证券研究报告 | 行业周报
2022年06月26日
计算机
理想L9发布，百项旗舰配置，引领智能驾驶、智能座舱风潮。1）2022年
6月21日，理想汽车正式发布为家庭打造的全球智能旗舰SUV 理想L9，首
创五屏三维空间交互，并配置理想AD Max 智能驾驶系统，作为造车新势力，
引领了智能座舱与智能驾驶的发展趋势。2）智能座舱看：硬件方面，理想
L9搭载2颗高通8155芯片，支持双5G 切换，同时使用高清HUD 与顶级
OLED 屏幕等；软件方面，理想L9则将五屏三维空间交互功能作为产品亮
点，强调交互功能在座舱智能化中的重要性。3）智能驾驶看：硬件方面，
理想L9搭载2颗英伟达Orin-X 芯片，总算力可达508TOPS ，同时感知能力
采取“摄像头+激光雷达+毫米波雷达+超声波雷达”技术路线，所配传感
器为同级别SUV 最强；软件方面，理想L9搭载了自研的AD Max 智能驾驶系统，采用全栈自研的感知、决策、规划和控制软件，同时将导航辅助驾驶
向城市延伸，未来可实现全场景覆盖。
智能座舱：软件为差异化竞争关键，高通芯片自带安卓生态领先地位稳固。
1）由于座舱与驾乘人员处于相同空间生态，其智能化落地易被感知，从智
能车下游需求看，交互功能为消费者重点关注领域，以理想为代表的整车厂
也在此领域重视差异化竞争。软件能力关乎座舱交互功能的实现，也将成为
竞争的胜负手，“软件定义汽车”趋势较为明显。未来座舱中软件占比也将
不断提升，利好大算力SoC 与软件提供商。2）高通具备优异的汽车电子基
因，切入智能座舱领域后，连续迭代SoC 产品，并凭借着拉开差距的产品
性能、丰富的芯片选型、适配安卓的生态优势、成本优势，迅速抢占高端智
能座舱芯片市场。
智能驾驶：渗透率不断提升，高算力、开发的芯片生态更顺应车厂软件全栈
自研需求。1）近年来，智能驾驶不断落地，形成确定性的产业趋势。根据
罗兰贝格预测，预计到2025年L2及以上ADAS 渗透率将达到40%，渗透
率上升是赛道景气的核心逻辑之一。2）高阶自动驾驶对算力要求产生阶跃，
例如L4需要的算力接近400 TOPS ，因此高算力、低功耗的SoC 芯片将成
为域控制器核心。目前，以英伟达、Mobileye 、高通等为代表的芯片厂商正
逐渐掌握自动驾驶话语权。3）智能驾驶同样存在“软件定义汽车”的趋势，
而以理想为代表的整车也存在智能驾驶软件全栈自研的诉求，因而具备开放
生态的芯片厂商在长期将胜出。 投资建议：看好主流芯片生态中具备卡位与软件KnowHow 的标的。整车
BOM 中软件占比加大以及愈发复杂的软件架构，对软件开发能力提出更高
要求。“软件定义汽车”则将带来供应链重塑，芯片厂商具备更高话语权，
极大影响下游环节的竞争格局，具备大算力与开放生态的SoC 成为标配。
故而，我们更加看好在高通、英伟达、Mobileye 三大主流芯片生态中，具备
卡位优势、长期合作基础、较强软件开发能力及KnowHow 积累的优质标的：
中科创达、德赛西威、经纬恒润。同时建议关注，作为自动驾驶标配且天然
具有高壁垒的高精度地图领军者四维图新，以及积极布局充电桩业务、2021
年业绩承压因素有望改善的汽车诊断龙头道通科技。
风险提示：汽车智能化渗透率提升速度低于预期；经济下行风险；疫情持续
产生负面影响的风险；供应链管理风险。
增持（维持） 行业走势 作者 分析师 刘高畅 执业证书编号：S0680518090001 邮箱：********************研究助理 孙行臻 执业证书编号：S0680122020018 邮箱：******************** 相关研究 1、《计算机：基础制度即将明确，数据时代加速来临》2022-06-23 2、《计算机：中报前瞻：景气底部向上，大安全与智车行业闪耀》2022-06-19 3、《计算机：龙头就位，信创风起》2022-06-12
-48%-32%-16%0%16%2021-062021-102022-022022-06计算机沪深300
内容目录
一、理想L9：百项旗舰配置，引领智舱、智驾风潮 (3)
1.1 全球智能旗舰SUV理想L9发布，搭载百项旗舰配置 (3)
1.2 智能座舱：搭载高通8155，首创“五屏三维空间交互”提升体验 (4)
1.3 智能驾驶：搭载英伟达Orin-X，AD Max实现全栈软件自研 (5)
二、汽车智能化趋势：软件占比、渗透率、算力、开放度提升 (7)
2.1 智能座舱：软件为差异化竞争关键，高通自带安卓生态领先地位稳固 (7)
2.2 智能驾驶：高算力、开放的芯片生态，顺应车厂软件全栈自研需求 (10)
2.3 “软件定义汽车”趋势已成，大算力与开放生态SoC将成智能化标配 (14)
三、投资建议 (15)
风险提示 (17)
图表目录
图表1：理想L9具备旗舰级空间和舒适性 (3)
图表2：理想L9增程电动四驱解决方案 (3)
图表3：理想L9标配100项行业旗舰级配置 (3)
图表4：理想L9搭载高通8155芯片 (4)
图表5：理想L9支持双5G切换 (4)
图表6：理想L9五屏三维空间交互打造旗舰级智能空间 (4)
图表7：理想L9空间商店 (4)
图表8：理想L9智能座舱零部件供应商预测 (5)
图表9：理想L9搭载多颗摄像头与雷达 (5)
图表10：理想L9具备卓越感知能力 (5)
图表11：理想L9搭载两颗Orin-X (6)
图表12：理想AD Max智能驾驶系统可实现旗舰级安全 (6)
图表13：理想L9可实现多系统安全冗余 (6)
图表14：德赛西威IPU04成功运行 (7)
图表15：理想L9智能驾驶零部件供应商预测 (7)
图表16：用户对于座舱内各功能的支付意愿（2021年） (8)
图表17：高通座舱平台 (8)
图表18：高通座舱平台算力领先 (9)
图表19：搭载高通座舱平台的中国车型超过30款 (9)
图表20：高通智能座舱车型统计 (10)
图表21：全球各等级ADAS渗透率（2020-2040E） (10)
图表22：2020年中国ADAS渗透率数据 (10)
图表23：2025E中国ADAS渗透率预测 (10)
图表24：自动驾驶级别的提升带来指数级增加的算力需求 (11)
图表25：自动驾驶SoC芯片是域控制器的核心 (11)
图表26：EyeQ芯片的出货量突破1亿片 (12)
图表27：Mobileye自动驾驶芯片产品线 (12)
图表28：英伟达Orin芯片已获全球大量车企定点 (13)
图表29：2022年新车智能驾驶算力排行 (13)
图表30：各厂商自动驾驶芯片算力及落地情况 (14)小鹏汽车
一、理想L9：百项旗舰配置，引领智舱、智驾风潮
1.1 全球智能旗舰SUV 理想L9发布，搭载百项旗舰配置
面向家庭用户打造，搭载100项行业旗舰配置。2022年6月21日，理想汽车正式发布为家庭打造的全球智能旗舰SUV 理想L9，具备旗舰级空间和舒适性，采用增程电动四驱解决方案，自研增程电动系统和底盘控制系统打造旗舰级硬件能力，同时全自研XCU 中央域控制器可对整车多个系统进行毫秒级精准控制，配合自研软件控制系统，最大程度发挥硬件能力，
可实现CLTC 综合续航里程1315公里，WLTC 下续航里程也达到1100公里。同时，理想L9标配二排头等舱座椅、智能空气悬架、理想AD Max 、五屏三维空间交互等100项行业旗舰级配置，性价比优势较高。
资料来源：理想汽车2022夏季发布会，国盛证券研究所 资料来源：理想汽车2022夏季发布会，国盛证券研究所
图表3：理想L9标配100项行业旗舰级配置
资料来源：理想汽车2022夏季发布会，国盛证券研究所
1.2 智能座舱：搭载高通8155，首创“五屏三维空间交互”提升体验
搭载2颗高通8155芯片。1）理想L9采用了2颗高通骁龙8155芯片，配合24G 内存
和256G 存储器，可为AI 、软件和娱乐提供强大计算能力。2）理想L9还支持双5G 运营商切换，确保高速网络的实时在线，遇到信号盲区时，可以快速切换不同的运营商网络。
资料来源：理想汽车2022夏季发布会，国盛证券研究所 资料来源：理想汽车2022夏季发布会，国盛证券研究所
高清HUD+顶级OLED ，首创“五屏三维空间交互”提升智能车体验。理想首创五屏三维空间交互，将智能车的驾驶，视听，娱乐体验提升到全新高度。1）理想L9具备大尺寸高清HUD 交互界面，配合HUD 设计的安全驾驶交互屏，采用Mini-LED 和多点触控技术，可清晰显示行车信息，实现触控式操控，使交互更加简单。2）同时，中控屏和副驾娱乐屏都采用15.7英寸顶级OLED 屏幕，分辨率达到3K ，是目前汽车上使用的精度最清晰，画面最细腻，彩环境度最高的OLED 车规显示屏。3）车内拥有3D ToF 传感器和6颗阵列式麦克风，配合理想汽车首创以深度学习为基础的多模态三维空间交互技术，在车内以人类最自然的方式进行交互。
资料来源：理想汽车2022夏季发布会，国盛证券研究所 资料来源：理想汽车2022夏季发布会，国盛证券研究所
空间商店提供丰富智能应用与配件，打造智能空间生态。未来，理想L9将通过空间商店为用户带来更丰富的智能应用和智能配件，也将吸收更多的开发者和厂商加入，共同打造智能空间的生态，发挥生态协同作用。
语音识别系统和座舱控制器等预计为国内供应商。根据盖世汽车统计，预计理想L9采用黑莓QNX Hypervisor 虚拟化和QNX 车规级操作系统，而HUD 硬件、语音识别系统和座舱控制器预计则分别由国内厂商未来黑科技、思必驰、镁佳科技供应。
图表8：理想L9智能座舱零部件供应商预测
资料来源：盖世汽车，国盛证券研究所
1.3 智能驾驶：搭载英伟达Orin-X ，AD Max 实现全栈软件自研
采用“摄像头+激光雷达+毫米波雷达+超声波雷达”技术路线，同级别最强感知能力抬升安全上限。
⚫ 感知能力方面，理想L9具备了一颗前向的128线激光雷达，一颗前向毫米波雷达，
6颗800万像素摄像头和5颗200万像素摄像头，12颗超声波雷达，可实现360度全方位感知。
⚫ 理想L9的传感器为同级别SUV 最强。车规级激光雷达配备了128个激光发射器，
具备超高的稳定性。全局分辨率为1200×128
，点云数量达到153万/秒，在量产的车规级激光雷达中，综合性能最强。通过强大的融合感知系统，可有效帮助驾驶员识别风险，提升驾驶安全性。
⚫ 此外，理想L9通过车内的3D ToF 传感器和车外的摄像头，提供同时覆盖车内车外
资料来源：理想汽车2022夏季发布会，国盛证券研究所 资料来源：理想汽车2022夏季发布会，国盛证券研究所
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