外修于“行”，内修于“心”
A公司是我国高科技新能源材料行业的领导企业，主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，其主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。三元正极材料主要用于锂电池的制造，并主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备和电子产品等领域。公司设立于2012年，致力于成为行业领先的新能源材料企业，设立伊始就确立了高能量密度及高安全性的产品发展方向，并以产品差异化来提升其竞争实力。公司不断引进高端技术人才，拥有一支国际化的管理与研发团队，不断创新产品线，目前已经成长成为了一家从事锂电池正极材料专业化研发与经营的跨国型集团公司，是国内首家实现高镍产品（NCM811）量产正极材料的生产与销售的企业，其NCM811产品技术与生产规模均处于全球领先。公司2019年7月登陆科创板，成为了科创板首批上市的独角兽企业之一。A公司的发展历程以及产品结构变化历程如图1所示。
图1 A公司的发展历程以及产品结构变化历程
公司发展目标
公司坚持发展新能源产业、改善人类生存环境、开创公司和员工的美好未来、回报社会的发展使命；以建立具有一流创新能力以及拥有高度商业文明的新能源材料企业为愿景；以发展成为全球领先的新能源材料企业为经营目标。
公司力争2020年跻身全球三元材料行业第一梯队；2021年进入世界新能源材料企业前两位；2023年成为全球综合第一的新能源材料企业；2028年成为全球领先的新能源企业集。
主营产品
正极材料包括五个种类：钴酸锂、锰酸锂、镍钴锰酸锂锰、磷酸铁锂、镍钴铝酸锂，而锂电池中三元正极材料占有较大比例。三元正极材料是层状镍、钴、
锰（铝）酸锂复合材料，按照镍、钴、锰（铝）的大致构成比例，可以分为NCM333、NCM523、NCM622、NCM811、NCA等型号（N、C、M分别表示Ni、Co、Mn，数字则表示三者所占比例，如NCM523表示Ni、Co、Mn三者原子数量之比为5:2:3），材料的能量密度会随着镍含量的提高而提升。相较于NCM333、NCM523等常规三元正极材料，NCM622、NCM811、NCA等高镍三元正极材料在能量密度上具有更大优势。
A公司主要生产三元正极材料及其前驱体，其三元正极材料包括常规材料NCM523和高镍型材料NCM622、NCM811和NCA，公司主要产品的技术指标和最终用途如表1所示：
表1 A公司主要产品的技术指标和最终用途
外观：黑粉末
振实密度：
克比容量
效率
A公司在国内率先掌握了生产NCM622和NCM811三元正极材料的技术和关键工艺，2017年成为了国内首家实现NCM811大规模量产的正极材料企业，在全球范围内率先将NCM811产品应用于新能源汽车动力电池，生产规模均处于全球首位。公司各产品项的产销状况和主要产品对收入的贡献分别见表2和表3。
●产品产销量
表  2 2016-2019年度A公司各项产品产销量
表  3 2016-2019年度A公司主要产品的收入状况（货币单位：万元）
●产品差异化
第一汽车
A公司与同行业主要可比企业三元正极产品生产和销售状况的差异如表4所示。表4列示了A公司和同行业可比公司X、D、S和G公司所经营产品的类型以及各种产品的产量水平，“√”表示该公司经营该品类的三元正极材料，“√”数量越多，该品类的产品产量水平越高。
表2 2019年A公司与同行业可比公司主要三元正极产品产量对比
●产品市场份额
图2描述了国内主要三元材料生产商在三元材料市场所占的份额，A公司在这类产品的市场份额为10.23%，略低于C公司，位居国内第二。
图2 2019年各公司三元材料所占市场份额
●产品收入结构
表5比较了A公司与国内主要同行业企业正极材料及三元正极材料产能，其数据显示A公司专注于生产和销售三元正极材料，除此之外，不经营其它产品。表6列式并比较了A公司与国内主要同行业企业各项业务收入及其占比。
表3 2019年公司与国内主要同行业企业正极材料及三元正极材料产能比较
表4 2016-2019年度A公司与同行业可比公司的产品收入结构（单位：万元）
创新能力
研发投入
2016年至2019年，A公司的研发投入分别为4770万、11546万、17985万元和24744万元，占当期营业收入比重分别为3.6%、4.1%、3.9%和3.9%。与同行业公司相比，A公司的研发投入水平较高（详见表7）。