报告
2013年5月
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奥迪a8报价1、2012年是行业政策的调整之年 (3)
2、2013年汽车行业销量增速较2012年有所提升 (4)
3、收入增速与销量增速基本一致 (6)
4、利润同比增速好转 (7)
5、盈利能力继续分化 (8)
二、运营能力改善,企业仍处转固期 (10)
bp加油卡三、营性现金情况持续好转,产能扩张放缓 (11)
四、投资建议 (12)
2012凯美瑞五、风险因素 (12)劳斯莱斯堵医院应急通道
一、行业销量增速温和复苏,行业盈利能力缓慢回升
1、2012年是行业政策的调整之年
从2008年后,我国出台过多次汽车产业政策,从政策内容看主要有购置税的优惠、下乡补贴、以旧换新补贴、节能补贴共4种。从最近的行业政策看,由于我国汽车消费已经逐步进入成熟期,所以国家产业政策的变化上主要倾向于对节能产品的补贴上,并在不同阶段对节能车的要求标准有所不同。
在2000年后,我国汽车消费表现出强烈的脉冲性特点,这除了与汽车行业本身的产业政策有关外,与货币政策的调整也不可分割。我们可以发现在2000年后我们国家的货币政策也是在进行大幅的波动,而货币政策的调整往往导致国内经济的冷热出现大幅的波动,经济活动的起伏将影响消费者预期的波动从而导致行业销量呈现出脉冲式的销售波动。汽车网站
从当下看,未来一年我国不论是从汽车产业政策还是从货币政策上,出台大规模刺激政策的可能性都比较小,汽车行业增长将回归到正常状态。
我们对汽车行业的发展做个梳理会发现2000-2006年是汽车首次进入大、中城市家庭的时期;2007-2011年是汽车首次进入二、三线城市家庭的时期,并且在这一时期大、中城市的第一批购车者进入换车时代;未来一个时期我们认为汽车在中国的普及期将会过去,换车比重会逐步提高,由于普及期已经过去因此行业潜在增速与2007年前相比将会降低到10%-15%。
2、2013年汽车行业销量增速较2012年有所提升
新车买哪些保险2012年9月以来,汽车销量增速呈温和复苏态势。2012年全国累计销售汽车1930.34万辆,同比增加4.15%。2013年1-3月全国累计销售汽车542.44万辆,同比增加13.18%。我们预计2013年我国汽车行业销量增速较2012年有所提升。
分类来看,2012年累计销售乘用车1549.36万辆,同比增加6.87%。2013年1-3月累计销售乘用车442.29万辆,同比增加17.20%。
2012年累计销售商用车380.98万辆,同比下滑5.59%。2013年1-3月累计销售商用车100.14万辆,同比下滑1.72%。
SUV仍然是销量增速最高的子行业,2012年共计销售200.04万辆,同比增长25.52%;2013年1-3月累计销售63.35万辆,同比增长43.47%。
由于重卡与固定资产投资以及工程建设高度相关,成为2012年销量下滑最快的子行业,2012年累计销
量为63.39万辆,同比下降
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