投资奖励是政府招商的重要手段。面对大项目、好项目，各地都会不吝开出优惠政策。
与此同时，为了约束企业履约、降低投资风险，我发现，近年来，许多地方政府会要求企业签订对赌协议，更有海南、重庆等多地公开发文，鼓励地方政府实行对赌式招商。
所谓对赌，就是政府与项目投资方对未来不确定的情况进行约定。具体来说：就是给予企业一定的优惠政策扶持，但前提是在一定时间内，企业需要达到约定的条件才能兑现支持政策，反之，政策将会成为「空头支票」，不予兑现。
我梳理过往案例发现，对赌式招商极大降低了地方政府的招商引资风险，同时也倒逼企业高质量发展。今天，我与大家分享几个对赌式招商的经典案例，其中有对赌成功，政企双赢的；也有对赌失败，政府向企业追讨损失的，仅供各位参考。
1投资换企业：合肥70亿赌「未来」
这两年，关于对赌招商，最耳熟能详的例子无疑是「最佳投行」合肥70亿对赌蔚来汽车（NIO.US）。
2020年4月29日，蔚来以《签了！蔚来中国总部落户合肥项目协议正式签署》为题，发布了合肥国资斥资70亿投资蔚来的消息。
其实从战略上看，蔚来汽车是一家很好的投资标的。
众所周知，我国新能源车替代是大势所趋，而蔚来在国内数十家造车新势力中称得上明星公司，是少数可以支撑溢价的高端品牌；第二，蔚来汽车的代工厂江淮本身就是合肥企业，蔚来落地可以带动合肥新能源汽车全产业链发展；第三，蔚来创始人李斌是安庆太湖人，蔚来落地有「徽商回归」的示范效应。
然而，当时蔚来正面临一场金融危机。
众所周知，造车需要「烧钱」，蔚来缺钱缺到什么地步呢？我查阅数据发现，2020年前，蔚来每个季度亏损都在4亿美元以上，而企业的现金（等价物）加在一起还不足1.5亿美元，资金链随时有断裂风险；而资本市场同样看空蔚来，蔚来的市值从110亿美元高点一泻千里、跌至30亿美元。为了跑融资，蔚来曾先后与上海嘉定、北京亦庄、湖州吴兴等地方政府，以及广汽集团、吉利汽车等传统车企谈过，最终只有合肥愿意「赌一把」。
根据对赌协议，蔚来与合肥一方成立合资公司「蔚来中国」，
蔚来占比75.9%，合肥占比24.1%。合肥方向蔚来投资70亿，
资金根据条件完成情况，分步实施，分批到账。
1、2020年营收达到148亿（2020年实际营收162亿，已经达成）；
2、2020年至2025年总营收4200亿，总税收78亿；
3、2024年营
收1200亿元（上市6-8款车型）；4、2025年前登陆科创板（达不
到条件需回购股份，价格为投资总额并以年利率8.5%计算利息）
今天回过头来看，合肥和蔚来都「赌赢」了。有了合肥的「输血」，蔚来起死回生，销量屡创新高，如今已坐稳中国
造车新势力的头把交椅，市值也一路飙升至700亿美金；而
投资蔚来也让合肥「名利双收」，不仅投资早早收回，有了
蔚来的加持，合肥也向「新能源汽车之都」迈进了一大步。
2土地引入对赌机制：海南屯昌引进精酿啤酒厂
海南是我国最早将对赌机制引入土地管理的省份之一。
海南陆地面积仅为3.5万平方公里，结合全省的三线发展状况，优质土地更是稀缺。为缓解土地供需矛盾，2018年，海南出台相关意见，提出「招拍挂」方式供应的项目用地可实行「弹性年期」+「对赌协
议」供应方式。
2019年，一家精酿啤酒制造企业——「海南崂滨精酿啤酒有限公司」到屯昌政府，计划在屯昌投资建厂，上马精酿啤酒制造项目。
从投资属性看，精酿啤酒无疑是一条好赛道，在工业啤酒日益饱和的背景下，中国啤酒市场呈现高端化发展的趋势，精酿啤酒被越来越多的人看好。
然而，我查阅股权穿透图发现，这家公司的大股东是一家名为「三亚蓝城房地产投资有限公司」的房地产开发企业；而在2019年之前，公司还叫「海南绿城联合房地产投资有限公司」，2019年1月才完成更名。也就是说，该企业可能并非一家老牌酒厂，而是一家跨界拓展精酿啤酒业务的新公司。
我大胆猜测，这样一家新企业拿地，政府多少会有一些顾虑。另据《海南日报》报道，该企业入驻之初资金并不宽裕，希望向政府争取资金缓冲期，以用于厂房建设与技术研发。
在这样的背景下，屯昌政府与海南崂滨精酿啤酒有限公司（屯昌分公司）签订了对赌协议。
蔚来汽车上市
根据协议，企业以225万元获取屯昌大同工业园区约9.4亩工业用地，前期只需支付5年租金56.25万元。期间，啤酒厂项目达产后，连续两年累计纳税总额需不低于187.8万元，两年累计产值不低于1126.8万元，且需按照每亩安置7名本地劳动力的标准设置就业岗位，租赁期间不得转让、转租或抵押。履约考
核通过后，再缴纳剩下的168.75万元；否则政府有权向企业收取违约金以及收回土地。
以上便是一个典型的土地对赌案例，也是海南成交的首宗「先租后让」工业地块（案例）。通过土地对赌，让政府获得一个较长的考察期，从而更好掌握土地调配的主导权；同时企业也可大幅降低前期投入成本，把更多的资金投入到生产制造上。
3政府的承诺：重庆引进惠普
2008年，全球金融危机爆发，全球从原材料工业到装备工业，再到一般消费品电子产业，市场几乎都萎缩了30%-40%，但笔记本电脑销售却逆势增长30%。