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证券研究报告|电子
豪威发布汽车ASIC ，台积电3nm 制程有望试产
强于大市（维持）
——电子行业周观点（01.04-01.08）
日期：2021年01月11日
[Table_Summary] 行业核心观点：
上周电子指数上涨，涨幅为4.79%，跑输沪深300指数0.66个百分点，从子行业来看，二级子行业全体上涨，涨幅最大的是电子制造Ⅱ(申万)。半导体方面，豪威科技发布汽车专用集成电路（ASIC ）；台积电3纳米今年有望试产，与5nm 、7nm 100%IP 兼容。消费电子方面，三星推
出全新Neo QLED 电视。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示器件、半导体材料等高景气度细分领域。
投资要点： ⚫
豪威科技发布汽车专用集成电路（ASIC ）：豪威科技近期发
布了汽车专用集成电路（ASIC ）——OAX8000，这款产品采用了AI 技术，针对入门级独立驾驶员监控系统（DMS ）进行了优化。豪威科技是国内CIS 领军企业，旗下48M 以
上CIS 产品与三星、索尼等老牌厂商可同台竞技，在图像处理领域积累了硬件的先发优势，为其进军汽车电子领域奠定了良好基础，此次发布入门级QAX8000，意在试探汽车SOC 新领域，集成化发展未来可期。
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台积电3纳米今年有望试产：台积电供应链近日透露，其3纳米新厂规划在今年7-8月开厂，相关供应商须在今年中以前备妥机台准备进机，3纳米于试产阶段（2021下半年）即可达约每月2-3万片的产能，到2023年将达10.5万片每月。3纳米制程将依循7纳米及5纳米的家族模式，客
户在同一制程节点可沿用既有设计基础架构，达到100%IP 兼容，可加速产品创新及上市速度。
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行业估值高于十年平均，行业交易活跃度上涨：上周日均交易额为1278.73亿元，交易活跃度环比上涨44.47%。估值上看，SW 电子行业PE （TTM ）已从2018年低点23.17倍反弹至52.37倍，高于行业估值十年均值49.01倍6.86%，距行业估值的峰值88.11倍还有40.56%的空间。 ⚫
上周电子板块表现较弱：249只个股中，79只个股上涨，170只个股下跌，0只个股持平。上涨股票数占比31.73%。 ⚫
投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发优质标的。新材料与新型显示企业凯盛科技；国内精密制造龙头立讯精密；国内显示面板龙头京东方A；大陆晶圆代工龙头中芯国际-U  ⚫
风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情复发的风险
盈利预测和投资评级
股票简称
20A
21E
22E
评级
凯盛科技 0.13 0.19 0.23 买入 立讯精密    1.00    1.36    1.75  增持 京东方Ａ 0.05
0.12
0.28
增持 中芯国际-U
0.160  0.214  0.279
增持
电子行业相对沪深300指数表
数据来源：WIND，万联证券研究所
数据截止日期： 2021年01月08日
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分析师:
夏清莹
执业证书编号： S0270520050001 电话：
************邮箱：
***************
研究助理: 贺潇翔宇
电话： ***********邮箱： **************
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目录
1、行业动态 ......................................................................................................................... 3 1.1 半导体板块 .................................................................................................................... 3 1.2 消费电子板块 ................................................................................................................ 4 2、电子板块周行情回顾 ..................................................................................................... 5 2.1 电子板块周涨跌情况 .................................................................................................... 5 2.2 子版块周涨跌情况 ........................................................................................................ 6 2.3 电子板块估值情况 ........................................................................................................ 7 2.4 电子板块周成交额情况 ................................................................................................ 7 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 8 3、电子板块公司情况和重要动态（公告） ..................................................................... 9 3.1 关联交易 ........................................................................................................................ 9 3.2 股东增减持 ...............
..................................................................................................... 9 3.3 大宗交易 ...................................................................................................................... 10 3.4 限售解禁 ...................................................................................................................... 11 4、投资观点 ....................................................................................................................... 11 5、风险提示 ....................................................................................................................... 12 6、数据跟踪 .. (12)
图表1 ：申万一级周涨跌幅（%） ................................................................................... 5 图表2 ：申万一级年涨跌幅（%） ................................................................................... 5 图表3 ：申万电子各子行业涨跌幅 .................................................................................. 6 图表4 ：申万电子板块估值情况（2010年至今） ......................................................... 7 图表5 ：申万电子板块周成交额情况（从2019-01-11起） .......................................... 7 图表6 ：申万电子周涨跌幅榜 .......................................................................................... 8 图表7 ：上周电子板块关联交易情况 .............................................................................. 9 图表8 ：上周电子板块股东增减持情况 .......................................................................... 9 图表9 ：上周电子板块大宗交易情况 ............................................................................ 10 图表10 ：未来三个月电子板块限售解禁情况 .............................................................. 11 图表11 ：全球半导体销售额 .......................................................................................... 12 图表12 ：中国集成电路产值 .......................
................................................................... 12 图表13 ：中国集成电路净进口额 .................................................................................. 12 图表14 ：全球手机出货量 .............................................................................................. 13 图表15 ：国内手机出货量 . (13)
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1、行业动态
1.1 半导体板块
（1）豪威科技发布汽车专用集成电路（ASIC ）
近日，豪威科技发布了4000万像素智能手机图像传感器OV40A 。这款传感器拥有1/1.7英寸光学格式，并提供了多个高动态范围（HDR ）选项，可捕捉静止图像和视频。另外，该产品还支持240帧/秒的108
0P 慢动作和高速视频捕捉，并具有相位检测自动对焦功能。除了OV40A ，豪威科技还发布了汽车专用集成电路（ASIC ）——OAX8000，这款产品采用了AI 技术，针对入门级独立驾驶员监控系统（DMS ）进行了优化。该处理器采用芯片堆叠架构，官方称它是唯一一款集成了神经处理单元（NPU ）和图像信号处理器（ISP ）的专用DMS 处理器，可为眼睛注视和眼动跟踪算法提供每秒1.1万次的处理速度。
看法：随着新能源汽车的不断渗透，汽车电子进入发展快车道。从硬件上看，要实现智能驾驶构架核心在于自动驾驶SOC ，包含AI 汽车芯片、路面图像信号处理器ISP 及以TOF 技术为基础的CIS 芯片等。豪威科技是国内CIS 的领军企业，旗下48M 以上CIS 产品与三星、索尼等老牌厂商可同台竞技，在图像处理领域积累了硬件的先发优势，为其进军汽车电子领域奠定了良好基础，此次发布入门级QAX8000，意在试探汽车SOC 新领域，集成化发展未来可期。
新闻来源：电子发烧友网
（2）台积电3纳米今年试产，与5nm 、7nm 100% IP 兼容
晶圆代工龙头台积电位于南科的3纳米新厂于去年11月底上梁，缔造了又一个先进制程里程碑。设备供应链近日透露，台积电3纳米新厂规划在今年7-8月开厂，相关供应商须在今年中以前备妥机台、准备进机，供应链透露，3纳米于试产阶段（2021 下半年）即可达约每月2-3万片的产能，量产首年平均月产能约5.5万片，到了2023年以后，将达到10.5万片每月。供应链亦透露，3纳米制程将依循7纳米（7纳米
、7纳米加强版、6纳米）、5 纳米（5 纳米、5 纳米加强版、4 纳米）的模式，客户在同一制程节点可沿用既有设计基础架构，达到100%的IP 兼容，可加速产品创新及上市速度。目前台积电也在规划2.5纳米（或称3+）制程，推估2023下半年量产。
看法：目前高端制程产能吃紧较为明显，台积电与三星皆在继续向先进制程研发，欲形成代工领域更深的护城河。3纳米对台韩晶圆代工双雄来说是关键一役，两强战术有所不同，三星将直接采用GAA （环绕式闸极结构），而台积电3纳米则选择沿用FINFET （鳍式场效应晶体管）架构，到了2纳米才导入以GAA 技术为基础的MBCFET 架构，台积电在既有架构上求突破，以减少制程变动，相对具备成本效益。
新闻来源：EETOP
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1.2 消费电子板块
（1）三星推出全新Neo QLED 电视
作为屏幕制造领域的领先者，三星在屏幕上的研发一直位居科技企业的前列，在屏幕上也积累了极其丰富的技术，如今三星就举办CES2021展前发布会，推出了NeoQLED 电视，采用的便是最新的MiniLED 光源技术，同时还加入了三星的Neo 量子处理器。和传统的LED 发光源相比，MiniLED 光源的体积大幅缩小，仅为前者的1/40，从而让LED 发光元件均匀地分布在电视上，降低电视的体积，MiniLED 显示技术也被称为是未来的显示技术，此外量子矩阵技术也可以防止电视出现泛光的问题。除了这两项显示技术之外，三星也将会在新一代的旗舰电视上采用Neo 量子处理器。三星称Neo 量子处理器的出现可以让电视拥有构建AI 神经网络模型的功能，共有16种AI 提升模型，从而让原生画质提升至4K 或者8K ，使画面更加清晰。
看法：电子显示领域正经历屏幕升级变革，高清化，大屏化、护眼等概念已深入
人心。三星做为Mini LED 领域的先行者，掌握着从原料到下游应用产品的一体化产线优势，同时其工艺的先进性使得整体生产良率显著高于竞争对手，为MiniLED 推广奠定了成本优势。Mini LED 是「次毫米发光二极管」，指芯片尺寸介于 50~200μm 之间的 LED 。由于 Mini LED 尺寸介于传统 LED 与 Micro LED 之间，是在传统 LED 背光基础上的改良版本，目前也算是 Micro LED 发展过程中的最佳替代品，在4K 以上电视的应用中，观众观感体验得到极大提升。
新闻来源：电子发烧友网
2、电子板块周行情回顾
2.1 电子板块周涨跌情况
上周电子指数（申万一级）上涨，涨幅为4.79%，在申万28个行业中排第7位，跑输沪深300指数0.66个百分点。2021年以来上涨4.79%，跑输沪深300指数0.66个百分点，排名行业第7位。
图表1：申万一级周涨跌幅（%）
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资料来源：Wind、万联证券研究所
图表2：申万一级年涨跌幅（%）
资料来源：Wind、万联证券研究所