报告摘要：
xc90是什么车●上周板块行情
电力设备与新能源板块：上周上涨4.24%，涨跌幅排名第8，强于大盘。其中，风力发电指数上涨 2.09%，储能指数上涨 3.88%，光伏指数上涨 4.47%，锂电池指数上涨
8.09%，核电指数上涨6.06%，新能源汽车指数上涨6.10%，工控自动化上涨8.69%。
能车空间
7月是传统车型销量淡季，各造车新势力销量表现亮眼，新能车渗透率有望进一步增高。蔚来7月销售7931辆，小鹏、理想、哪吒、零跑创单月新高，7月销售分别为8040、8589、6011和4404辆。比亚迪7月销量达50057辆，同比增长262%，环比增长25%，其中DM车型25061辆，同比增长651%；EV纯电动
车型销量24996辆，同比增长139%。我们认为DM-i车型到年底将达到月产8万台，产能释放下，产品力口碑大幅改善，有望打入合资燃油车市场。
8月5日，美国总统拜登首次提出到2030年电动车（含纯电动、插电混动、燃料电池）销售份额达到50%的目标，此举得到了福特、通用、Stellantis和美国工会的支持。50%渗透率指引下，10年CAGR达到37%，撑起新能车第三级。日韩电池厂本地化供应链，松下绑定特斯拉，LG/SK加速扩产，供应链上中资企业有望受益。
●新能源发电：光伏排产增加，产业链价格有回暖趋势
三季度下游需求逐渐回升，从排产来看，6月份是行业底部，7月份环比改善，而8月份从目前组件以及胶膜、背板等辅材的排产来看，环比均有不同程度的提升。从价格来看，组件价格仍然较为稳定，而此前盈利较低的电池片随着需求回升，开始酝酿涨价，硅片环节，龙头对硅料的采购也有所恢复，带动硅料价格跌幅收窄。从历史来看，光伏需求旺季一般在下半年，从产业实际来看，经历的上半年价格的波动，在目前价格企稳的情况下，需求也逐步恢复。下半年行业景气度在逐步提升。
●工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快
7月制造业PMI为50.4%，仍高于荣枯线，制造业延续稳定扩张态势。海外疫情对外资厂商供应链影响
较大，国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势，对核心零部件的国产化也推进较好，将加速进口替代。
●本周建议关注
海优新材：光伏胶膜优质赛道，快速成长的新一线龙头
阳光电源：业务结构优化，光储龙头优势全面增强
锦浪科技：业绩高增长，研发投入提升明显
容百科技：21Q2单吨净利提升，布局钠离子电池正极
恩捷股份：强者恒强，隔膜龙头高确定性快速增长
天合光能：大尺寸组件龙头，全方位崛起
隆基股份：产能扩张加速推进，一体化优势凸显，市场份额有望加速提升[Table_Invest]
推荐维持评级[Table_QuotePic]
行业与沪深300走势比较
资料来源：Wind，民生证券研究院
分析师：于潇
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研究助理：丁亚
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研究助理：李京波
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相关研究
1 电力设备新能源行业周报20210712：中欧6月新能车渗透率新高，硅料价格首度松动
2 电力设备新能源行业周报20210719：欧洲减排政策加速，上半年光伏风电装机高增
3电力设备新能源行业周报20210726：欧洲车企电动化提速，硅料价格继续缓降
4电力设备新能源行业周报20210802：欧洲减排政策加速，上半年光伏风电装机高增
电力设备与新能源行业
曹阳 模特行业研究/周报
拜登新政引导电动车第三极崛起，光伏需求逐渐启动
—电力设备与新能源行业周报20210809
电力设备与新能源行业周报2021年8月9日
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风险提示
全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。[Table_ProfitDetail]
盈利预测与财务指标
代码重点公司
现价EPS PE
评级8月6日2020A2021E2022E2020A2021E2022E
688599.SH 天合光能49.96 0.64 1.01 1.31 78 49 38 推荐601012.SH 隆基股份91.9 2.27 2.99 3.85 40 31 24 推荐688680.SH 海优新材245.8 3.54 5.17 7.82 69 48 31 推荐300274.SZ 阳光电源159.76 2.99 2.02 2.73 53 79 59 推荐300763.SZ 锦浪科技291.38 0.85 3.96 5.99 343 74 49 推荐002812.SZ 恩捷股份290.02 2.03 2.79 4.18 143 104 69 推荐688005.SH 容百科技139.6 1.22 1.66 3.44 114 84 41 推荐资料来源：公司公告、民生证券研究院
目录
1本周观点 (4)
2上周行情回顾 (8)
3行业热点新闻 (9)
3.1新能源汽车及锂电池 (9)
3.2新能源发电及储能 (10)
3.3工控及电力设备 (10)
4产业链价格跟踪 (11)
4.1锂电市场观察 (11)
4.2光伏市场观察 (14)
5风险提示 (17)
插图目录 (18)
表格目录 (18)
1 本周观点
新能源汽车：多家新势力造车创单月销量新高，拜登渗透率目标进一步提升新能车空间 7月是传统车型销量淡季，各造车新势力销量表现亮眼，新能车渗透率有望进一步增高。蔚来略有回落，理想、小鹏、哪吒、零跑均继续创单月销量新高。1）蔚来汽车2021年7月销售7931辆，环比略有回落，其中ES6、EC6、ES8分别出售3669、1702、2560辆，ES8交付创单月新高。7月排产饱满，单月产量接近9000辆，短期波动不改长期趋势，公司满产有望维持到年底，我们预计全年销量将达到9万辆以上，2022年一季度ET7上市将进一步带来销量增长。2）小鹏汽车2021年7月销售8040辆，其中G3、P7销量为1986、6054辆，P7交付再创单月新高，G3i 已经开启试驾，9月开始交付，P5也在7月17日开启了预售，预计10月交付，两者上市后销量有望迎来反转。3）理想汽车2021年7月销量8589辆，展示出新款理想ONE 在大六座增程式细分市场的统治力，对传统燃油车替代效应明显。4）哪吒汽车
2021年7月销量6011辆，自2021年3月起，销量逐月提升并创新高，其中7月交付中个人用户占比超过90%，公司主要三款车型为哪吒V 、哪吒U 和哪吒N01，都是是A0/A 级SUV ，覆盖6-18万价格区间，助力电动车打开在A0和A 级上对燃油车的替代。5）零跑汽车2021年7月销量达到4404辆，自2021年3月起，总销量逐月提升并创新高，同时公司7月订单达到6540辆，环比增长59%，公司A00车型T03为主力车型，7月销量为4283辆，占比97%。订单达到6125辆，占比94%。
图1: 蔚来2021年7月销量7931辆，维持高位（辆） 图2: 小鹏2021年7月销量8040辆，创单月历史新高（辆）
资料来源：公司，民生证券研究院
资料来源：公司，民生证券研究院
1000
20003000400050006000700080009000TOTAL ES6ES8
7EC6
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20003000400050006000700080009000TOTAL
G3
P7
图3: 理想汽车2021年7月销量8589辆，再创单月历史新高（辆） 图4: 哪吒/零跑7月销量6011/4404辆，创单月历史新高（辆）
资料来源：公司，民生证券研究院
资料来源：公司，民生证券研究院
比亚迪7月新能车销量创历史新高，产能释放后DM-i 车型将打入合资燃油车市场。比亚迪7月销量达5
0057辆，同比增长262%，环比增长25%，其中DM 车型25061辆，同比增长651%；EV 纯电动车型销量24996辆，同比增长139%。分车型看，汉7月销量8522辆，唐销量为4676辆，宋销量14425辆，秦19032辆。受芯片供应和小刀片产能等影响，目前比亚迪供应仍存瓶颈，部分车型订单仍有6个月以上交付期。公司积极扩产，预计到2021年12月，月产能将达到8万辆左右，届时销量将进一步释放。公司秦和宋DM-i 混动系列面对传统合资A 级轿车、SUV 竞品有强大竞争力，在比亚迪口碑和产品力巨大提升的帮助下，有望精准打入传统合资A 级燃油车的巨大市场，逐步实现替代。
拜登渗透率目标进一步提升新能车空间。8月5日，美国总统拜登首次提出到2030年电动车（含纯电动、插电混动、燃料电池）销售份额达到50%的目标，此举得到了福特、通用、Stellantis 和美国工会的支持，具体措施将包括：建成首个全美电动汽车充电网络；提供销售点激励，以促进制造业就业；为美国本土供应链提供资金；创新下一代清洁技术，保持竞争优势。
新政策：50%渗透率指引下，10年CAGR 达到37%，撑起新能车第三级。根据SNE 数据，美国2021年1-5月新能车（纯电动+插电混动）销量为22.4万辆，同比增长107%，渗透率仅为3%左右。假设美国2021年新能车销量约为60万辆、燃油车销量为1580万辆，燃油车此后按3%增长，若2030年新能车渗透率达到50%，则销量将达到1031万辆，未来十年销量的年化增速将达到37%，与中国和欧洲接近。
一汽大众论坛终端市场待成熟：电动皮卡将迎来供给高潮，正极选择三元路线。当前，美国新能车市场处于早期阶段，特斯拉一家独大，2020年其市占率达64%，2021年1-5月维持在50%以上。未来两年电动皮卡迎来供给高潮。2019年，美国传统皮卡年销量300万辆，市占率为18%，2020年销量前四名车型均为皮卡。2021H2-2022年，将有特斯拉Cybertruck 、Rivian R1T 、BOLLINGER B2、Lordstown Motors 、GMC Hummer EV 、福特F-150、雪佛兰Silverado EV 、Atlis Motor XT 等纯电皮卡陆续上市。其中，Cybertrunk 订单超过100万辆，福特F-150截止
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威旺汽车>哪吒u pro哪吒零跑
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