计算机周报20220109
再次强调中电科引领计算机行业国企改革机遇
2022年01月09日
● 市场回顾
上周沪深300指数下跌2.39%，中小板指数下跌3.47%，创业板指数下跌5.42%，计算机（中信）板块下跌3.63%。板块个股涨幅前五名分别为：雄帝科技，御银股份，神思电子，丝路视觉，海量数据；跌幅前五名分别为：卫士通，久远银海，航天长峰，鸿泉物联，安恒信息。 ● 行业要闻
中汽协：12月难像往年出现翘尾效应，预计2021年汽车销量约2580万辆  电动汽车传导充电连接装置国家标准正式启动修订  主流手机厂商跑步入场，折叠屏产业链爆发在即
高通宣布与微软合作扩展并加速AR 发展 ● 公司动态
佳发教育：公司2021年累计取得软件著作权68项和专利9项  南威软件：公司2021第四季度取得9项发明专利证书
浩云科技：公司收到辛集市政府集中采购中心发来的《中标通知书》，中标金额1015.95万元
数字政通：公司正式发布新品“棋骥”无人驾驶智联网格车 ●
本周观点
值得关注的是，国企改革的三年行动已进入收官阶段，并且更加强调了对于资本市场的重视。计算机行业“以人为本”与相对轻资产的特点决定了在国企改革红利中将享有较高的向上弹性。中国电科与中国电子的历史背景和战略定位决定了其计算机行业“国家队”的重大使命，在政策驱动下有望迎来深化改革的巨大红利，建议关注两大集团旗下海康威视、电科数字、卫士通、太极股份、中国长城、中国软件等上市公司以及国资委旗下浪潮信息、紫光股份等龙头企业。 ● 风险提示：国产化、智能化与云化落地进度不及预期。
重点公司盈利预测、估值与评级
代码
简称
股价
（元） EPS （元）
PE （倍）
评级
2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E
600129 太极股份 25.60 0.64 0.77    1.00 40 33 26 推荐 600850 电科数字 32.98 0.74 0.73    1.00 45 45 33 推荐 002268
卫士通*
46.58
0.19
0.38
0.51
87
124
92
未评级
资料来源：Wind ，民生证券研究院预测;
（注：股价为2022年01月07日收盘价；未覆盖公司数据采用wind 一致预期）
推荐
维持评级
分析师： 吕伟
执业证号： S0100521110003 电话： ************邮箱：
*****************
研究助理：
赵奕豪 执业证号： S0100121050047 电话： 185****8500
邮箱：
******************
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目录
1 本周观点 (3)
2 下周投资提示 (5)
3 行业新闻 (6)
4 公司新闻 (8)
5 上周市场回顾 (13)
6 风险提示 (14)
附录： (15)
插图目录 (16)
表格目录 (16)
1本周观点
电科数字1月6日晚发布公告，公司实控人中国电子科技集团有限公司已收到批复通知，
国务院国资委已原则同意公司拟发行股份购买上海柏飞电子科技有限公司（下称“柏飞电子”）
100%股权资产重组的总体方案，成为我们持续强调中电科引领的计算机行业国企改革标志性事
件。
国企改革三年行动已进入收官阶段，值得关注此轮国企改革强调对于资本市场的高度重视。
自从2020年6月《国企改革三年行动方案（2020—2022年）》通过中央全面深化改革委员会
审议，就已经标志着国企改革将在国企混改、重组整合、国资监管体制改革等方面进入新阶段国
资委明确提出将按照“可衡量、可考核、可检验、要办事的”要求，目标在2022年全面完成三
年行动任务，今年将是国企改革三年行动方案的收官之年。
值得关注的是，2021年国资委已经下发《关于做好央企控股上市公司2021年投资者沟通
工作有关事项的通知》（以下简称《通知》），意在补足管理市场价值主观能动性不足、对投资者
关系管理重视不够等问题。针对上述问题，《通知》明确指出：1.央企集团寻对标、分析短板、
特斯拉大幅涨价结合实际，形成专案；2.指导旗下控股上市公司高质量召开2020年业绩说明会，消除信息不对
称，稳定市场预期；3.同时鼓励通过多平台、多方式、多渠道积极主动开展投资者沟通工作，增
强市场认同。原则上，上市公司董事长、总经理亲自参会。除此之外，《通知》中另提到具备条
件的公司，可考虑将2021年投资者沟通相关工作实施情况以适当形式纳入内部考核。
计算机行业以中电科为代表新一轮国企改革已经开始全力推进。在2021年的6月，国资委
发布，经报国务院批准，中国普天信息产业集团有限公司整体并入中国电子科技集团有限公
司，成为其全资子企业。此外，中电科旗下重要上市公司电科数字近期注入优质资产柏飞电子、
推出大力度股权激励、变更公司全称为中电科数字技术股份有限公司等系列动作都标志新一轮国
企改革下公司正在发生飞跃性的深刻“质变”。中电科旗下另一家计算机行业上市公司太极股份
2021年12月14日公司发布公告，拟将可转换公司债券募集资金投资项目“太极工业互联网服
务平台建设项目”的部分募集资金变更用于收购国产数据库领军企业北京人大金仓信息技术股份
有限公司少数股东股权并对其进行增资，上述交易完成后，太极股份将持有人大金仓51%股，
实现绝对控股人大金仓。太极股份同时与电科太极签订了《股份转让协议》，拟收购其持有的普
华软件6436.04万股股份，交易完成后将持有普华软件20%股权，优质资产的注入再一次验证
了中电科集团整体在新一轮国企改革下的重要战略变化。我们梳理了中电科旗下计算机行业三家
上市公司的相关资产情况:
表1：中电科旗下计算机重点公司股东、相关资产主营业务
证券代码证券简称大股东大股东主营业务相关资产相关资产主营业务
002268.SZ卫士通中国网
安集团
密码保密、网络通信、密码保密、
电磁防护、军民用装备建设、国家
电子政务网络、智慧城市、大型企
业及关键信息基础设施网络安全的
项目建设等。
中电科30所、33所
相关资产
中电科30所：信息安全和保密通信领域关键
技术和重大系统工程项目的研究开发；
中电科33所：电磁安全防护技术、磁应用技
术、电子信息系统集成技术、轨道交通测控
技术等业务。
002368.SZ太极股份中电太
极集团
计算机和应用系统研制、大型信息
化工程总体设计与实施，“安全
可靠的国家和军队数字化总体解决
方案及服务提供商”。
中电15所、人大金
仓、普华基础软件
中电15所：军口型号研制、基础研究、国家
科技攻关、军事指挥自动化、航天测控等重
大军事应用项目的研究和开发；
人大金仓：数据安全生命周期管理、全技术
栈的产品、服务和解决方案体系；
普华基础软件：桌面操作系统、服务器操作系统、实时嵌入式操作系统。
600850.SH电科数字中电32
所、中
国兵器
装备集
团
覆盖自主基础软件、嵌入式系统及
网络通信关键芯片、军用计算机产
品线。同时，也是总装备部、国防
科工局核定的军用计算机及共性软
件研制、生产核心单位，军事电子
信息系统信息处理装备技术预先研
究项目的主要承研单位。
长江计算机（集团）
公司，
中国普天集团（已经
并入中电科集团）金
融IT相关资产
长江计算机（集团）公司：IT综合服务商、
智能化系统的设计施工一体化服务商；
中国普天：中国普天的金融设备包括ATM
机、现金出纳机、多媒体查询终端等机具。
目前金融设备已广泛应用于国内多家银行，
并出口到古巴、孟加拉、伊朗、澳大利亚、
印度等海外市场。
资料来源：Wind, 民生证券研究院
投资建议：国企改革三年行动已进入收官阶段，值得关注此轮国企改革强调对于资本市场的高度重视。计算机行业“以人为本”与相对轻资产的特点决定了在国企改革红利中将享有较高的向上弹性。中国电科与中国电子的历史背景和战略定位决定了其计算机行业“国家队”的重大使命，在政策驱动下有望迎来深化改革的巨大红利，建议关注两大集团旗下海康威视、电科数字、卫士通、太极股份、中国长城、中国软件等上市公司以及国资委旗下浪潮信息、紫光股份等龙头企业。
风险提示：政策落地不及预期；国企改革进度不及预期。
2下周投资提示
表2：下周重要会议
序号证券代码证券名称证券类型事件大类事件类型发生日期1300020.SZ银江技术股票股东大会股东大会召开20220114 2300212.SZ易华录股票股东大会股东大会召开20220114 3300469.SZ信息发展股票股东大会股东大会召开20220114 4300645.SZ正元智慧股票股东大会股东大会召开20220114 5300678.SZ中科信息股票股东大会股东大会召开20220114 6600588.SH用友网络股票股东大会股东大会召开20220114 7600601.SH ST方科股票股东大会股东大会召开20220114 8300367.SZ ST网力股票股东大会股东大会召开20220113 9300378.SZ鼎捷软件股票股东大会股东大会召开20220113 10688168.SH安博通股票股东大会股东大会召开20220113 11002642.SZ荣联科技股票股东大会股东大会召开20220112 12300872.SZ天阳科技股票股东大会股东大会召开20220112 13688058.SH宝兰德股票股东大会股东大会召开20220112 14002512.SZ达华智能股票股东大会股东大会召开20220111 15002912.SZ中新赛克股票股东大会股东大会召开20220111 16600446.SH金证股份股票股东大会股东大会召开20220111 17688030.SH山石网科股票股东大会股东大会召开20220111 18300449.SZ汉邦高科股票股东大会股东大会召开20220110资料来源：Wind, 民生证券研究院