目录
10月沪指小幅上涨，汽车板块全面上涨 (4)
10月车市持续向好，新能源销量再创单月记录 (5)
10月汽车销量同比增长12.5%，环比增长0.1% (5)
10月乘用车批发与零售同比均小幅增长 (5)
10月卡车、客车销量同比均有大幅增长 (8)
10月新能源销量大幅增长，全年有望延续 (9)
1-9月汽车行业收入增速转正，利润总额降幅收窄 (11)
投资建议 (12)
风险提示 (13)
图表目录
图表1.汽车板块10月市场表现 (4)
图表2.10月汽车行业涨幅较大个股 (4)
图表3.10月汽车行业跌幅较大个股 (4)
图表4.汽车10月销量同比、环比双增长 (5)
图表5.2020年10月汽车销量同比增长12.5% (5)
图表6.2020年10月狭义乘用车批发与零售销量 (6)
图表7.2020年10月经销商库存系数为1.57，同比有所上升 (6)
图表8.2020年10月乘用车分车型销量 (7)
图表9.2020年1-10月乘用车各系别市场份额 (7)
图表10.2020年10月狭义乘用车前十家生产企业零售销量排名 (8)
图表11.2020年10月卡车分车型销售情况 (8)
图表12.2020年10月客车分车型销量 (9)
图表13.2020年10月新能源汽车销售情况 (9)
图表14.2020年10月新能源乘用车分级别销量与同比情况 (9)
图表15.2020年10月新能源乘用车前十车企销量与同比情况 (10)
图表16.2020年10月6米以上新能源客车前十家生产企业销量情况 (10)
图表17.1-9月汽车工业重点企业营业收入同比上升3.0% (11)
雷诺scenic
图表18.1-9月汽车工业重点企业利润总额同比下降2.7% (11)
附录图表19.报告中提及上市公司估值表 (14)
10月沪指小幅上涨，汽车板块全面上涨
10月上证指数收于3224.53点，上涨0.2%，沪深300上涨2.4%，申万汽车指数上涨11.6%，跑赢大盘9.2pct。其中，零部件、乘用车、汽车服务、商用载货车、商用载客车子板块分别上涨5.4%、26.4%、1.6%、20.4%、2.7%。
图表1.汽车板块10月市场表现
资料来源：万得，中银证券
个股方面，松原股份、双林股份、卡倍亿涨幅居前，金杯汽车、西菱动力、ST八菱等跌幅居前。
图表2.10月汽车行业涨幅较大个股
排序股票代码名称涨跌幅（%）
1 300893.SZ 松原股份59.4
2 300100.SZ 双林股份54.2
3 300863.SZ 卡倍亿43.6
4 601238.SH 广汽集团41.1
5 603655.SH 朗博科技39.7
6 002594.SZ 比亚迪37.5
7 300304.SZ 云意电气33.7
8 300707.SZ 威唐工业30.0
9 600166.SH 福田汽车28.5
10 603129.SH 春风动力28.3
资料来源：万得，中银证券，以2020年10月30日收盘价为准
图表3.10月汽车行业跌幅较大个股
起亚秀尔怎么样排序股票代码名称涨跌幅（%）
1 600609.SH 金杯汽车(18.1)
下调油价2 300733.SZ 西菱动力(14.7)
3 002592.SZ ST八菱(10.5)
4 600523.SH 贵航股份(9.6)
5 002625.SZ 光启技术(9.4)
6 002997.SZ 瑞鹄模具(9.2)
7 002725.SZ 跃岭股份(9.1)
法拉利车
8 603786.SH 科博达(8.3)
9 603023.SH 威帝股份(8.3)
10 601777.SH *ST力帆(7.7)
资料来源：万得，中银证券，以2020年10月30日收盘价为准
10月车市持续向好，新能源销量再创单月记录
10月汽车销量同比增长12.5%，环比增长0.1%
根据中汽协数据，2020年10月汽车销售257.3万辆，同比增长12.5%，环比增长0.1%。其中乘用车销售211.0万辆，同比增长9.3%，环比增长0.8%；商用车销售46.4万辆，同比增长30.1%，环比减少2.8
%。2020年1-10月汽车累计销售1969.9万辆，累计同比下降4.7%；其中乘用车销售1549.5万辆，累计同比下降9.9%，降幅较9月收窄2.5pct ；商用车销售420.4万辆，累计同比增长20.9%，增幅较9月扩大1.1pct 。
乘用车及商用车均延续前期良好增长态势。乘用车销量实现自5月以来第六个月度正增长，主要是宏观经济继续恢复，消费市场持续复苏，叠加国庆和中秋双节效应、车展以及新能源下乡等利好因素推动。商用车主要细分市场均实现较快增长，其中重卡同比增速高达50.6%。随着各地利好政策延续，基建带动工程车需求回升，预计11月汽车销量持续向好，并有望迎来持续2-3年的上行周期。
图表4.汽车10月销量同比、环比双增长
10月（万辆） 同比增长（%） 环比增长（%） 1-10月（万辆）郑州二手车市场
累计增长(%)
汽车 257.3  12.5  0.1  1969.9
(4.7) 乘用车 211.0  9.3  0.8
1549.5  (9.9) 轿车 94.6    5.6  (1.5) 717.6  (13.6) MPV  12.3  (5.8) 10.0  78.4  (29.5) SUV 100.2  14.6    1.9  723.4  (3.1) 交叉型乘用车    3.8  26.1  0.2  30.2  (4.6) 商用车 46.4  30.1  (2.8)
420.4  20.9  客车    4.3  20.6  (0.8) 33.8  (6.6) 卡车 42.1  31.1  (3.0)
386.6
24.1
资料来源：中汽协，中银证券
图表5.2020年10月汽车销量同比增长
12.5%
资料来源：中汽协，中银证券
10月乘用车批发与零售同比均小幅增长
根据乘联会数据，10月狭义乘用车批发达207.2万辆，同比增长8.7%，环比增长0.1%，批发端持续回暖；10月狭义乘用车零售达199.2万辆，同比增长8.0%，环比增长4.1%，零售销量同比继续实现较强正增长，预计后续有望持续回暖。
(100)
(80)
(60)(40)(20)020400
50
1001502002503002019.2019.12019.12020.02020.02020.02020.02020.0
ttrs2020.02020.02020.02020.02020.