多家车企推LFP 版车型，LFP 电池配套快速提升
证券研究报告
所属部门 । 行业公司部
报告类别 । 行业周报
所属行业 । 电力设备与新能源
报告时间 । 2021/03/20
分析师  黄博 证书编号：S1100519090001 ****************
张天楠
证书编号：S1100520070001 *********************
川财研究所
北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041 ——电力设备及新能源行业周报（20210320）
周报观点：多家车企推LFP 版车型，LFP 电池配套快速提升 2020年下半年开始，磷酸铁锂电池在乘用车领域的配套稳步增加，根据高工锂电的数据显示，2020年LFP 在乘用车领域的装机量为7.05GWh ，同比大增306%，远高于乘用车整体装机量12.5%的同比涨幅，且在乘用车领域的占比提升了超1成，由2019年仅4.1%提升至2020年的15.1%。磷酸铁锂装机量市占率也从2020年2月的12.8%快速提升至今年2月的36.8%。在2021年最新新车公告中，在新能源乘用车领域，LFP 车型数量首次超越三元。其中，造车新势力小鹏继去年推出LFP 版本G3后，2021年又为旗下第二款车型P7导入LFP 车型。而广汽畅销品牌Aion 推出的全新车型Aion Y 、AION Y Pio 亦新增了LFP 版本。此外，特斯拉CEO 埃隆马斯克在推特上强调，因缺乏镍元素导致三元锂电池供应困难，特斯拉所有标准续航版车型都将改用LFP 电池。此外，国内的江淮大众、广汽、上汽、长安、东风、一汽、北汽、奇瑞、小鹏、哪吒等主机厂均在布局LFP 车型，且大众、现代等国际车企也均表示认可磷酸铁锂电池技术。可以预见的是，未来磷酸铁锂在专用车领域的优势地位将继续保持，在新能源乘用车了领域随着越来越多的车企的认可和选择，磷酸铁锂电池的渗透率势必会再度提升。建议关注LFP 电池产业链头部企业：宁德时代、比亚迪、国轩高科、
德方纳米、富临精工、鹏辉能源等。  市场表现 本周沪深300
指数下跌2.71%，电力设备及新能源指数下跌3.13%，在29个行业中排名第26位。子行业中，燃料电池和综合能源设备涨幅居前；太阳能和锂电池跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：*ST 江特（11.57%）、璞泰来（10.95%）、厚普股份（9.28%）；跌幅前三的上市公司分别为：孚能科技（-11.83%）、容百科技（-11.75%）、杉杉股份（-11.37%）。  行业动态  LFP 乘用车配套“渗透战”（高工锂电）；
济平新能源燃料电池催化剂出口巴拉德，实现零的突破（氢云链）；
河钢发布低碳绿行动，加快氢能布局（高工氢电）；
解密大众“电池日”：转舵方形/电芯标准化/降本50%（高工锂电）
多地力推 “新能源+储能”模式提速（高工锂电）。
公司动态
恩捷股份（002818）：3月17日，公司发布2020年年度报告，报告期内，公司实现营业收入428,300.76万元，同比增长35.56%，归属于母公司净利润111,560.04万元，同比增长31.27%。
正文目录
一、要闻汇总 (4)
川财观点：多家车企推LFP版车型，LFP电池配套快速提升 (4)
二、市场表现 (5)
2.1行业表现比较 (5)
2.2个股涨跌幅情况 (5)
2.3行业新闻：LFP乘用车配套“渗透战” (6)
2.4公司新闻：恩捷股份2020年实现净利润11.16亿元 (8)
三、产业链关键材料价格 (10)
3.1新能源汽车产业链价格 (10)
3.2光伏产业链价格 (12)
风险提示 (13)
图表目录
图1.电力设备及新能源板块市场表现回顾 (5)
特斯拉电池图2.电力设备及新能源板块涨跌幅居第26位 (5)
图3.周涨跌幅前十 (5)
图4.负极材料（天然石墨）价格 (10)
图5.正极材料价格 (10)
图6.三元6系价格 (10)
图7.三元5系价格 (10)
图8.磷酸铁锂正极材料价格 (10)
图9.电解液价格 (10)
图10.国产中端湿法涂覆价格 (11)
图11.六氟磷酸锂价格 (11)
图12.电池级碳酸锂和56.5%氢氧化锂价格 (11)
图13.碳酸二甲酯（DMC）出厂价 (11)
图14.电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价格 (11)
图16.多晶硅价格 (12)
图17.硅料市场价格 (12)
一、要闻汇总
川财观点：多家车企推LFP版车型，LFP电池配套快速提升
锂电池：自2020年下半年开始，磷酸铁锂电池在乘用车领域的配套稳步增加，根据高工锂电的数据显示，2020年LFP在乘用车领域的装机量为7.05GWh，同比大增306%，远高于乘用车整体装机量12.5%的同比涨幅，且在乘用车领域的占比提升了超1成，由2019年仅4.1%提升至2020年的15.1%。磷酸铁锂
装机量市占率也从2020年2月的12.8%快速提升至今年2月的36.8%。在2021年最新新车公告中，在新能源乘用车领域，LFP车型数量首次超越三元。其中，造车新势力小鹏继去年推出LFP版本G3后，2021年又为旗下第二款车型P7导入LFP车型。而广汽畅销品牌Aion 推出的全新车型Aion Y、AION Y Pio亦新增了LFP版本。此外，特斯拉CEO埃隆马斯克在推特上强调，因缺乏镍元素导致三元锂电池供应困难，特斯拉所有标准续航版车型都将改用LFP电池。此外，国内的江淮大众、广汽、上汽、长安、东风、一汽、北汽、奇瑞、小鹏、哪吒等主机厂均在布局LFP车型，且大众、现代等国际车企也均表示认可磷酸铁锂电池技术。可以预见的是，未来磷酸铁锂在专用车领域的优势地位将继续保持，在新能源乘用车了领域随着越来越多的车企的认可和选择，磷酸铁锂电池的渗透率势必会再度提升。建议关注LFP电池产业链头部企业：宁德时代、比亚迪、国轩高科、德方纳米、富临精工、鹏辉能源等。
氢能及燃料电池：3月16日，工信部科技司正式发布2021年工业和信息化标准工作要点。其中提到，要推进新技术新产业新基建标准制定中，明确指出要大力开展电动汽车和充换电系统、燃料电池汽车等标准的研究与制定。燃料电池作为新型清洁能源，在国家提出碳中和，大力发展新能源发电的背景下，电解水制氢能够解决可再生能源消纳为题，能通过“可再生能源发电-制氢-氢燃料电池发电”的组合，形成完整的储能解决方案。目前我国燃料电池产业还处于起步阶段，不论是从技术方面还是从降本方面都还有很长的路要走，近日济平新能源与巴拉德签署协议出口燃料电池催化剂，这是国产燃料燃料电池催化剂产品首次出口海外市场，未来随着国内相关标准的制定和各地政府的大力支持，氢能产业链有望快速实
现技术与成本的突破，实现大规模商业化应用。建议关注：1）具备规模优势和资源优势，全产业链布局的企业；2）掌握核心环节技术，有望推动燃料电池产业链国产化进程的企业。相关标的：亿华通、美锦能源、雄韬股份、厚普股份等。
二、市场表现
2.1行业表现比较
图1. 电力设备及新能源板块市场表现回顾  图
2. 电力设备及新能源板块涨跌幅居第26位
资料来源：wind ，川财证券研究所  资料来源：wind ，川财证券研究所
2.2个股涨跌幅情况
图3. 周涨跌幅前十  资料来源：wind ，川财证券研究所
代码
名称收盘价周涨跌/%000300.SH
沪深3005,007-2.71000016.SH
上证503,512-3.32000001.SH
上证综指3,405-1.40399001.SZ
深证成指13,606-2.09399006.SZ 创业板指
2,672-3.09CI005011.WI 电力设备及新能源8,590-3.13涨幅排名
26/29代码公司简称收盘价周涨跌/%代码公司简称收盘价周涨跌/%002176.SZ *ST江特  6.4611.57%688567.SH 孚能科技29-11.83%603659.SH 璞泰来92.2210.95%688005.SH 容百科技53.05-11.75%300471.SZ 厚普股份9.779.28%600884.SH 杉杉股份15.05-11.37%601127.SH 小康股份2
2.358.92%000550.SZ 江铃汽车23.79-9.37%002466.SZ 天齐锂业42.008.53%300618.SZ 寒锐钴业67.52-9.13%002245.SZ 蔚蓝锂芯10.548.32%300068.SZ 南都电源11.59-8.23%002196.SZ 方正电机  6.937.11%002759.SZ 天际股份15.26-7.85%000723.SZ 美锦能源7.887.07%002709.SZ 天赐材料83.99-7.32%002002.SZ 鸿达兴业  3.86  6.93%300750.SZ 宁德时代316.5-7.31%603026.SH 石大胜华64.75  6.55%000625.SZ 长安汽车14.76-7.17%周涨幅前十周跌幅前十