川财周观点
消费、出口和投资是拉动经济增长的三驾马车，新一轮疫情以及国际形势超预期对我国外贸出口造成较大影响，促进内循环是接下来经济工作的重点。近期高层会议召开的频率和出台政策可见政府对实现稳增长的决心和对经济的呵护。从消费角度而言，房贷利率下调、放宽汽车限购、阶段性减征部分乘用车购置税、保障货运通畅、取消来自疫情低风险地区通行限制等政策对消费复苏将逐步产生积极作用；从投资的角度而言，加快地方政府专用债券发行使用并扩大支持范围、优化审批和新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目、引导银行提供规模性长期贷款、支持发行3000亿元铁路建设债券等举措有助于扎实推动投资项目进一步落地形成实物工作量，从而提振经济和带动就业。我们认为当前经济下行已经触底，国内疫情在精准防控下，对经济生产活动影响逐步降低，稳经济大盘的各项举措也将扎实落地见效，国内经济有望在下半年迎来复苏，基础设施建设投资在此过程中作用凸显，我们继续看好基建板块的投资机会。
风电设备、电网设备、光伏设备属于泛新能源基建，主要是受政策驱动，受宏观经济下行影响相对较小，且受益于专项债适用范围扩大的利好，新能源基建整体的景气度有望恢复。从估值角度看，风电设备、电网设备、光伏设备的市盈率分别为21倍、31倍、48倍，已调整到相对合理水平，叠加板块自身的高成长性，具备较高的安全边际。数字基建也是我们认为未来确定性较高的方向之一，十四五期间数字经济迎来发展新阶段，数字政府建设、东数西算工程启动、企业业务和数据上云等都将催使数字基建快速发展，数
据中心、光通信、数据安全等板块有望受益。
传统基建方面，稳增长政策不断发力下，交通、能源、水利等网络型基础设施是建设的重点。2022年水利建设投资预计超8000亿元，至4月底，各地已完成水利建设投资1958亿元，同比增长45.5%。我们认为未来水利领域投资重点有两个，一是重大水网建设工程，继续发挥稳增长稳就业的牵头作用，二是县城、农村水利设施工程建设和现代化改造。在地方政府投资和金融信贷支持下，以及水利基础设施投REITs 试点工作的推进，我们认为水利板块存在较好的增量空间，水利建设施工、工程咨询服务以及相关建筑材料、输水管道等将有望受益。
市场一周表现
2022年5月27日周五，截止收盘，本周上证指数下跌0.52%，收3130.24点，深证成指下跌2.28%，创业板指下跌3.92%。板块方面，上涨前三为煤炭、石油石化、交通运
经济下行触底，专项债支持范围扩大
—基建行业周报
所属部门：行业公司部
分析师：孙灿
报告类别：行业研究报告执业证书：S1100517100001报告时间：2022年05月28日：***************北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A 座6层，100005上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000成都：高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041
输，分别上涨6.88%、5.09%、2.51%；下跌前三为家用电器、电力设备、综合，分别下跌3.99%、3.99%、3.57%。基建相关板块中交通运输、普钢、轨交设备涨幅靠前，分别上涨2.51%、1.55%、0.86%，跌幅榜前三为房地产、光伏设备、玻璃玻纤，分别下跌3.39%、3.36%、2.73%。
行业动态
5月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》。《意见》明确，到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。到2035年，建成物理分布、逻辑关联、快速链接、高效搜索、全面共享、重点集成的国家文化大数据体系，中华文化全景呈现，中华文化数字化成果全民共享。《意见》要求，在数据采集加工、交易分发、传输存储及数据治理等环节，制定文化数据安全标准，强化中华文化数据库数据入库标准，构建完善的文化数据安全监管体系，完善文化资源数据和文化数字内容的产权保护措施。（中国政府网）
5月23日，李克强主持召开国务院常务会议，进一步部署稳经济一揽子措施。会议提到因城施策支持刚性和改善性住房需求。优化审批，新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目，引导银行提供规模性长期贷款。启动新一轮农村公路建设改造。支持发行3000亿元铁路建设债券。加大以工代赈力度。（中国政府网）
5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，会议明确各部门在稳经济大盘这个大局面前都有责任，要有更强的紧迫感，确保中央经济工作会议和《政府工作报告》确定的政策举措上半年基本实施完成，为加大实施力度，国务院常务会议确定6方面33条稳经济一揽子政策措施5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。（中国政府网）5月25日，国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》提出，重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房、水电气热等市政设施、生态环保、产业园区、仓储物流、旅游、新型基础设施等。统筹盘活存量和改扩建有机结合的项目资产，包括综合交通枢纽改造、工业企业退城进园等。有序盘活长期闲置但具有较大开发利用价值的项目资产，包括老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等，以及国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。盘活存量资产回收资金拟投入新项目建设的，优先支持综合交通和物流枢纽、大型清洁能源基地、环境基础设施、“一老一小”等重点领域项目，重点支持“十四五”规划102项重大工程，优先投入在建项目或符合相关规划和生态环保要求、前期工作成熟的项目。有关部门应加快相关项目审批核准备案、规划选址、用地用海、环境影响评价、施工许可等前期工作手续办理，促进项目尽快落地实施、形成实物工作量。（中国政府网）
5月27日，中国证监会办公厅、国家发展改革委办公厅联合发布《关于规范做好保障性租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知》，《通
知》严格落实房地产市场调控政策，在发起主体、回收资金用途等方面构建了有效的隔离机制，压实参与机构责任，切实防范REITs回收资金违规流入商品住宅和商业地产开发领域。《通知》强调了回收资金用途的严格闭环管理机制，净回收资金应当优先用于保障性租赁住房项目建设，如确无可投资的保障性租赁住房项目也可用于其他基础设施补短板重点领域项目建设。鼓励将净回收资金用于投向明确、条件成熟、短期内能够形成有效投资的新建项目，促进形成投资良性循环。（中国证监会网站）
公司动态
中国中铁（601390）：中国中铁股份有限公司关于控股股东增持公司股份进展情况的公告。增持计划基本情况：中国铁路工程集团有限公司（以下简称“中铁工”）计划自2022年3月31日起6个月内，通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持中国中铁股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）A股股份，累计增持金额不低于1.5亿元，不超过3亿元。增持计划实施的进展：2022年5月27日，公司接到控股股东中铁工的通知，中铁工于2022年5月27日首次实施增持计划，通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持了公司A股股份90万股，增持均价约为6.87元/股，增持金额约为618万元。本次增持计划尚未实施完毕，后续增持将严格按照增持计划内容继续实施，并按照相关法律法规履行信息披露义务。（iFinD）
中国建筑（601668）：中国建筑重大项目公告。近期公司获得重大项目，项目金额合计293.4亿元，其中房屋建筑项目4个，项目金额116.1亿元，基础设施项目6个，项目金额177.4亿元。（iFinD）
中国电建（601669）：公司控股股东中国电力建设集团有限公司承诺将其所持公司4,154,633,484股股份在2022年6月19日限售期满后继续锁定12个月，至2023年6月18日。（iFinD）
天顺风能（002531）：天顺风能（苏州）股份有限公司（简称“公司”）于近日接到控股股东上海天神投资管理有限公司（简称“上海天神”）的通知，上海天神将其所持公司合计1.29%的股份办理了解除质押业务，质权人为申万宏源证券有限公司（简称“申万宏源”）；将其所持公司合计1.05%的股份办理了质押业务，质权人为招商证券股份有限公司（简称“招商证券”）。解质押后，上海天神整体质押率下降0.82%。（iFinD）海力风电（301155）:2022年4月18日，江苏海力风电设备科技股份有限公司（以下简称“公司”或“海力风电”）与东营经济技术开发区管理委员会签订《项目投资框架协议》（以下简称“《框架协议》”），本着“优势互补、互利共赢、共同发展”的原则，公司在东营经济技术开发区辖区内投资海上风电塔筒及海工装备生产基地项目。项目总投资10亿元，规划产能20万吨。公司计划投资设立全资子公司实施《框架协议》约定项目的投资、建设和运营。近日，公司拟为实施该项目所设立的全资子公司已完成了工商注册登记手续并取得了东营经济技术开发区管理委员会颁发的《营业执照》。（iFinD）
汽车限购将放宽
中闽能源（600163）：截至本公告披露日，中闽能源股份有限公司（以下简称“公司”）
股东福建华兴创业投资有限公司（以下简称“华兴创投”）持有公司股份25,602,143股，占公司总股本的1.35%；福建华兴新兴创业投资有限公司（以下简称“华兴新兴”）持有公司股份10,825,381股，占公司总股本的0.57%。上述股份来源于公司2015年重大资产重组及发行股份购买资产并募集配套资金事项公司非公开发行股份购买资产取得。华兴创投因自身资金需求，计划通过集中竞价交易和大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过25,602,143股；华兴新兴因自身资金需求，计划通过集中竞价交易和大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过10,825,381股。华兴创投、华兴新兴通过集中竞价交易方式进行减持的，减持期间为本减持计划公告披露之日起15个交易日之后的6个月内，且任意连续90日内减持股份的总数不超过公司股份总数的1%；通过大宗交易方式进行减持的，减持期间为本减持计划公告披露之日起3个交易日之后的6个月内，且任意连续90日内减持股份的总数不超过公司股份总数的2%。若计划减持期间有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，上述股份数量做相应调整。（iFinD）
东方电缆（603606）：宁波东方集团有限公司（以下简称“东方集团”）持有宁波东方电缆股份有限公司（以下简称“公司”或“东方电缆”）股份217,524,444股，均为无限售流通股，占公司总股本的31.63%。东方集团本次解除质押股份11,000,000股，占其持股数量的比例为5.06%。截至本公告日，东方集团无质押股份。东方集团的一致行动人袁黎雨女士持有东方电缆无限售流通股53,366,730股，占公司总股本的7.76%；东方集团及其一致行动人袁黎雨女士合计持有公司股份数量为270,891,174股，合计占公司总股本的39.39%；截至本公告日，东方集团及其一致行动人袁黎雨女士无质押股份。（iFinD）
长飞光纤（601869）：长飞光纤光缆股份有限公司关于收购博创科技控制权的进展公告。2022年4月7日，长飞光纤光缆股份有限公司（以下简称“公司”或“长飞光纤”）（乙方）与ZHU WEI（朱伟）（甲方一）、丁勇（甲方二）、WANG XIAOHONG（甲方三）、JIANG RONGZHI（甲方四）、天通控股股份有限公司（以下简称“天通控股”）（甲方五）（ZHU WEI（朱伟）、丁勇、WANG XIAOHONG、JIANG RONGZHI、天通控股以下合称“转让方”）签署了《股份转让协议》（以下简称“《股份转让协议》”），转让方将其合计持有的博创科技股份有限公司（证券代码：300548，证券简称：博创科技）的22,120,000股股份（占《股份转让协议》签署时博创科技总股本的12.72%，以下简称“标的股份”）转让给长飞光纤（以下简称“本次交易”或“本次股份转让”）。同日，甲方一与乙方签署了《表决权委托协议》，在本次股份转让完成时，甲方一将所持有的22,110,372股股份对应的表决权委托给乙方。本次交易完成后，本公司通过协议转让和表决权委托控制的表决权比例占博创科技表决权的25.43%，取得博创科技的控制权。交易各方根据《股份转让协议》相关条款于2022年5月27日签署了《关于股份转让数量等更新的确认函》，对股份转让数量和交易单价进行了相应调整，转让总股份数量更新为30,234,099股，占博创科技上述权益分派后总股本的11.59%，交易总金额更新为人民币949,392,640元。（iFinD）
岭南股份（002717）：2022年05月26日，岭南生态文旅股份有限公司(以下简称“公
司”、“本公司”）总股本为1,684,853,298股。公司董事会于近日收到刘玉平女士出具的《关于拟减持公司股份的告知函》，具体情况如下：持有本公司股份456,071股（占公司总股本比例0.0271%）的股东、
高级管理人员刘玉平女士计划在本公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股票，减持股份数不超过114,018股（占本公司总股本比例0.0068%，具体以中国证券登记结算有限公司显示的无限售流通股数据为准，或因四舍五入存在差异）。（iFinD）
鸿路钢构（002541）：安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司全资子公司获得政府补助，获得补助主体为安徽鸿鹄智创焊接材料科技有限公司，补助金额为1941万元，补助依据为绿装配式建筑材料产业园项目投资协议。（iFinD）
风险提示：项目落地不及预期；原材料价格上涨超预期；疫情大范围反复等。