中国地质大学长城学院
本 科 毕 业 论 文
题目上市公司偿债能力分析—以珠海格力电器股份有限公司为例
                                                                                 
院    别    经济学院   
专    业    会计学   
学生姓名  牛志毅   
学    号    013141617   
指导教师    于诺     
职    称      讲师     
 
  2018 年 4 月15日
本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书
毕业论文
（设计）题目
上市公司偿债能力分析—以珠海格力电器股份有限公司为例
学生姓名
牛志毅
专业
会计学
学号
013141617
指导老师
于诺
职称
讲师
所在院别
经济学院
诚信承诺
本人慎重承诺和声明：
我承诺在毕业论文（设计）活动中遵守学校有关规定，恪守学术规范，在本人的毕业论文中不剽窃、抄袭他人的学术观点、思想和成果，不篡改研究数据，如有违规行为发生，我愿承担一切责任，接受学校的处理。
                          学生（签名）：
                                  2018  年  3  月  28  日

中国地质大学长城学院毕业论文任务书
江淮汽车厂
学生姓名
牛志毅
学  号
013141617
专业班级
会计学十六班
指导教师
于诺
职 称
讲师
单    位
中国地质大学长城学院
毕业论文题目
上市公司偿债能力分析—以珠海格力电器股份有限公司为例
毕业论文主要内容和要求：   
主要内容：本文主要分析格力电器股份有限公司的偿债能力，首先对偿债能力进行概述，分析偿债能力指标的构成，然后从短期偿债能力和长期偿债能力各个指标对珠海格力电器股份有限公司的偿债能力进行分析，剖析企业存在经营性负债占比过高、资金运用效率差、资产结构不合理等问题，最后提出降低流动负债中经营负债所占比例、提高资金的运用效率、优化资产结构等防范措施。
要求：论文撰写要求思路清晰、内容充实、论点明确，论据充分，论证严密，语言通顺。撰写论文前应首先阅读相关的研究资料，掌握学术前沿动态，对相关理论著作要很好的把握，提高理论水平及思想深度。根据开题报告和老师提出的意见对论文提纲进行修改，确定大纲后认真撰写毕业论文。撰写论文结束后要根据老师的修改意见，认真反复的修改论文，并按照要求参加毕业论文的答辩，严格按照论文进度安排进行论文的写作。论文的格式、字数等撰写方面的要求参照《中国地质大学长城学院毕业论文（设计）撰写规范。
毕业论文主要参考资料：
[1]  何晨．无锡嘉坊不锈钢有限公司偿债能力分析[J]. 现代营销，2017，(06）：40-41．
[2]  王小玉．企业短期偿债能力分析[J]．统计与管理，2017，（12）：102-103．
[3]  张瑞．解读流动负债对短期偿债能力分析的影响—以格力电器为例[J]．商业会计，2017，（19）：60-61．
[4]  米静，耿琛玥．中小企业的偿债能力分析—以A公司为例[J]．中国商论，2016，（12）：103-104．
[5]  王颖娟．四川长虹偿债能力分析[J]．中国集团经济，2017，（1）：102-103．
[6]  陈明，戚新．海兴电力公司偿债能力分析[J]．财经问题研究，2018，（10）：142-143．
[7]  周佳媛，甄国红．上市公司偿债能力分析与对策建议[J]．2017，（9）：30-34．
[8]  刘繁荣．上市公司流动负债的异常变动对企业的影响[J]．财务与会计，2016，（20）：65-66．
[9]  李建凤．基于企业战略的财务报表分析—以格力电器为例[J]．财会通讯，2017，（8）：67-71．
[10] 许文迪，陈长瑶．基于多方法的格力电器财务报表分析[J]．商业会计，2017，（21）：70-73．
[11] 李文华．我国上市公司偿债能力评价体系的优化探究[J]．中国市场，2016，（24）：67-70．
[12] 张先治，陈友邦．财务分析[M]．东北财经大学出版社，2017．200-210．
[13] JannesRauch，SabinrWende.SolvencyPrediction for Property Liability Insurance Companies:Evidence
    from the Financial Crisis[J].The Geneva Paperson Riskand Insurance Issuesand Practice,2015,（2）401.
毕业论文应完成的主要工作：
1．利用中国知网、维普、万方等数据库完成与毕业论文相关内容的论文的检索；利用图书馆的图书资源查阅相关的理论内容；充分的利用互联网进行资料的检索收集。
2．与实习相关的选题要注意在实习过程中观察收集相关的数据。
3．认真撰写开题报告，并对开题报告中指导教师所提出的意见进行修改。
4．认真撰写论文，并根据指导教师的意见进行修改。
5．论文定稿之后，按照要求进行毕业论文的答辩。
   
毕业论文进度安排：
序号
毕业论文各阶段内容
时间安排
备注
1
确定毕业论文的选题，收集资料，整理资料，完成论文的任务书。
2017-10-26至2017-11-10
2
编写论文提纲，撰写开题报告，进行开题，并完成开题答辩。
2017-11-10至2017-11-25
3
进一步查资料，作社会调查。
2017-11-26至2018-1-10
4
撰写论文，完成第一稿，并交指导教师。
2018-1-11至2018-1-31
5
指导教师阅改论文。
2018-2-1至2018-2-14
6
修改论文，完成第二稿，并交指导教师。
2018-2-15至2018-2-29
7
指导教师阅改论文，完成中期检查表。
2018-3-1至2018-3-15
8
修改论文，完成第三稿，并交指导教师。
2018-3-16至2018-4-1
9
指导教师阅改论文，并返还学生，修改后立即交指导教师。
2018-4-2至2018-4-15
10
专家评阅。
2018-4-16至2018-4-30
11
毕业论文答辩。
2018-5-1至2018-5-15
12
评定学生最终论文成绩，评出院内优秀论文。
2018-5-16至2018-5-31
课题信息：
课题性质： 设计□     论文√
课题来源： 教学√   科研□   生产□   其它□
发出任务书日期：                       
                                            指导教师签名：
                                              年    月    日
教研室意见：
教研室主任签名：
年    月    日 
学生签名：
中国地质大学长城学院毕业论文开题报告
学生姓名
牛志毅
学 号
013141617
专业班级
2014级会计学16班
指导教师
于诺
职 称
讲师
单    位
中国地质大学长城学院
课题性质
设计□  论文√
课题来源
科研□  教学√  生产□  其它□
毕业论文题目
上市公司偿债能力分析—以珠海格力电器股份有限公司为例
开题报告（阐述课题的目的、意义、研究现状、研究内容、研究方案、进度安排、预期结果、参考文献等）
一、论文研究的目的、意义
1．研究目的：制造业对我国GDP增长做出重要贡献，作为家电制造业的龙头企业的格力电器股份有限公司其经营模式取得巨大的成功，是我国经济发展的关键环节。本文通过查询格力电器近四年的财务报告和相关资料，分别对短期偿债能力和长期偿债能力从各个指标进行分析，以达到评价企业财务状况，控制企业财务风险，预测企业筹资前景，把握企业财务活动，揭示企业偿债能力的目的。
2． 研究意义：
（1）理论意义：从我国来看，制造业是国民经济的支柱产业。目前我国制造业企业数量不断增多。偿债能力是企业发展的首要问题，也是增加企业盈利的重要条件。本文通过对格力电器股份有限公司的偿债能力的分析，从多层次、多角度，通过各个指标的综合全面的分析，有利于格力电器股份有限公司评价企业财务状况，从理论上完善财务分析的架构和思路，使得财务分析体系更加全面和系统。
（2）现实意义：对企业短期偿债能力和长期偿债能力的各个指标进行分析，管理人员可以及时发现公司潜在的偿债风险，从而有效的做出决策和行动；说明企业现有的财务状况及其变动情况，投资者在进行投资时不仅要考虑其盈利能力，还得综合考虑其偿债能力，通过对企业偿债能力各项指标的分析，有利于投资者进行正确的投资决策；债权人可以适当控制追偿债务的力度，加紧对经营风险大的企业进行追偿债务，有利于贷款人对贷款的安全性进行评估；有利于监管部门进行有效的监督，有利于公司员工了解薪资发放的保证力度。
二、研究现状 
    1．国外研究现状：
Eilnaz Kashefi Pour, Ehsan Khansalar（2015）当企业面对较低的负债能力的限制，他们使用了较多的债务，如果他们减少使用债务期限较长的债务期限到期，使得盈利能力受益，通过降低其杠杆率，减少投资不足问题。它们受益于公司的利息税获得里更多的短期债务，或长期债务，因此增强使用债务期限和杠杆的战略替代品的能力。
Catherine.A.Finger（2008）指出，当今较好的预测手段就是以现金流量为基础的偿债能力分析，这不仅是以权责发生制为基础，更是当企业财务状况陷入危机时，能够提前做出反应的一种手段，这个指标将会在企业财务破产的2-3年前发生大幅度的下降。
Leopold A.Bemstein在其所著的《财务报表分析》一书中也阐述道比率分析法是最受欢迎和应用最广泛的财务分析工具，但他强调在使用时不能过分地夸大比率分析的作用。
2．国内研究现状：
    何晨（2017）指出，公司偿债能力分析是企业财务分析的主要内容，它通过分析企业资产负债表上的资产、负债及所有者权益的关系，综合反应企业财务状况，能够帮助企业经营管理者、债权人、投资人及相关政府部门全面了解企业财务状况，并对现行的问题进行决策，有利于企业持续良好的发展。
王小玉（2017）指出，在当今信用经济条件下，负债经营已成为企业的重要融资方式和经营策略，偿债能力的强弱决定着企业资金的安全性和盈利性，体现了对债权人、投资者和其他利益相关者到期收回资金的保障程度。。
张瑞（2017）指出，之所以造成流动比率低的原因是由于运营性负债及销售返利占到企业流动负债总额的80%以上。
米静，耿琛玥（2016）指出，用资产负债率来衡量企业偿还长期债务的能力是不合理的。长期负债比率指标也存在诸多问题。
王颖娟（2017）指出，家电市场竞争激烈，很多家电企业都有现金流问题，现如今可以利用各种能够取到筹集资金，企业可以通过建立现金流量控制体系来提高经营现金流量水平；可以通过筹资、融资等手段来优化资本结构。
周佳媛，甄国红（2017）指出，安徽江淮汽车集团通过举债获得的资金过高；流动资产变现能力差，用于偿还债务的货币资金少，应收账款回收速度减慢，可能是企业采取了较宽松的信用政策，使得应收账款占流动资产的比率过大，而存货周转速度为负数，可能是存货积压过多，规模过大造成的；现金类资产在企业中占的比例较多，不利于企业盈利。
许文迪、陈长瑶（2017）指出，格力电器货币资金很充裕，进而现金比率很高，对短期债务有较好的偿还能力，比美的更胜一筹；格力电器的存货不断降低，体现出格力电器的营业特点是去库存化；销售净利率持续走高，有强劲的盈利能力，有比美的更好的盈利水平；对营业成本有力的控制，营业收入的增加并没有相应的引起营业成本的同比增加，而是相对下降，这得益于格力电器着力转型，提升内部管理，严控实抓成本，以及原材料价格相对稳定。
李建凤（2017）指出格力电器在总体战略上采取相关多元化的发展战略，走以技术为导向的相关多元化的发展道路。在竞争战略上采取差异化的竞争战略。在财务职能战略层面，利用企业综合优势和品牌地位，通过日常经营活动进行融资，走‘高负债’的财务融资战略。这三种战略如果成功实行，企业未来的发展是很可观的。
张先治、陈友邦（2017）指出，把财务报表分析定义为以企业的会计信息系统和公司的管理层提供的相关会计和非会计资料为依据，采用系统的分析程序、专业的分析方法和准确的分析模式，对经济组织在过去和现在的生产和经营活动中的有关筹资、投资、经营三方面所表现出来的获取利润能力、成长发展能力、偿还债务的能力和资产营运能力等进行深层次的评析，为企业的利益相关者了解企业的真实财务情况和发展变化趋势，为他们正确的进行相应的决策、进行高效的企业管理和开展到位的监督检查提供精确的信息基础和合理依据。
综上所述，目前国内学者对企业偿债能力存在的问题各抒己见，研究的视觉虽然宽泛，但最终都是为了帮助企业管理者提高偿债能力评价企业财务状况的目的。本文通过对格力电器长期偿债能力和短期偿债能力各个指标的分析，发现格力电器财务状况存在的问题，提出一些提高企业偿债能力的对策，降低企业的经营风险，进而达到完善企业管理的目的。
三、研究内容
1前言
2偿债能力分析相关理论概述
2.1债务与偿债能力概述
2.2债务结构与公司价值
2.3短期偿债能力分析指标的构成
2.4长期偿债能力分析指标的构成
3格力电器股份有限公司偿债能力分析
3.1 格力电器股份有限公司的概况
3.2公司短期偿债能力指标分析
3.3公司长期偿债能力指标分析
4格力电器股份有限公司偿债能力存在的问题
4.1经营性负债及销售返利占企业流动负债总额的比例过高
4.2资金运用效率差，机会成本增加
4.3 资产结构不合理，债权人的利益受到重要影响
5格力电器股份有限公司的财务调整建议
5.1适当降低流动负债中企业的经营性负债
5.2提高资金的运用效率
5.3优化资产结构，控制好负债经营风险
6结论
参考文献
致谢
四、研究方案
1．利用中国知网、维普、万方等数据库完成与毕业论文相关内容的论文的检索；利用图书馆的图书资源查阅相关的理论内容；充分的利用互联网进行资料的检索收集。
2．通过调查法、比较研究法和文献资料法，从而为论文提供可靠地依据，完成对格力电器股份有限公司偿债能力的分析。
五、进度安排
1．确定毕业论文的选题，收集资料，整理资料，完成论文的任务书，2017-10-26至2017-11-10。
2．编写论文提纲，撰写开题报告，进行开题，并完成开题答辩，2017-11-10至2017-11-25。
3．进一步查资料，作社会调查，2017-11-26至2018-1-10。
4．撰写论文，完成第一稿，并交指导教师，2018-1-11至2018-1-31。
5．指导教师阅改论文，2018-2-1至2018-2-14。
6．修改论文，完成第二稿，并交指导教师，2018-2-15至2018-2-29。
7．指导教师阅改论文，完成中期检查表，2018-3-1至2018-3-15。
8．修改论文，完成第三稿，并交指导教师，2018-3-16至2018-4-1。
9．指导教师阅改论文，并返还学生，修改后立即交指导教师，2018-4-2至2018-4-15。
10．专家评阅，2018-4-16至2018-4-30。
11．毕业论文答辩，2018-5-1至2018-5-15。
12．评定学生最终论文成绩，评出院内优秀论文，2018-5-16至2018-5-31。
六、预期结果
通过从偿债能力的各个指标入手，以珠海格力电器股份有限公司为研究对象，为家电业上市公司在充分利用外部资金的同时有明确的度量，提供了探索性的建议，为政府监管部门提供政策性意见以及为相关理论研究做出贡献。
七、参考文献
[1]  何晨．无锡嘉坊不锈钢有限公司偿债能力分析[J]. 现代营销，2017，(06)：40-41．
[2]  王小玉．企业短期偿债能力分析[J]．统计与管理，2017，(12)：102-103．
[3]  张瑞．解读流动负债对短期偿债能力分析的影响—以格力电器为例[J]．商业会计，2017，(19)：60-61．
[4]  米静，耿琛玥．中小企业的偿债能力分析—以A公司为例[J]．中国商论，2016，(12)：103-104．
[5]  王颖娟．四川长虹偿债能力分析[J]．中国集团经济，2017，(01)：102-103．
[6]  陈明，戚新．海兴电力公司偿债能力分析[J]．财经问题研究，2018，(10)：142-143．
[7]  周佳媛，甄国红．上市公司偿债能力分析与对策建议[J]．2017，(9)：30-34．
[8]  刘繁荣．上市公司流动负债的异常变动对企业的影响[J]．财务与会计，2016，(20)：65-66．
[9]  李建凤．基于企业战略的财务报表分析—以格力电器为例[J]．财会通讯，2017，(8)：67-71．
[10] 许文迪，陈长瑶．基于多方法的格力电器财务报表分析[J]．商业会计，2017，(21)：70-73．
[11] 李文华．我国上市公司偿债能力评价体系的优化探究[J]．中国市场，2016，(24)：67-70．
[12] 张先治，陈友邦．财务分析[M]．东北财经大学出版社，2017．200-210
[13] JannesRauch，SabinrWende.SolvencyPrediction for Property Liability Insurance Companies:Evidence
    from the Financial Crisis[J].The Geneva Paperson Riskand Insurance Issuesand Practice,2015,401.
指导教师意见：
指导教师签名：
    年  月  日
教研室意见：
审查结果：  同 意□      不 同 意□
教研室主任签名：
年  月  日
中国地质大学长城学院
本科毕业论文文献综述
院    别：    经济学院     
专  　业：    会计学     
姓    名：    牛志毅    
学  号：  013141617   
      2018 年 4 月 15 日
Eilnaz Kashefi Pour, Ehsan Khansalar（2015）在《债务分析》中指出，当企业面对较低的负债能力的限制，他们使用了较多的债务，如果他们减少使用债务期限较长的债务期限到期，使得盈利能力受益，通过降低其杠杆率，减少投资不足问题。它们受益于公司的利息税获得里更多的短期债务，或长期债务，因此增强使用债务期限和杠杆的战略替代品的能力。
Catherine.A.Finger（2016）在《以现金流量为基础的偿债能力分析》中指出，当今较好的预测手段就是以现金流量为基础的偿债能力分析，这不仅是以权责发生制为基础，更是当企业财务状况陷入危机时，能够提前做出反应的一种手段，这个指标将会在企业财务破产的2-3年前发生大幅度的下降。
何晨（2017）在《无锡嘉坊不锈钢有限公司偿债能力分析》中指出，公司偿债能力分析是企业财务分析的主要内容，它通过分析企业资产负债表上的资产、负债及所有者权益的关系，综合反应企业财务状况，能够帮助企业经营管理者、债权人、投资人及相关政府部门全面了解企业财务状况，并对现行的问题进行决策，有利于企业持续良好的发展。
王小玉（2017）在《企业短期偿债能力分析》中指出，在当今信用经济条件下，负债经营已成为企业的重要融资方式和经营策略，偿债能力的强弱决定着企业资金的安全性和盈利性，体现了对债权人、投资者和其他利益相关者到期收回资金的保障程度。通过分析短期偿债能力的各项影响指标，提出影响短期偿债能力的原因有应收账款周转率较低、存货积压过于严重和现金比率较低等。
张瑞（2017）在《解读流动负债对短期偿债能力分析的影响—以格力电器为例为例》中指出，
传统短期偿债能力分析的局限和不足，以格力电器2014-2016三年为例，从纵向负债结构、横向债务科目以及首付款能力三个全新视角并结合行业竞争者青岛海尔年报信息深入分析其短期偿债能力，发现其短期偿债能力风险并不高，且货币资金充足，之所以造成流动比率低的原因是由于运营性负债及销售返利占到企业流动负债总额的80%以上，强有力的首付款能力保障了企业充足的营运资金，对报表使用者评价短期偿债能力具有重要的参考价值。
米静，耿琛玥（2016）在《中小企业的偿债能力分析—以A公司为例》中指出，用资产负债率来衡量企业偿还长期债务的能力是不合理的。因为总资产包括范围广，资产用于解决债务时需要仔细考虑。长期负债比率指标也存在诸多问题，公司资产的账面资产价值有可能受不可预测因素的影响而被贬低或者抬高价值，另外企业的某些资产完全失去了变现能力，如长期待摊费用等。企业实际偿债能力关系到企业、债权所有者和管理者的利益，必须认真考虑企业管理效率。
王颖娟（2017）在《四川长虹偿债能力分析》中指出，四川长虹短期偿债能力较低有很大的原因是因为存货存在过多的积压，应该降低每月存货的库存量，建立一套可行的存货内部控制评价标准。家电市场竞争激烈，很多家电企业都有现金流问题，现如今可以利用各种能够
取到筹集资金，企业可以通过建立现金流量控制体系来提高经营现金流量水平；可以通过筹资、融资等手段来优化资本结构。四川长虹还应加强自身管理，结合自身盈利能力，完善公司治理结构，以降低企业资本成本，提高企业盈利能力为根本目的。
周佳媛，甄国红（2017）在《上市公司偿债能力分析及对策研究—以安徽江淮汽车集团股份有限公司为例》中指出，安徽江淮汽车集团股份有限公司流动比率从2014到2016年三年之间，流动比率均未达到最佳值2，流动资产虽然也在逐年增加，但流动负债增加的幅度高于流动资产增加的幅度，企业通过举债获得的资金过高；流动资产变现能力差，用于偿还债务的货币资金少，应收账款回收速度减慢，可能是企业采取了较宽松的信用政策，使得应收账款占流动资产的比率过大，而存货周转速度为负数，可能是存货积压过多，规模过大造成的；现金类资产在企业中占的比例较多，不利于企业盈利。
许文迪、陈长瑶（2017）在《基于多方法的格力电器财务报表分析》中指出，格力电器货币资金很充裕，进而现金比率很高，对短期债务有较好的偿还能力，比美的更胜一筹；格力电器的存货不断降低，体现出格力电器的营业特点是去库存化；销售净利率持续走高，有强劲的盈利能力，有比美的更好的盈利水平；对营业成本有力的控制，营业收入的增加并没有相
应的引起营业成本的同比增加，而是相对下降，这得益于格力电器着力转型，提升内部管理，严控实抓成本，以及原材料价格相对稳定。