    2.73    3.27 55 23 19
推荐 688698.SH 伟创电气 19.84 0.7 0.94    1.38 28 21 14 推荐 002706.SZ 良信股份 16.45 0.41 0.56 0.79 40 29 21 推荐 300568.SZ 星源材质 30.82 0.24 0.67    1.23 128 46 25 推荐 601126.SH 四方股份 16.15 0.56 0.65 0.81 29 25 20 推荐 603606.SH 东方电缆 70.90    1.73    1.9    2.77 41 37 26 推荐 688005.SH 容百科技
134.06
2.03
4.72
5.94
66
28
23
推荐
资料来源：Wind ，民生证券研究院预测（注：股价为2022年6月24日收盘价）
推荐
维持评级
分析师：
邓永康
执业证号： S0100521100006 电话： ************
邮箱： *********************研究助理： 王一如
执业证号： S0100121110008 电话： ************邮箱：
*****************
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目录
1 新能源汽车：“理想L9”正式发布，宁德时代发布麒麟电池 (3)
1.1 行业观点概要 (3)
1.2 行业数据跟踪 (6)
1.3 行业公告要闻跟踪 (8)
2 新能源发电：光伏海外景气得到验证，风电招标数据亮眼 (11)
2.1 行业观点概要 (11)
2.2 行业数据跟踪 (16)
2.3 行业公告要闻跟踪 (18)
3 工控及电力设备：5月PPI同环比涨幅均继续回落，“十四五“期间电网投资规模向好 (20)
3.1 行业观点概要 (20)
3.2 行业数据跟踪 (25)
3.3 行业公告要闻跟踪 (26)
4 本周板块行情 (28)
5 风险提示 (29)
插图目录 (30)
表格目录 (30)
1 新能源汽车：“理想L9”正式发布，宁德时代发布麒麟电池
1.1 行业观点概要
6月21日，理想汽车举办2022夏季发布会，理想第二款重磅新车“理想L9”正式发布，新车的售价为45.98万元，将于6月21晚20点50分开启预定。 图1：理想L9
资料来源：理想汽车，民生证券研究院
电动系统和底盘控制系统方面，该车型采用44.5千瓦时三元锂电池组，自研1.5T 四缸增程器，CLTC 综合续航达到1315公里。车身拥有前双叉臂、后五连杆结构，也采用智能空气弹簧。安全性能方面，采用理想AD Max 智能驾驶系统，拥有强大的融合感知系统，包括128线激光雷达、800万像素感知摄像头等，采用两颗英伟达Orin-X 处理器，总算力达到508TOPS 。全车采用高强度钢铝混合车身和双侧25%小偏置碰撞G 级评价设计标准。 图2：旗舰级的增程电动系统和底盘控制系统
图3：旗舰级的智能驾驶系统
资料来源：理想汽车，民生证券研究院
资料来源：理想汽车，民生证券研究院
6月23日，宁德时代发布第三代CTP ——麒麟电池，系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg ，轻松实现整车1000公里续航。
图
4
：麒麟电池系统能量密度达255Wh/kg
资料来源：宁德时代，民生证券研究院
多层次结构优化。麒麟电池将横纵梁、水冷板与隔热垫合三为一，集成为多功能弹性夹层，提高系统集成效率。在夹层内搭建微米桥连接装置，灵活配合电芯呼吸进行自由伸缩，提升电芯全生命周期可靠性。而电芯与多功能弹性夹层组成的一体化能量单元，在垂直于行车方向上构建更稳固的受力结构，提高了电池包抗振动、冲击能力。基于大量实车数据与AI 模拟仿真，有效利用每一寸能量空间。独创底部空间共享方案，将结构防护、高压连接、热失控排气等功能模块进行智能分布，释放了6%的能量空间。 图5：三效合一，化繁为简
图6：一体化能量单元
资料来源：宁德时代，民生证券研究院
资料来源：宁德时代，民生证券研究院
重构水冷系统。全球首创的电芯大面冷却技术，基于电芯的变化，将水冷功能置于电芯之间，使换热面积扩大四倍。电芯控温时间缩短至原来的一半，支持5分钟快速热启动及10分钟快充。并且，在极端情况时，电芯可急速降温，有效阻隔电芯间的异常热量传导，整体提升电芯寿命与安全。麒麟电池可实现全化学体系的热稳定、热安全，从而适配更高能量密度的材料升级。
图
7：4倍冷量，急速控温
图8：提升电芯寿命与安全
资料来源：宁德时代，民生证券研究院
资料来源：宁德时代，民生证券研究院
投资建议：建议围绕三条主线布局：
新能车V 型反转已至，下半年需求全面起量，强Call 当前布局时点。长期来看，电动车十年黄金赛道上，中国锂电产业链具备高成长性，投资价值持续凸显，我们建议对电动车板块超配，并重点推四条主线：
主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】等，建议关注【法拉电子】、【中熔电气】等。
主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg ，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg ，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI 的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。
主线3：看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：隔膜环节【恩捷股份】、【星源材质】、【沧州明珠】、【中材科技】；铜箔环节【诺德股份】、【嘉元科技】、【远东股份】；负极环节【璞泰来】、【中科电气】、【杉杉股份】、【贝特瑞】、【翔丰华】等。