新能源汽车投资篇

目前，全球每年新车的出货数量高达7000多万台，电动车渗透率不到1%，全球注目的电动车品牌Tesla，每天所需要用锂电池数量高达6800多颗。

1.镍氢电池投资篇：

以电池材料和电池技术的发展阶段而言，镍氢车用电池是最为成熟的技术。因此在市场上所销售的油电混合车绝大部分采用镍氢电池作为辅助动力，镍氢电池已经取代铅酸电池成为主流，造就了镍氢电池供不应求的荣景。

镍氢电池上游材料相关厂商

镍氢车用电池产业包括上游的镍矿资源、稀土资源、正极材料氢氧化镍、泡沫镍、负极材料储氢合金粉以及最后的镍氢车用电池。以镍氢电池的成本结构来看，泡沫镍占50%~60%，氢氧化镍占13%，储氢合金粉占22%。

目前镍氢电池的主要商，集中在加拿大、日本、中国等地。目前，世界上较大的泡沫镍生产商主要是加拿大的INCO、日本的住友、中国的科力远和比亚迪。

近年来，全球泡沫镍的产量随着镍系二次电池需求的增长也稳步成长，复合增长率在8~10%左右。由于上游材料的获利会受到镍价波动影响，泡沫镍、氢氧化镍、储氢合金粉毛利率较低，在9~12%

之间。

各项材料毛利率如下所示：

氢氧化镍：7～15% 储氢合金粉：10%～12% 泡沫镍：8%～11% 其它8～11% 镍氢动力电池：30~40%

镍氢车用电车相关厂商

汽车太阳膜品牌

镍氢车用电池是从单体电池（Cell）做起，再集合成电池模组（module），然后再串、并联成电池组

（Pack）安装到汽车上，使用中要求单个电池、各个电池模组及整个电池组的充、放电曲线要完全一致，因此有效控制品质的一致性，以及在材料上的专利是这些国际电池厂商胜出的关键。由于镍氢车用电池近期供不应求，因此能够加入汽车大厂供应链的厂商，获利状况相比较上游的材料厂商好，毛利率约在35%左右。

目前全球知名的镍氢车用电池厂商包括日本松下和丰田的合资公司PEVE、GS Yuasa以及被松下

合并的三洋，美国的Cobasys、法国的SAFT、德国的Varta，以及香港超霸、韩国现代。其中PEVE、Cobasys等公司的镍氢车用电池已经顺利导入车厂。而目前能够打入现有镍氢电池供应链的厂商，多为汽车品牌厂商所转投资的公司。

除了国际品牌车厂所把持的市场外，中国地区的市场潜力也是不容小觑的。在中国庞大的内需市场政策支持下，当地的镍氢电池供应商反而因此受惠。仅广东一地就有一百多家做镍氢电池的私人企业。其中技术及量产能力较为领先的厂商包括春兰集团、湖南神舟、中炬森莱、科力远等公司。

镍氢电池上游材料厂商一览