电力设备及新能源周报20230416
23年能源工作指导意见发布，引导能源高质量发展
2023年04月16日
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本周（20230410-20230414）板块行情
电力设备与新能源板块：本周上涨0.10%，涨跌幅排名第9，弱于大盘。本周核电指数涨幅最大，储能指数涨幅最小。核电指数上涨2.13%，光伏指数下跌1.07%，风力发电指数下跌0.57%，工控自动化上涨0.88%，锂电池指数上涨1.01%，新能源汽车指数上涨0.75%，储能指数上涨0.54%。 ➢
2023年4月10日，比亚迪汽车发布了智能车身控制系统“云辇”，是行业首个新能源专属智能车身控制系统，其在垂直方向控制领域的关键性突破，填补了国内的技术空白。该系统打破原先针对车身垂直方向控制行业研究的惯例，其不再从单一技术或者单一硬件入手，而是采取了系统化解决方案，将“纵横二维”控制提升为“纵横垂三维”控制。比亚迪公布3月交付量，单月交付20.61万辆，同/环比分别为+97.5%/+6.93%，继续保持强势。
新能源发电：2023年能源工作指导意见发布，硅料价格维持缓跌
根据能源局《2023年能源工作指导意见》，23年非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%，全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右。光伏：致密料均价降至每公斤197元，环跌2.48%；硅片4月产量预计可达46-47GW ，环增约11%-13%；本周电池片价格维持上周，M10, G12尺寸成交价格分别为每瓦1.07/1.13元左右。风电：BNEF 数据显示，2022年全球风电新增装机85.7GW ，同比下降15%；其中陆风装机76.6GW ，同比下降9%；海风装机9.1GW ，同比下降46%。 ➢
工控及电力设备：PMI 维持较高景气区间，22年电源、电网投资正增长
2023年1-2月规模以上工业增加值同比增长2.4%；其中，23年2月规模以上工业增加值环比增长0.12%，制造业增加值同比增长2.1%。22年电源基本建设投资累计完成额7208亿元，同比+22.8%，电网基本建设投资累计完成额5012亿元，同比+2%。 ➢ 本周关注：晶澳科技、天顺风能、阳光电源、宁德时代、天赐材料、三花智控、南网科技、科达利、通灵股份。
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风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。
重点公司盈利预测、估值与评级
代码 简称 股价（元） EPS （元）
PE （倍）
评级 2021A
2022E/A
2023E
2021A
2022E
2023E
002459.SZ 晶澳科技 54.57 1.28 2.35 4.04 43 23 14 推荐 002531.SZ 天顺风能 13.66 0.73 0.39 0.96 19 35 14 推荐 300274.SZ 阳光电源 102.04 1.07 2.03 3.78 95 50 27 推荐 300750.SZ 宁德时代 397.29 6.52 12.58 18.81 61 32 21 推荐 002709.SZ 天赐材料 42.65 2.35 2.99 2.43 18 14 18 推荐 002050.SZ 三花智控 24.09 0.47 0.65 0.87 51 37 28 推荐 688248.SH 南网科技 46.45 0.25 0.36 0.97 186 129 48 推荐 002850.SZ 科达利 136.10 2.33 3.86 6.17 58 35 22 推荐 301168.SZ
通灵股份
52.00
0.66
1.20
2.84
79
43
18
推荐
资料来源：Wind ，民生证券研究院预测（注：股价为2023年04月14日收盘价，宁德时代、晶澳科技、天赐材料、科达利2022年报已出，采用实际EPS ）
推荐
维持评级
分析师
邓永康
执业证书： S0100521100006
电话： ************
邮箱：
*********************
分析师
郭彦辰
执业证书： S0100522070002
电话： ************
邮箱：
*******************
研究助理 王一如
执业证书： S0100121110008 电话： ************邮箱：
*****************
研究助理 林誉韬
执业证书： S0100122060013 电话： ************邮箱：
*****************
研究助理 席子屹
电动汽车试驾执业证书： S0100122060007 电话： ************邮箱： ***************
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目录
1 新能源汽车：比亚迪发布智能车身控制系统“云辇“ (3)
1.1 行业观点概要 (3)
1.2行业数据跟踪 (6)
1.3行业公告跟踪 (8)
2 新能源发电：23年能源工作指导意见发布，硅料价格维持缓跌 (10)
2.1 行业观点概要 (10)
2.2 行业数据跟踪 (14)
2.3 行业公告跟踪 (16)贴膜价格
3工控及电力设备：PMI维持较高景气区间，22年电源、电网投资正增长 (17)
3.1 行业观点概要 (17)
双涡轮增压发动机3.2 行业数据跟踪 (21)
3.3 行业公告跟踪 (22)
4 本周板块行情 (23)
5 风险提示 (25)
插图目录 (26)
表格目录 (26)
1 新能源汽车：比亚迪发布智能车身控制系统“云辇“
1.1 行业观点概要
2023年4月10日，比亚迪汽车发布了智能车身控制系统“云辇”，是行业首个新能源专属智能车身控制系统，其在垂直方向控制领域的关键性突破，填补了国内的技术空白。
中国人寿车险怎么样图1：比亚迪“云辇”发布会现场
东风雪铁龙赛纳图2：云辇系统架构
资料来源：比亚迪汽车，民生证券研究院
资料来源：比亚迪汽车，民生证券研究院
“云辇”系统打破原先针对车身垂直方向控制行业研究的惯例，其不再从单一技术或者单一硬件入手，而是采取了系统化解决方案，将“纵横二维”控制提升为“纵横垂三维”控制。
在“云辇”的加持下，车辆可实现上下车身的解耦控制，具有多维感知、精准决策、智能控制、稳定执行等优势，同时，“云辇”能够有效抑制车身姿态变化，极大降低车辆侧翻风险，减小驾乘人员坐姿位移。同时云辇系统可以在雪地、泥地、水域等复杂路况下，有效保护车身，避免因地形造成的整车磕碰损伤，提升驾乘舒适及安全性，实现对人和车的双重保护。
图3：云辇智探
图4：云辇系统的安全保护
资料来源：比亚迪汽车，民生证券研究院
资料来源：比亚迪汽车，民生证券研究院
“云辇”产品矩阵包含云辇-C 、云辇-A 、云辇-P 、云辇-X 等产品。云辇-C 硬件已搭载在比亚迪汉、唐及腾势D9三款车型的部分配置版本上，后续将通过OTA 陆续升级为云辇-C 系统；云辇-A 将首搭腾势N7；云辇-P 将首搭仰望品牌U8；云辇-X 将首搭仰望品牌U9。
发布会最后，搭载云辇-X 技术的超跑车型仰望U9展现了全主动车身控制技术，可实现“0”侧倾、“0”俯仰、三轮行驶、车辆跳舞与原地起跳等功能，代表了全球车身控制系统的最高水平。 图5：云辇系统核心指标
图6：仰望U9-搭载云辇-X
资料来源：比亚迪汽车，民生证券研究院
资料来源：比亚迪汽车，民生证券研究院
比亚迪3月交付量可观。3月单月交付20.61万辆，同/环比分别为
+97.5%/+6.93%。从具体车型看，汉家族销量为1.36万辆；唐家族销量为1.21
万辆；海豹销量为0.66万辆；秦家族销量为4.09万辆；宋家族销量为4.06万辆；
元PLUS销量为4.04万辆；海豚销量为3.00万辆；海豹销量为0.6万辆；驱逐舰
05销量0.39万辆；护卫舰07销量0.82万辆。比亚迪旗下腾势品牌交付1.04万西尔贝报价
辆。
图7：比亚迪3月交付量情况（单位：辆）图8：比亚迪3月分车型交付量（单位：辆）
资料来源：比亚迪汽车，民生证券研究院资料来源：比亚迪汽车，民生证券研究院投资建议：
新技术密集释放，板块成长性突出。2023年，4680、钠电将落地或放量。CTB、
麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间，新能车已全
面进入产品驱动黄金时代，维持全年890万辆以上的销量预期，强Call当前布局
时点。重点推荐三条主线：
主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节
的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的
【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。
主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，
后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，
并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯
莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、
【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局
LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。
主线3：新技术带来高弹性。重点关注：复合集流体【宝明科技】、【元琛科
技】；钠离子电池【传艺科技】、【维科技术】、【元力股份】、【丰山集团】等。
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