核心观点
近期经济回暖，市场情绪开始转好。2月份，新能源汽车零售销量同比增长46.6%，显示经济复苏节奏加速。基建在2月下旬数据明显变好，汽车、房地产等相关的大宗消费正在逐步复苏，市政相关投入持续增加，大力支持消费。此外，两会前各项促经济政策持续发力，市场需求也在进一步好转。
钢企目前已经连续五周实现增产，但增速有所放缓。库存方面，2月下旬迎来拐点，库存数据开始转降。下游开工也在继续回暖，其中建筑钢材消费出现大幅回升。短期基本面上，当前市政项目、基建复工进度超出预期，相关数据好于房地产。整体看，钢材需求季节性回暖正在有序推进，逆周期调节政策效应效果明显。供应方面，钢材产出释放增速受制于上游材料成本，供应增速正在逐步放缓，钢材基本面正延续边际向好态势，钢价呈现上升趋势。此外，随着煤电核准加速，超（超）临界机组使用增加，高端锅炉管需求大幅提升。当前钢铁板块估值、价格低位，一方面，建议关注传统周期板块，如华菱钢铁、宝钢股份、鄂尔多斯；另一方面，建议关注弹性大，成长性好的管材标的，如友发集团、新兴铸管。  上月市场表现
2023年2月1日至2023年2月28日，钢铁指数上涨4.55%，上证指数上涨0.74%，沪深300下跌-2.10%。2月份涨幅居前三位收益率为正的行业为SW 通信、SW 轻工制造、SW 计算机。涨幅居后三位的行业依次为SW 电力设备、SW 银行和SW 有金属。
2023年2月1日至2023年2月28日，钢铁行业月涨幅前五的个股为南钢股份、本钢板材、华菱钢铁、甬金股份和中信特钢，涨幅分别为16.43%、16.35%、13.31%、12.10%和11.96%。跌幅前五的个股为抚顺特钢、盛德鑫泰、翔楼新材、西宁特钢和鄂尔多斯，跌幅分别为-8.50%、-6.57%、-0.87%、-0.32%和-0.18%。  重点公司动态
重庆钢铁（601005）：2月21日，重庆钢铁在互动平台表示，铁矿石价格的上涨，将对公司采购成本造成一定的影响。（iFinD ）  风险提示
稳增长政策不及预期。
库存迎来拐点，管材机会值得关注
—钢铁行业月报
所属部门：行业公司部 分析师：孙灿
报告类别：行业研究报告 执业证书：S1100517100001
报告时间：2023年3月1日 ：***************
北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A 座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120
深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041
正文目录
一、投资观点 (4)
二、行业数据与资讯 (4)
2.1 行业主要数据 (4)
2.2 行业主要资讯 (4)
三、A股市场表现 (6)
3.1 板块涨跌表现 (6)
3.2 公司涨跌表现 (8)
四、重点公司动态 (8)
风险提示 (9)
图表目录
图 1：普氏铁矿石价格指数 (4)
图 2：普钢指数：综合（2000年7月=100） (4)
图 3：各行业板块月度表现 (7)
图 4：钢铁行业板块估值 (7)
表 1：月涨跌幅前十 (8)
表 2：重点公司动态 (8)
一、投资观点
近期经济回暖，市场情绪开始转好。2月份，新能源汽车零售销量同比增长46.6%，显示经济复苏节奏加速。基建在2月下旬数据明显变好，汽车、房地产等相关的大宗消费正在逐步复苏，市政相关投入持续增加，大力支持消费。此外，两会前各项促经济政策持续发力，市场需求也在进一步好转。
钢企目前已经连续五周实现增产，但增速有所放缓。库存方面，2月下旬迎来拐点，库存数据开始转降。下游开工也在继续回暖，其中建筑钢材消费出现大幅回升。短期基本面上，当前市政项目、基建复工进度超出预期，相关数据好于房地产。整体看，钢材需求季节性回暖正在有序推进，逆周期调节政策效应效果明显。供应方面，钢材产出释放增速受制于上游材料成本，供应增速正在逐步放缓，钢材基本面正延续边际向好态势，钢价呈现上升趋势。此外，随着煤电核准加速，超（超）临界机组使用增加，高端锅炉管需求大幅提升。当前钢铁板块估值、价格低位，一方面，建议关注传统周期板块，如华菱钢铁、宝钢股份、鄂尔多斯；另一方面，建议关注弹性大，成长性好的管材标的，如友发集团、新兴铸管。
二、行业数据与资讯
抚顺汽车
2.1 行业主要数据
图 1：普氏铁矿石价格指数（美元/吨）
图 2：普钢指数：综合（2000年7月=100）
资料来源：iFinD ，川财证券研究所
资料来源：iFinD ，川财证券研究所
2.2 行业主要资讯
中国钢铁工业协会副会长骆铁军表示，发展废钢行业必须基于战略资源高度，要统筹研究和综合施策。一是建议对回收环节前端实行核定征收所得税，税率不高于1%，以提高回收企业纳税积极性，增加国家税收，鼓励社会更多回收废钢；二是建议修订再生钢铁原料标准，将夹杂物指标给予适当放宽，兼顾环保性和目标导向，发挥标准“最大公约数”的作用，促进扩大进口；三是建议加快培育龙头企业，推进钢铁生产企业、废钢加
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工回收企业和产废企业联动和产业链融合发展；四是建议将废钢产量和销量等数据纳入国家统计局或相关部门法定统计体系，确保数据统计全面和权威。（中国钢铁工业协会）工业和信息化部等七部门印发《智能检测装备产业发展行动计划（2023—2025年）》，其中提出，到2025年，智能检测技术基本满足用户领域制造工艺需求，核心零部件、专用软件和整机装备供给能力显著提升，重点领域智能检测装备示范带动和规模应用成效明显，产业生态初步形成，基本满足智能制造发展需求。研制一批专用智能检测装备。围绕机械、汽车、航空航天、电子信息、钢铁、石化、纺织、医药等行业专用检测需求，支持用户牵头，产学研用跨学科、跨领域攻关，开展基于数字模型的正向设计，融合新原理、新材料、新工艺，研制开发一批专用智能检测装备。加强新材料、生物制造等新兴领域专用检测装备研制。（工信
部）
2月17日下午，中国宝武党委书记、董事长陈德荣与力拓首席执行官石道成通过视频交流。陈德荣表示，近两年来，尽管受新冠疫情等不利因素的影响，但宝武和力拓双方合作日趋紧密。随着中澳关系的逐步回暖，相信双方合作将会越来越顺利。地缘政治关系的波动也给我们很多启示，仅仅建立在纯贸易基础上关系是不扎实的，只有开展深层次合作特别是在生产制造层面的合作，才经得起风浪。陈德荣指出，宝武钢铁产能超亿吨，是全球最大的钢铁企业。随着宝武联合重组以及全球化布局的推进，可以预见我们未来对铁矿石的需求是巨大的。不可能再用传统的矿石供应方式来保证如此巨大的制造需求，必须要在原有基础上进行合作升级，以保证宝武未来长远、稳定、可持续、安全的铁矿石供应。（财联社）
工业和信息化部党组书记、部长金壮龙在《求是》发表署名文章，其中提到，加快改造升级传统产业，大力推进企业设备更新和技术改造，推动钢铁等重点行业加快兼并重组，提高产业集中度，提升传统产业在全球分工中的地位和竞争力。巩固优势产业领先地位，增强新能源汽车、光伏、移动通信、电力装备等领域全产业链优势，打造更多中国制造名片。培育壮大新兴产业，聚焦新一代信息技术、新能源、新材料等重点领域，加强技术攻关和成果转化，构建一批新的增长引擎。（工信部）
国家发改委产业发展司副司长龚桢梽表示，国家发改委将和有关部门一道，着力提升产业链供应链韧性
和安全水平，深入实施重大技术装备攻关工程，推动制造业高端化、智能化、绿化发展。同时，还将进一步优化石化、新能源汽车等重大生产力布局，持续巩固钢铁去产能和产量压减成果，推动轻工、纺织等行业优化升级，巩固优势产业领先地位。（发改委）
中钢协网站公布2023年2月上旬重点统计钢铁企业产存情况：2023年2月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2062.11万吨、生铁1891.42万吨、钢材1933.55万吨。其中粗钢日产206.21万吨，环比增长3.77%；生铁日产189.14万吨，环比增长4.56%；钢材日产193.36万吨，环比增长0.85%。（中钢协）
中国钢铁工业协会副会长骆铁军接待了到访的必和必拓集团销售与营销总裁何睦凯一