三一集团股票基本分析报告
一、公司基本情况简介
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公司名称
三一重工股份有限公司                                   
英文名称
Sany Heavy Industry Co.,Ltd.
证券简称
三一重工
证券代码
600031
曾用简称
G三一 三一重工
相关指数
上证180  上证50 沪深300指数 中证100指数 巨潮100指数 道中指数 道沪指数
行业类别
交通运输设备制造业
证券类别
上海A股 
上市日期
2003-07-03
法人代表
梁稳根
总 经 理
肖友良(代)
独立董事
蒋民生,王善平,谢志华, 冯宝珊,祁俊
86-731-84031555 
传    真
86-731-84031777
www.sanyhi
sany@sany；xiaoyl@sany；
注册地址
湖南省长沙市经济技术开发区
湖南省长沙市经济技术开发区
主要业务：
从事混凝土机械、路面机械、桩工机械、履带起重机械等工程机械的研发、制造、销售。
经营范围：
建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产销售与维修；金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产、销售；客车（不含小轿车）的制造与销售；五金及政策允许的矿产品、金属材料的销售；提供建筑工程机械租赁服务；经营商品和技术的进出口业务（国家法律法规禁止和限制的除外）。
公司介绍：
三一集团有限公司始创于1989年。自成立以来，三一集团秉持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业宗旨，打造了业内知名的“三一”品牌。2007年，三一集团实现销售收入135亿元，成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营企业。2008年和2009年，尽管受金融危机影响，三一仍然延续了以往的增长。2010年，三一集团销售超过500亿。2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值，首次入围FT全球500强，成为唯一上榜的中国机械企
业。目前集团拥有员工7万余名。
三一集团主业是以“工程”为主题的机械装备制造业，目前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。其中混凝土机械、桩工机械、履带起重机械为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销量居全球第一。 
  三一是全球最大的混凝土机械制造商，也是中国最大、全球第六的工程机械制造商。近年来，三一连续获评为中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”、中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌50强。
三一集团的核心企业三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业。
三一集团是由三一重工业集团有限公司整体变更设立的。经有限公司2000年10月28日股东会决议通过,三一重工业集团有限公司所有资产、债务和人员全部进入股份有限公司。有限公
司以2000年10月31日为基准日经审计的净资产18000万元,按1：1的比例折为18000万股,由原有限公司股东三一控股有限公司、湖南高科技创业投资有限公司、锡山市亿利大机械有限公司、河南兴华机械制造厂和娄底市新野企业有限公司按其在原有限公司的权益比例持有,其中三一控股持有17380.93万股,高创投公司持有334.64万股,亿利大公司持有167.33万股,兴华厂持有89.24万股,新野公司持有27.86万股,分别占股份公司总股本的96.56%、1.86%、0.93%、0.50%和0.15%。
二、行业分析

6. 预计公司2011、2012年的营业收入分别为508亿、655亿,每股收益分别为1.23元、1.59元,对应10月28日收盘价的PE分别为12、9倍,给予“谨慎推荐”评级。
【出处】长江证券【作者】刘元瑞
【2011-10-31】三一重工(600031)竞争力优于行业 负债率低于警戒
第三季度销售增速回落，三一表现优于行业。三季度三一挖掘机销售量增长23%，市场份额已上升到第二位，给外资挖掘机公司带来了较大的压力。泵车第三季度增长12%,7月为全年的低点,9月已有所回升。受高铁项目暂缓建设的影响，今年搅拌站下降较大，预计明年一季度铁路建设恢复后,搅拌站建设会拉动混凝土设备需求。三季度末存货较年初增长60.36%,与收入增幅基本相符，主要系业务规模扩大，原材料等存货采购及储备增加。
前三季度综合毛利率提升。受益于高附加值产品占比提高和原材料价格较低，前三季度毛利率37.8%同比略提高0.4%，第三季度毛利率37%，同比提高0.1个百分点。由于人民币升值，混凝土机械毛利率提高明显，因此混凝土机械对公司今年利润的贡献比例远超其收入占比。
受国家紧缩影响，企业回款放慢，资金压力增大，财务成本增加，但未达警戒线。三季度末公司经营活动净现金流-15.16亿元，同比、环比下降主要因为今年销售规模增长及应收帐款增长160%，受货币紧缩影响,下游客户回款压力增大；另外为应对日本地震及核危机等突发事件的影响，公司加大了关键进口零部件的采购和储备。为保证足够的现金流应对货币紧缩，公司增加了短、长期借款,三季度末货币资金106亿元，国家今年以来三次调高贷款利率，因此财务费用同比增长163%。
产能扩张又逢宏观调控，不经历风雨，怎能见彩虹?三季度末公司在建工程同比增长88.8%、工程物资同比增长135.7%，主要系公司加大了对基建技改的投入。明年是否会出现产能过剩?这取决于对行业成长趋势的判断。目前市场的一致预期为投资增速放缓，工程机械需求达到历史高点,出现负增长。从卡特和小松的发展来看，工程机械的需求与经济增长相关,卡特20年保持稳定增长;从产品来看,经济发展阶段不同，需求类型也不同；我们判断明年城镇化、水利、保障房、高铁将拉动行业10-15%左右的增长。