电力设备 / 行业投资策略周报 / 2022.10.4
锂电新能车行业周度投资策略
证券研究报告
投资评级：看好(维持)
最近
12
月市场表现
分析师 佘炜超
SAC 证书编号：S0160522080002
***************
相关报告
1. 《储能行业深度：方兴未艾，全球2021-25年复合增速有望达到94.26%》  2022-09-29
2. 《硅料307元/kg 较上周维持不变 中广核广东阳江帆石一1GW 海上风电项目开标》  2022-09-25
3. 《锂电新能车行业周度投资策略：硫酸镍3.83万元/吨 上涨2.68% 欣旺达浙江锂欣产业园圆柱锂电池项目正式开工》  2022-09-25
碳酸锂52.5万元/吨，上涨2.94% 宁德时代成立
“中州时代”子公司
核心观点
市场行情回顾：上周电力设备板块报收9,726.37点，下跌3.86%。上证指
数报收3,024.39点，下跌2.07%；深圳成指报收10,778.61点，下跌2.07%；创业板报收2,288.97点，下跌0.65%。锂电新能源车子板块中，锂电隔膜下跌3.2%，充电桩指数下跌4%，新能源汽车下跌5.1%，锂电池下跌6.3%，锂电电解液下跌6.4%，锂电正极下跌7.5%，能源金属下跌8.7%，锂电负极下跌8.8%。本周涨幅最高个股为：八方股份上涨3.49%、鼎胜新材上涨3.28%、跌幅最低个股为新宙邦下跌2.10%、星源材质下跌2.25%、恩捷股份下跌2.54%。
产业链价格跟踪：三元正极材料523型34.95万元/吨，与上周持平；三元正极材料622型37.5万元/吨，与上周持平。负极材料中端天然石墨5.1万元/吨，与上周持平。湿法隔膜：7μm 2元/平方米，与上周持平。  行业新闻动态： 金浦钛业与金川科技园签订合作框架协议；贵州大龙25万吨锂电池正极材料产业园项目开工；国城矿业：拟与天奈科技等设合资公司投资正极材料及前驱体业务；太蓝新能源固态动力电池产业基地落户安徽淮南；宁德时代成立“中州时代”子公司。
重点公司公告：东华能源：2022-09-26召开临时股东大会；赣锋锂业：近日签署了《关于江西领能锂业有限公司增资协议》；中伟股份：2022年9月26日签署《战略合作框架协议》；特变电工：签署了《多晶硅战略合作买卖协议书》。
投资建议：建议在储能和电芯一体化领域重点关注德赛电池（000049.SZ ）；在动力电池领域推荐亿纬
锂能（300014.SZ ）；在储能电池系统领域看好派能科技（688063.SH ）。
风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧；原材料成本上升。
表 1：重点公司投资评级
代码 公司
总市值（亿元） 收盘价（09.30）
EPS （元）
PE  投资评级 2021A  2022E  2023E  2021A  2022E  2023E  000049 德赛电池 124.88 41.59    2.64    3.43    4.42 22.07 15.86 12.31 买入 688063 派能科技 619.36 400.00    2.04    5.34 11.35 96.57 88.91 41.84 买入 300057
万顺新材 64.26
9.39
-0.07
0.29
0.39
-141.29
24.87
18.54
增持
-34%
-24%-13%-3%8%18%电力设备
沪深300
上证指数
内容目录
1.市场行情回顾 (3)
2.价格跟踪 (5)
2.1.锂电原材料价格 (5)
2.2.锂电产业链价格跟踪 (8)
3.一周行业热点（0926-0930） (9)
3.1.上游-镍钴锂等 (9)
3.2.中游-正极、负极、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件等 (10)
3.3.电池-锂电池、钠电池、液流电池等 (11)
3.4.其他 (11)
4.重点公司公告（0926-0930） (12)
5.交易异动和大宗交易记录（0926-0930） (13)
6.限售解禁提醒（未来三个月） (14)
7.风险提示 (14)
图表目录
图1. A股各行业近一周涨跌幅 (3)
图2.锂电新能源车子版块近一周涨跌幅 (4)
图3. 5系、6系、8单晶价格走势（万元/吨） (7)
图4.锰酸锂、钴酸锂、磷酸铁锂走势（万元/吨） (7)
图5.人造、天然石墨价格走势（万元/吨） (7)
图6.湿法隔膜、干法基膜价格走势（元/平方米） (7)
图7.方形动力电芯价格走势（元/Wh） (8)
图8.三元、磷酸铁锂电解液价格走势（万元/吨） (8)
图9.电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） (8)
图10.碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） (8)
表1. 板块重点个股本周涨跌幅表现 (4)
表2. 锂电新能源车行业近一周涨幅前五公司 (5)
表3. 新能源车产业链本周价格（含税） (8)
表4. 锂电新能源车板块一周重要公告（0926-0930） (12)
表5. 交易异动 (13)
表6. 大宗交易记录 (14)
表7. 锂电新能源车行业未来三个月限售解禁提醒 (14)
1.市场行情回顾
上周电力设备板块报收9,726.37点，下跌3.86%。上证指数报收3,024.39点，下跌2.07%；深圳成指报收10,778.61点，下跌2.07%；创业板报收2,288.97点，下跌0.65%。
数据来源：Wind，财通证券研究所
锂电新能源车子板块中，锂电隔膜下跌3.2%，充电桩指数下跌4%，新能源汽车下跌5.1%，锂电池下跌6.3%，锂电电解液下跌6.4%，锂电正极下跌7.5%，能源金属下跌8.7%，锂电负极下跌8.8%。
数据来源：Wind，财通证券研究所
个股方面，本周涨幅最高个股为：八方股份上涨3.49%、鼎胜新材上涨3.28%、跌幅最低个股为新宙邦下跌2.10%、星源材质下跌2.25%、恩捷股份下跌2.54%。
表 1.板块重点个股本周涨跌幅表现
代码公司最新市值（亿
元）
涨跌幅
本周累计
近1月
（%）
年初至今
603876.SH鼎胜新材275.05    3.28%-0.39%49.42% 300037.SZ新宙邦310.94 -2.10%-0.40%-32.67% 300568.SZ星源材质256.42 -2.25%-13.33%-18.18% 002812.SZ恩捷股份1553.86 -2.54%-9.78%-30.37% 300057.SZ万顺新材64.26 -2.59%-10.49%-0.21% 300750.SZ宁德时代9783.60 -3.80%-16.87%-31.72% 002850.SZ科达利225.42 -4.42%-14.19%-39.91% 600110.SH诺德股份148.22 -
4.92%-9.28%-46.45% 688388.SH嘉元科技122.16 -4.99%-15.75%-58.00% 688006.SH杭可科技202.53 -5.09%-19.47%-53.38% 002594.SZ比亚迪6566.35 -5.40%-12.49%-5.98% 002709.SZ天赐材料848.88 -5.51%-7.34%-22.65% 300769.SZ德方纳米489.63 -5.52%-12.07%  3.49% 000049.SZ德赛电池124.88 -6.41%-18.26%-27.18% 688005.SH容百科技379.42 -6.71%-18.77%-27.03% 002460.SZ赣锋锂业1399.19 -6.75%-12.67%-26.51% 300073.SZ当升科技334.34 -6.84%-16.05%-23.53% 688499.SH利元亨183.35 -7.56%-12.46%-28.80% 603659.SH璞泰来776.12 -7.80%-11.96%-30.24% 300207.SZ欣旺达400.10 -8.31%-14.73%-44.66% 002466.SZ天齐锂业1589.82 -10.09%-12.11%-6.17% 603489.SH八方股份141.31    3.49%-20.10%-47.41% 600580.SH卧龙电驱152.53 -6.30%-13.11%-35.91% 002176.SZ江特电机334.95 -8.10%-11.54%-5.44%数据来源：Wind，财通证券研究所
603489.S
H 八方股份  3.49%
公司成立于2003年7月28日，是专业从事电踏车电机及配套电气系统的研发、生
产、销售和技术服务的高新技术企业。目前，公司是江苏省自行车电动车协会理
事单位，苏州市企业技术中心、江苏省企业技术中心的依托单位，被苏州市人民政
府认定为2016年度苏州市专精特新百强企业，“BAFANG”、“8FUN”品牌被苏州
市商务局认定为“苏州市出口名牌”。
688116.S
H 天奈科技  1.93%
公司是一家从事纳米级材料及相关产品的研发、生产及销售的高新技术企业。公
司主要通过研发、制造与销售三元正极材料及其前驱体实现盈利。公司的产品目
前主要应用于锂电池领域，公司客户为比亚迪、ATL、CATL等锂电池生产企业。
公司拥有较强的自主创新能力，在所在行业领域已经形成了丰富的产品体系和技
术储备，公司的碳纳米管导电浆料在多个核心指标均处于行业领先水平。
300457.S
Z 赢合科技0.42%
公司是我国动力电池智能自动化设备行业的龙头企业，也是目前全球唯一一家能
够提供动力电池智能化数字工厂解决方案的企业。公司是行业内第一家推出锂电
池智能生产线整线方案提供商，为客户提供自动化生产工艺实现、动力辅助、环
境控制和工业建筑规划设计等全套解决方案，面向客户认可的子公司和合作伙伴
定制相应设备。公司紧贴市场需求，抓住市场机遇，满足客户自动化、信息化、
智能化的生产线要求，客户粘性提升，订单量持续增长。
688063.S
H 派能科技0.40%
公司是行业领先的储能电池系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池
系统的研发、生产和销售。报告期内公司连续荣获中国国际储能大会、中国储能
网颁发的“中国储能产业最佳储能电池供应商”、“中国储能产业最具影响力企业”
和“中国储能产业最佳系统集成解决方案供应商”等奖项。
300619.S
Z 金银河0.18%
公司是一家专业从事输送计量、混合、分散、反应、灌装、包装、在线检测、中
央控制等智能化系统研发、设计、生产的全球制造及服务供应商，主要产品有双
螺杆全自动连续法生产线和自动化单体设备等，产品应用于有机硅及高分子化合
物、锂电池行业、生物化学等领域。公司商标已被认定为广东省著名商标。
数据来源：Wind，财通证券研究所
2.价格跟踪
2.1.锂电原材料价格
锂电池：
本周亿纬锂能、宁德时代、赣锋锂业相继公告扩产，亿纬锂能投资100亿元沈阳
建设40GWh储能及动力电池项目，预估大圆柱配套沈阳宝马；宁德时代洛阳基
地总投资不超过人民币140亿元；赣锋锂业宜春投建年产30GWh新型锂电池生
产制造基地；“两桶油”入局换电赛道换电站建设速度将快速爬升。
正极材料：
磷酸铁锂：本周磷酸价格较上周持平，而原料黄磷受停减产影响节后上涨预期强
烈，或许会带动磷酸价格跟随上调。工业级磷酸一铵下游需求不振，报价维稳。
磷酸铁近期成本端上涨明显，部分企业想跟随上调价格，但因为新势力出货量逐
渐增加及下游正极厂抵制，磷酸铁价格较难上调，短期维稳为主。磷酸铁锂方面，
随着碳酸锂价格不断上涨，磷酸铁锂企业报价继续跟随上调，目前动力型主流报
汽车时代网价16-16.5、储能型主流报价15.4-16.1，但强势的电池厂却接受意愿不高，上下