疫情影响
铁锂乘用车渗透提速，技术变革趋势渐显
证券研究报告
所属部门 । 行业公司部 报告类别
। 行业周报 所属行业 । 制造/汽车 报告时间 । 2020/10/17
分析师
黄博
证书编号：S1100519090001 ****************
张天楠 证书编号： S1100520070001
*********************
川崎zzr400
川财研究所
北京 西城区平安里西大街28号
中海国际中心15楼，100034
上海 陆家嘴环路1000号恒生大
厦11楼，200120
深圳 福田区福华一路6号免税商仰望发布会
务大厦32层，518000
上牌量成都 中国（四川）自由贸易试验
区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041
——汽车行业周报（20201017）
❖ 川财周观点
据中汽协，9月，新能源汽车销售完成13.8万辆，同比增长67.7%。其中纯电动乘用车销售完成10.0万辆，同比增长70.2%；插电式混合动力乘用车销售完成2.5万辆，同比增长55.7%。从车型来看，五菱宏光MINI 销量20150辆，超
过特斯拉Model3成为新能源汽车销量榜首；特斯拉model 3虽然环比有所回落，但依旧牢牢占据第二，国庆期间官方宣布未来国产标准续航版全部使用铁锂电池，9月已经开始批量出货，未来铁锂电池将占据model 3超过70%的销售量；比亚迪汉EV 产量环比增长200%，出货量超4000台。通过对上述三款走量车型的分析，我们认为铁锂在乘用车的渗透率快速提升，从去年的5%已经提
升至三季度的18%，而更重要的是提升的趋势依旧持续，相信未来将会有更多车型采用该技术路线。因此我们建议关注铁锂正极企业：德方纳米、湘潭电化、富临精工等，铁锂电池企业：比亚迪、宁德时代、鹏辉能源、国轩高科等。 ❖ 市场表现
本周，川财汽车家电指数涨3.09%，收于18097.45点。沪深300指数涨2.36%，收于4791.676点。汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化分别为2.49%、1.68%、2.22%、0.10%。 ❖ 公司公告
*ST 猛狮(002684)拟以1元的价格向宁波致云股权投资基金管理有限公司转让公司持有的猛狮应用科技62.50%股权，转让完成后，公司不再持有猛狮应用科技股权，将被动形成公司对外提供财务资助的情
形。东风科技(600081)拟向东风汽车零部件集团发行股份购买其持有的9家公司股权，完成重大资产重组。越博动力（300742）拟在陕西渭南高新区设立子公司陕西越博，公司、陕西越博及渭南市新能源汽车产业发展基金于2020年10月16日签订《增资协议》。增资后陕西越博拟注册资本由原来的10000万元增加到37500万元，其中公司认缴出资22500万元，占陕西越博60%股权；产业基金实缴出资15000万元，占陕西越博40%股权。 ❖ 行业资讯
工信部明确氢燃料电池汽车发展目标和重点任务（电车资源）。济南拟发布20
条推广新能源措施 （电车资源）。十堰给予新能源物流车运营补贴最高每车4000元（电车资源）。广汽本田VE-1在北京车展成为“人气王”（电车资源）。7座版ModelY 将于12
月初交付（电车资源）。丰田全新氢燃料电池车Mirai 量产版将于12月亮相（电车资源）。一汽与奥迪成立新能源合资公司（电车资
源）。现代汽车宣布10年规划（电车资源）。
正文目录
一、川财周观点 (4)
二、市场表现 (4)
三、公司动态 (5)
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3.1股价表现 (5)
3.2公司公告 (6)
四、行业资讯 (6)
五、附录 (9)
六、风险提示 (10)
图表目录
图1：市场表现 (4)
图2：乘用车销量及同比增速 (9)
图3：客车销量及同比增速 (9)
图4：重卡车销量及同比增速 (9)
图5：新能源乘用车销量及同比增速 (9)
图6：新能源客车及货车销量 (9)
图7：纯电动汽车销量及同比增速 (9)
图8：插电式混动汽车销量及同比增速 (10)
图9：库存预警指数及同比增速 (10)
表格1.汽车行业个股表现 (5)
表格2.新能源汽车行业个股表现 (5)
一、川财周观点
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据中汽协，9月，新能源汽车销售完成13.8万辆，同比增长67.7%。其中纯电动乘用车销售完成10.0万辆，同比增长70.2%；插电式混合动力乘用车销售完成2.5万辆，同比增长55.7%。从车型来看，五菱宏光MINI销量20150辆，超过特斯拉Model3成为新能源汽车销量榜首；特斯拉model 3虽然环比有所回落，但依旧牢牢占据第二，国庆期间官方宣布未来国产标准续航版全部使用铁锂电池，9月已经开始批量出货，未来铁锂电池将占据model 3超过70%的销售量；比亚迪汉EV产量环比增长200%，出货量超4000台。通过对上述三款走量车型的分析，我们认为铁锂在乘用车的渗透率快速提升，从去年的5%已经提升至三季度的18%，而更重要的是提升的趋势依旧持续，相信未来将会有更多车型采用该技术路线。因此我们建议关注铁锂正极企业：德方纳米、湘潭电化、富临精工等，铁锂电池企业：比亚迪、宁德时代、鹏辉能源、国轩高科等。
二、市场表现
本周，川财汽车家电指数涨3.09%，收于18097.45点。沪深300指数涨2.36%，收于4791.676点。汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化分别为2.49%、1.68%、2.22%、0.10%。。
图 1：市场表现
帝豪gt跑车资料来源：wind，川财证券研究所
三、公司动态
3.1股价表现
本周汽车与零部件组合表现前五标的分别是：苏奥传感、越博动力、川环科技、威唐工业、美力科技，表现后五标的分别是：常青股份、宁波华翔、福耀玻璃、岱美股份、*ST猛狮；新能源汽车组合表现前五标的分别是：越博动力、欣锐科技、曙光股份、蓝海华腾、福田汽车，表现后五标的分别是：力帆股份、东旭光电、江铃汽车、一汽轿车、科力远。
表格1. 汽车行业个股表现
排名代码简称收盘价市盈率(TTM) 周涨跌幅/%
前五标的300507.SZ 苏奥传感18.80 59.90 39.47 300742.SZ 越博动力38.26 -3.56 34.96 300547.SZ 川环科技14.90 32.92 29.45 300707.SZ 威唐工业21.27 82.95 24.31 300611.SZ 美力科技12.89 125.94 22.53
后五标的603768.SH 常青股份15.28 208.79 -10.43 002048.SZ 宁波华翔16.25 11.46 -8.61 600660.SH 福耀玻璃30.14 32.08 -7.80 603730.SH 岱美股份27.73 33.69 -7.32 002684.SZ *ST猛狮  3.77 16.28 -5.75
资料来源：wind，川财证券研究所
表格2. 新能源汽车行业个股表现
排名代码简称收盘价市盈率(TTM) 周涨跌幅/%
前五标的300742.SZ 越博动力38.26 -3.56 34.96 300745.SZ 欣锐科技27.82 -34.03 18.38 600303.SH 曙光股份  4.53 19.94 15.56 300484.SZ 蓝海华腾22.13 -34.55 15.08 600166.SH 福田汽车  3.06 165.64 15.04
后五标的300014.SZ 力帆股份  5.56 72.99 -4.96 000413.SZ 东旭光电  2.97 -5.21 -4.19 000550.SZ 江铃汽车16.34 47.54 -3.88 000800.SZ 一汽轿车11.76 24.72 -3.61 600478.SH 科力远  4.45 -22.95 -3.05
资料来源：wind，川财证券研究所