[Table_IndustryInfo] 2022年01月22日
跟随大市(维持)
影视传媒行业周报（0116-0122）
微软收购动视暴雪，芒果超媒披露业绩预告
投资要点
分析师：刘言
执业证号：S1250515070002 电话：************
邮箱：***************
数据来源：聚源数据
基础数据
[T able_BaseData] 股票家数
177 行业总市值（亿元） 17,007.92 流通市值（亿元） 16,966.73
行业市盈率TTM
38.83 沪深300市盈率TTM
13.6
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● 行情回顾：本周，传媒板块表现一般，下跌3.3%，跑输创业板约0.58个百分
点（创业板指下降2.72%）；跑输市场约4.41个百分点（沪深300上涨1.11%）。 ● 细分行业：（1）游戏指数跑输市场：中信游戏指数（CI005577）下跌5.01%，
相对于沪深300指数下跌6.13%。（2）广告指数跑输市场：中信广告指数（CI005847）下跌3.37%，相对于沪深300指数下跌4.48%。（3）体育指数
跑输市场：中证体育指数（399804）下跌4.03%，相对于沪深300指数下降
5.14%。（4）A 股教育公司跑输沪深300，港股教育公司跑输恒生指数。中信教育指数（CI005816）下跌3.73%，跑输沪深300指数4.84%。港股教育指数（887671）下跌2.79%，跑输恒生指数5.18%。
● 影视：（1）芒果超媒披露2021年全年业绩预告。2021年，芒果超媒预计全年归母净利润为20.4亿元~21.4亿元，同比增2.92%—7.96%；扣非净利润20.0亿元—21.0亿元，同比增8.33%—13.75%。（2）优酷分账剧“播后定级”模式正式上线。据优酷网络剧合作平台官方消息，2022年1月17日起，优酷分账剧“播后定级”模式正式上线。
● 游戏：（1）微软收购动视暴雪。据华尔街日报，微软将以每股95美元的价格收购动视暴雪，此次交易总价格约为687亿美元（约合人民币4364亿元），此次收购溢价约45％。（2）Unity 宣布与现代汽车合作。在 CES 2022 上，全球实时 3D 平台服务商 Unity 宣布与现代汽车有限公司建立合作伙伴关系，一同构建“元工厂（Metafactory ）”，打造新的元宇宙路线和平台。
● 体育：（1）腾讯天美发布“天美健康”新品牌。腾讯天美工作室今天宣布，天美首次跨界运动健康，游戏 + 健身让运动更有趣。（2）欧足联预计新赛制下欧冠将增收40%。据《泰晤士报》报道，欧足联预计，从2024年起，新赛制下的欧冠联赛电视和商业收入会有惊人的增长，每年将增长40%，总额将超过50
亿欧元。
● 教育：（1）《职业学校学生实习管理规定》为实习管理划定“红线”。教育部等八部门对2016年印发实施的《职业学校学生实习管理规定》进行了修订，进一步明确学生实习的行为准则，为实习管理划定“红线”。（2）新东方：预计2022财年中期亏损净额为8亿-9亿美元。截至2021年11月30日止六个月，由于关闭学习中心、终止租赁协议及裁员，新东方产生了大量成本，预计报告期内亏损净额将介于8亿美元至9亿美元之间。
● 投资要点：建议关注芒果超媒（300413）、当代文体（600136）。 ● 风险提示：传媒政策收紧风险；
业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响不及预期风险。
-22%
-17%-12%-6%
-1%4%21/1
21/321/521/721/921/11
传媒 沪深300
目录
1 本周行情回顾 (1)
2 影视行业 (3)
3 游戏行业 (6)
4 体育行业 (10)
5 教育行业 (11)
6 投资建议 (13)
7 风险提示 (13)
1 本周行情回顾
分析周期为2022年1月16日（周日）-2022年1月22日（周六）。
本周，传媒板块表现一般，下跌 3.3%，跑输创业板约0.58个百分点（创业板指下跌2.72%）；跑输市场约4.41个百分点（沪深300上涨1.11%）。
图1：本周行情回顾
数据来源：wind ，西南证券整理
本周，中信游戏指数（CI005577）下跌5.01%，沪深300指数上涨1.11%。中信游戏指数相对于沪深300指数下跌6.13%。A 股公司涨幅前三为迅游科技、冰川网络、ST 三五，跌幅前三为中青宝、*ST 艾格、*ST 游久。
图2：游戏指数相对沪深300表现
图3：A 股游戏公司涨跌幅前三
数据来源：wind ，西南证券整理
数据来源：wind ，西南证券整理
本周，中信广告指数（CI005847）下跌3.37%，沪深300指数上涨1.11%。中信广告指数相对于沪深300指数下跌4.48%。A 股广告公司涨幅前三为广博股份、每日互动、腾信股份，跌幅前三为元隆雅图、紫天科技、宣亚国际。
-20%
0%
20%40%60%80%100%4/1/191/3/1919/4/196/6/1926/7/1912/9/191/11/1920/12/1914/2/203/4/2022/5/2010/7/2028/8
/2016/10/204/12/2022/1/2112/3/2130/4/2118/6/216/8/2124/9/2112/11/2131/12/21
游戏(中信)
沪深300
-19.46%
-20%
-15%
-10%
-5%0%
5%10%15%
图4：广告指数相对沪深300表现汽车综艺节目
图5：A 股广告公司涨跌幅前三
数据来源：wind ，西南证券整理
数据来源：wind ，西南证券整理
本周，中证体育指数（399804）下跌4.03%，沪深300指数上涨1.11%。中证体育指数相对于沪深300指数下降5.14%。
图6：体育指数相对沪深300表现
数据来源：wind ，西南证券整理
A 股教育公司跑输沪深300，港股教育公司跑输恒生指数。本周，中信教育指数（CI005816）下跌3.73
%，沪深300指数上涨1.11%，中信教育指数跑输沪深300指数4.84%。港股教育指数（887671）下跌2.79%，恒生指数上涨2.39%，教育指数跑输恒生指数5.18%。
-20%
0%
20%40%60%
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-30%
-25%-20%-15%-10%-5%0%
5%10%15%
图7：A 股教育公司表现
图8：港股教育公司表现
数据来源：wind ，西南证券整理
数据来源：wind ，西南证券整理
本周港股教育公司涨幅前三为网龙、卓越教育集团、中国东方教育，跌幅前三为思考乐教育、希望教育、睿见教育；A 股教育公司涨幅前三为三盛教育、视源股份、凯文教育，跌幅前三为传智教育、文化长城、方直科技。
图9：港股教育公司涨跌幅前三
图10：
A 股教育公司涨跌幅前三
数据来源：wind ，西南证券整理
数据来源：wind ，西南证券整理
2 影视行业
电影：本周（2022年1月16日-2022年1月22日）单周票房为3.01亿元，其中《穿过寒冬拥抱你》本周票房5784.31万元，是本周总票房第一名。本周票房主要由《穿过寒冬拥抱你》（19.3%）、《误杀2》（13.4%）和《反贪风暴5：最终章》（12.1%）构成。
表1：本周含服务费票房情况（单位：万元）
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