电力设备 / 行业投资策略周报 / 2022.8.23
锂电新能车行业周度投资策略
证券研究报告
投资评级：看好(维持)
分析师 龚斯闻
SAC 证书编号：S0160518050001
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2022-08-21
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宁德时代宜宾工厂因限电而停产6天，海能实业投
核心观点
市场行情回顾：上周电力设备板块报收12,162.14点，上涨4.18%。上证
指数报收3,258.08点，下跌0.57%；深圳成指报收12,358.55点，下跌
0.49%；创业板报收2,734.22点，上涨1.61%。锂电新能源车子板块中，充
电桩上涨2.8%，锂电负极上涨1.7%，锂电隔膜上涨1.6%，新能源汽车上涨1.3%，锂电正极上涨0.4%，锂电池下跌0.5%。行业涨幅前五个股为德赛电池上涨25.20%、宁德时代上涨5.98%、比亚迪上涨2.39%、利元亨上涨1.31%。
产业链价格跟踪：三元正极材料523型32.6万元/吨，与上周持平；三元正极材料622型37.10万元/吨，与上周持平。负极材料中端天然石墨5.1万元/吨，与上周持平。湿法隔膜：7μm 2元/平方米，与上周持平。
行业新闻动态：永兴材料11亿元定增落地，用于扩产电池级碳酸锂及锂矿石等；钛白粉龙头70亿定增获批，大手笔布局磷酸铁锂；紫金铜箔二期项目签约，紫金锂元已实现1000吨/年磷酸铁锂生产线正式投产；嘉元科技上半年净利2.88亿，预计2024年铜箔产能超10万吨。
重点公司公告：汇川技术：公司发布《关于收购控股子公司江苏经纬轨道交通设备有限公司少数股东股权的进展公告》；金通灵：公司发布《关于全资控股子公司开展融资租赁业务并为其提供担保暨关联交易进展的公告》。
投资建议：建议关注储能系统，电芯一体化：德赛电池（000049.SZ ）；动力电池：亿纬锂能（300014.SZ ）；储能电池系统：派能科技（688063.SH ）
风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧；原材料成本上升。
表 1：重点公司投资评级
代码 公司
总市值（亿元） 收盘价（08.22）
EPS （元）
PE 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 000049 德赛电池 172.39 57.41 2.64 3.24 4.23 22.07 11.33 8.67 买入 688063 派能科技 702.97 454.00 2.04 4.10 7.34 96.57 42.76 23.87 买入 300057 万顺新材 80.55 11.77 -0.07 0.29 0.39 -141.29 24.87 18.54 增持 002866
传艺科技 88.17
30.66
0.58
0.62
1.07
21.66
23.20
13.50
增持
数据来源：Wind ，财通证券研究所
-34%
-24%
-13%
-3%
7%
18%
电力设备
沪深300
上证指数
内容目录
1.市场行情回顾 (3)
2.价格跟踪 (6)
2.1.锂电原材料价格 (6)
2.2.锂电产业链价格跟踪 (8)
3.一周行业热点（0815-0819） (9)
3.1.上游-镍钴锂等 (9)
3.2.中游-正极、负极、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件等 (10)
3.3.电池：锂电池、钠电池、液流电池等 (13)
3.4.其他 (14)
4.重点公司公告（0815-0819） (15)
5.交易异动和大宗交易记录（0815-0819） (16)
6.下周公告提醒（0822-0826） (17)
7.限售解禁提醒（未来三个月） (18)
8.风险提示 (18)
图表目录
图 1. A股各行业近一周涨跌幅 (3)
图 2.锂电新能源车子版块近一周涨跌幅 (4)
图 3.正极材料三元价格走势（万元/吨） (7)
图 4.正极材料-锂价格走势（万元/吨） (7)
图 5.负极材料价格走势（万元/吨） (7)
图 6.隔膜价格走势（万元/吨） (7)
图 7.电芯材料价格走势（万元/吨） (8)
图 8.电解液价格走势（万元/吨） (8)
图 9.电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） (8)
图 10.碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） (8)
表 1. 板块重点个股本周涨跌幅表现 (4)
表 2. 锂电新能源车行业近一周涨幅前五公司 (5)
表 3. 锂电新能源车板块一周重要公告（0815-0819） (15)
表 4. 交易异动 (16)
表 5. 大宗交易记录 (17)
表 6. 锂电新能源车下周公告提醒（0822-0826） (17)
表 7. 锂电新能源车行业未来三个月限售解禁提醒 (18)
1.市场行情回顾
上周电力设备板块报收12,162.14点，上涨4.18%。上证指数报收3,258.08点，下跌0.57%；深圳成指报收12,358.55点，下跌0.49%；创业板报收2,734.22点，上涨1.61%。
图 1.A股各行业近一周涨跌幅
-6%-4%-2%0%2%4%6%上证指数
深圳成指
创业板指
电力设备
农林牧渔
公用事业
房地产
煤炭
综合
建筑装饰
通信
交通运输
家用电器
汽车
机械设备
环保
电子
纺织服饰
传媒
轻工制造
石油石化
非银金融
钢铁
国防军工
银行
商贸零售
建筑材料
社会服务
基础化工
食品饮料
有金属
医药生物
计算机
美容护理
数据来源：Wind，财通证券研究所
锂电新能源车子板块中，充电桩上涨5.2%，锂电池上涨0.7%，锂电负极上涨0.3%，新能源汽车上涨0.0%，锂电隔膜下跌0.1%，锂电正极下跌3.3%，能源金属下跌3.5%，锂电电解液下跌5.0%。
图 2. 锂电新能源车子版块近一周涨跌幅
数据来源：Wind ，财通证券研究所
个股方面，本周涨幅前五个股为德赛电池上涨25.20%、宁德时代上涨5.98%、比亚迪上涨2.39%、利元亨上涨1.31%。 表 1. 板块重点个股本周涨跌幅表现
代码
公司 最新市值（亿元）
涨跌幅 本周累计
近1月（%） 年初至今
000049.SZ 德赛电池
168.15 25.20% 27.16% -1.95% 300750.SZ 宁德时代 12984.03 5.98% 4.60% -9.52% 002594.SZ 比亚迪 8452.81 2.39% -0.30% 19.16% 688499.SH 利元亨 187.94 1.31% 3.31% -27.01% 688006.SH 杭可科技 294.89 0.64% -2.38% -32.06% 600110.SH 诺德股份 190.95 -2.14% 0.37% -31.01% 002460.SZ 赣锋锂业 1682.45 -2.85% -0.02% -12.52% 300057.SZ 万顺新材 81.64 -3.32% -15.69% 26.78% 603876.SH 鼎胜新材 294.60 -3.53% -15.28% 60.26% 002466.SZ 天齐锂业 1728.34 -5.13% -5.45% 2.06% 300037.SZ 新宙邦 356.08 -5.78% 8.12% -22.90% 002850.SZ 科达利 313.89 -5.84% -7.15% -16.23% 603659.SH 璞泰来 923.56 -6.52% -6.27% -16.99% 002812.SZ 恩捷股份 1766.08 -7.05% -7.51% -20.86% 002709.SZ 天赐材料 996.06 -7.39% -1.20% -9.15% 300769.SZ 德方纳米 619.08 -8.35% -0.58% 30.85% 688388.SH 嘉元科技 156.61 -8.75% -16.10% -46.16% 688005.SH 容百科技 493.52 -9.36% -21.01% -5.13% 300073.SZ 当升科技 430.68 -9.37% -11.16% -1.50% 300568.SZ 星源材质 313.93 -9.46% -13.94% 0.16% 600580.SH 卧龙电驱 204.07 -0.77% 5.51% -14.26% 002176.SZ 江特电机 409.52 -3.92% -1.92% 15.61% 603489.SH 八方股份
比亚迪销售及服务系统
209.93 -4.82% -0.29%
-21.88%
数据来源：Wind ，财通证券研究所
5.2%
0.7%
0.3%
0.0%
-1.0%
-3.3%
-3.5%
-5.0%
-
10%
-5%0%5%10%充电桩指数
锂电池
锂电负极新能源汽车锂电隔膜锂电正极能源金属锂电电解
液
表 2.锂电新能源车行业近一周涨幅前五公司
68806 3.SH 派能科技
26.55
%
公司是行业领先的储能电池系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯、模组及
储能电池系统的研发、生产和销售。公司产品可广泛应用于电力系统的
发、输、配、用等环节以及通信和数据中心等场景，公司在全球电化
学储能市场中具有较高品牌知名度和较强市场竞争力,2019年公司自主
品牌家用储能产品出货量约占全球出货总量的8.5%，位居全球第三
名。2019年公司以自主品牌和贴牌方式销售家用储能产品共计
366MWh，约占全球出货总量的12.2%。报告期内公司连续荣获中国
国际储能大会、中国储能网颁发的“中国储能产业最佳储能电池供应
商”、“中国储能产业最具影响力企业”和“中国储能产业最佳系统集
成解决方案供应商”等奖项。
60372 8.SH 鸣志电器
25.28
%
公司始终秉持对专业应用技术和国际化科学管理手段的追求。从工厂自
动化专业部件到智能LED照明驱动器，从大型工厂设备的智能管理系统
到汽车通信设备的控制执行机构，广泛的应用领域中不断的提供更专
业、更节能、更高效的产品，为顾客带来安心和便利，创造顾客价值。
公司经营范围：生产传感器、步进电机、直流电机、仪动传感装置，销
售自产产品，上述产品同类商品、进出口、佣金代理(拍卖除外)，并提
供相关配套服务(不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品
的，按国家有关规定办理申请)。
00004 9.SZ 德赛电池
25.20
%
公司为控股型企业，主要围绕锂电池产业链进行业务布局，其中惠州电
池主营中小型锂电池封装集成业务，惠州蓝微主营中小型移动电源管理
系统业务，二级子公司惠州市蓝微新源技术有限公司主营大型动力电
池、储能电池等电源管理系统及封装集成业务。公司已经成为全球中小
型移动电源领域的领导厂商之一，与全球主要电芯厂开展合作，服务于
全球顶级消费电子厂商。作为国内锂电池制造领域的先行者，经过多年
的发展，尤其是近年来，通过持续加大研发投入、打造高效制造平台、
搭建品质控制预防体系、优化业务结构等举措，公司积累了雄厚的技术
优势，品质保证及技术开发能力处于国际领先地位，拥有了优质的高端
客户资源、先进的自动化水平和领先的制造水平，具有较强的综合竞争
优势。在智能手机、电动工具等中小型移动电源管理系统暨封装领域处
于全球领先地位。公司的电池产品获得了“国家免检产品”、“中国名
牌产品”、“广东省名牌产品”等称号。
600152 .SH 维科技术
22.48
%
公司是以纺织为主业，地产开发、资本投资、能源新材料综合发展的大
型企业集团上市公司，是中国家纺行业首家A股上市企业。历经半个多
世纪的发展与积淀，公司相继组建了家纺、经编、纱线、针织服装、梭
织面料等内部产业，从棉花基地到产品研发、设计、纺纱、织造、印
染、整理、缝制、加工、成品直到内销、外贸等，组成了中国纺织界最
完整的垂直一体化产业链，是中国纺织行业少数能够掌握上下游供应链
的大型企业集团之一，是中国纺织产业中的领军型企业。2017年，公
司通过重大资产重组，直接及间接方式合计持有维科电池100%的股
权，并直接持有维科新能源100%的股权，公司主营业务新增锂电池制
造业务，维科电池专注于锂离子电池的研发、制造和销售，主要产品为
手机用锂离子电池，少量生产平板电脑用锂离子电池及移动电源。
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