当前形势下,房地产业作为拉动经济的支柱地位已经削弱,而汽车产业作为拉动内需的地位日益加强,有资料表明,汽车产业能带动100多个相关产业的发展,国务院发展研究中心的一项研究表明,汽车工业1个单位的产出,可带动整个国民经济各环节总体增加10个单位的产出。
1 广州汽车产业现状
广州市把汽车产业作为第一支柱产业,在2010年汽车产量达135.84万辆。2011年1～10月,广州市生产汽车120.32万辆,同比增长9.07%,高于全国3.2%的平均增长水平。并且广州市力争到2015年实现整车年产能力450万辆,汽车零部件产值超过1500亿元,新能源汽车产能15万辆,打造2家产值超千亿元的特大型汽车制造企业,成为世界级汽车制造基地,成为中国的“底特律”。同时,广州将用5年左右时间,培育30户产值超10亿元、30户产值超5亿元和100户产值超亿元的零部件企业,并且带动珠三角发展成为汽车零部件全球供应的重要基地。
在汽车生产与销售过程中(见下图),汽车金融作为推动汽车产业发展的重要力量,日益成为人们关注的焦点。
原广州市长现市委书记万庆良在珠江金融论坛——中国汽车金融研讨会上表示,广州市正全力打造成区域金融中心,广州市政府也在积极开展包括汽车金融在内的金融产品和业务创新；同时支持骨干汽车生产企业建立汽车金融公司,从而促进汽车产业的多元化发展；并且鼓励汽车
金融公司与各大商业银行机构的战略合作,共同开拓汽车金融市场；通过扩大汽车消费信贷,来促进城乡汽车消费。这预示汽车金融服务业在广州一个全新时代的来临。
2 汽车金融服务业
汽车金融服务业,主要是指在汽车的生产、流通、购买与消费环节中的各类金融活动,包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行和交易以及相关保险、投资活动。汽车金融服务业主要以商业银行、汽车金融公司、保险公司、信托联盟组织及其关联服务组织为经营主体，来为消费者、汽车生产企业和汽车经销商提供金融服务的。而目前,主要又以商业银行和汽车金融公司为主。
汽车金融公司,是指经中国银行业监督管理委员会(简称银监会)批准设立的,为中国境内的汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构(《汽车金融公司管理办法》)。
对于商业银行来说,拥有资金优势,其在贷款利率的制定上远比汽车金融公司灵活,但商业银行不可能完全承担推进汽车金融服务专业化的职能。汽车金融公司与业务覆盖范围广泛的银行相比会更专业,与行业的关系更密切,对于汽车行业的发展、各种车型的特点和优劣,购车者的特点和需求会更加了解,能给各方面更具建设性的意见。
对我国来说,汽车金融公司的诞生,会更加有利于金融机构的创新,并且完善国内汽车的金融服务,使消费者可以享受到更简捷、更专业的金融服务。对于此类机构在国外已有近100年的发展历史,通常隶属于较大的汽车企业集团,我国目前的汽车金融公司主要是以外资企业为主,其次是合资企业。要发展广州汽车产业,广州汽车金融业的发展就要与其汽车产业龙头的地位相匹配,截至目前,广州只有广汽汇理一家汽车金融公司。见下表。
银监会非银部副主任张电中曾表示,截至2011年9月末,13家汽车金融公司资产规模为1170亿元,贷款总额1026亿元。而中国人民银行金融市场司副司长吴显亭披露的数据,2011年前10个月,包括银行消费贷款在内的汽车金融贷款余额为2542亿元,仅占银行全部消费贷款余额3%。
在中国现有的金融体制下,企业的金融业务主要还是依赖于银行,但银行的目标同企业的战略却很难达成一致,从长远趋势看,银行在汽车金融服务领域的竞争力将日渐削弱,而更多地利用在融资、支付结算、信用卡业务等方面优势,与汽车金融公司形成互补性的业务合作。对于汽车金融公司来说,由于不能从事商业银行的绝大部分业务,从其母公司获得的资金支持也非常有限,同时汽车信贷属于风险较大的业务等问题,也使得汽车金融公司资金运作成本较高,从而削弱了汽车金融公司专业化的优势。
对于我国汽车工业的发展来说,长期都制约于资金的限制。因此,在广州区域金融中心规划中,把汽车金融列为重点发展战略之一。同时也只有积极发展汽车金融、汽车保险业务,扩大汽车贷款证券化规模,才能为汽车生产、流通、购买与消费等各环节提供金融支持。由于汽车金融服务业的资金运作量非常大,属于一种资金高度密集的行业。而目前,汽车金融公司资金主要来源于公司或所属集团内部,以及向金融机构进行借贷和出售债权来补充资金,资金来源有限而且资金成本较高。
因此,广州要成为汽车产业的龙头,首先要考虑如何拓宽汽车金融公司融资渠道,减轻汽车金融的融资成本,这是广州汽车金融服务业健康发展的一大问题。
3 广开财路大力发展广州汽车金融服务业
对于公司来说,运营所需资本主要是指权益资本和债务资本,合理的资本结构要按照发展战略的不同时期,来确定两种资本的比例、资本的筹集方式、融资工具的运用等,要为发展所需提供足够的资金,只有运用合适的财务杠杆,平滑行业周期波动对经营周转、经营绩效的影响,才能做到企业价值最大化。
中国银监会于2008年1月24日颁布新的《汽车金融公司管理办法》明确规定,汽车金融公司只能接受股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东3个月(含)以上定期存款,可以从事同业拆借、经批准发行金融债券等。但是,由于相关配套政策还不健全,导致一些政策的可操作性较差,因此极大地制约了汽车金融公司的业务扩展,同时也由于融资渠道窄,增加了汽车金融公司的风险水平。政策的限制,汽车金融公司在融资渠道上没有选择余地,这就意味着提供服务的成本居高不下。由于汽车金融服务机构资金运作量非常大,属于一个资金高度密集的行业,在我国目前资金偏紧的情况下,汽车金融服务机构之间相互提供资金的数量也有限,要获得生存和发展,必须解决融资问题。
笔者认为广州汽车金融业的发展要做到与其汽车产业龙头的地位相匹配,首先对于政府和监管机构来说,都需要继续出台配套的政策来拓宽其融资渠道。虽然国内有奇瑞汽车集团在2009年私募增资扩股29亿元,一汽集团成功发行了10亿的中期票据等成功案例。但这些相对于我国巨大的汽车消费信贷市场还是远远不够的,因此广州市应该借鉴国外经验,开拓多元化的融资方式,积极推进以下几方面的工作进程：
(1)大力发展同业拆借市场。我国银行间拆借市场是目前最为规范的短期资金融通市场,汽车金融公司可以积极参与同业拆借市场,广东汽车论坛来获得低于银行贷款利率的短期资金,降低筹资成本。
(2)发展应收账款质押向银行贷款。汽车金融公司的主要资产是应收账款,并且具有稳定的现金流和预期收益,如果用于向银行质押贷款,就可以获得资金支持,解决汽车金融服务公司资金来源渠道狭窄的问题。
(3)发行融资性商业票据筹措资金。主要以短期应收账款质押向银行等机构投资者发行融资性商业票据,长期应收账款质押向银行等机构投资者发行债券融资等多种渠道筹集资金,也就是要改变我国目前商业票据实际只是一种结算工具,缺乏融资性商业票据性质的状况。
(4)开办购车储蓄。把融资和资金运用结合起来,降低融资的成本。
(5)支持汽车金融公司发行金融债券,拓宽融资渠道。要获得生存和发展,必须向社会融资,吸收民间资本,在国内,尽管上海汽车金融去年获准发行了首单汽车金融的融资债券,但是融资规模仍然很小。
(6)扩大汽车信贷证券化规模。国外先进经验表明,汽车金融服务的资金有3/4是通过汽车金融信贷资产证券化获取的。汽车信贷资产证券化,是金融市场发展到较高阶段所产生的融资手段,汽车金融公司资产证券化需要管理层的政策支持,以汽车金融公司的赢利能力和贷款的质量作保证。
除此之外,还要加强汽车金融公司与商业银行的合作,商业银行因缺乏专业优势,在风险评估、 客户管理方面未能形成有效的运营模式。相对于商业银行来说,一些汽车金融公司经过长期的经营逐步形成了一套标准化的业务操作流程和较为成熟的客户开发与风险管理经验,但是,离开商业银行的支持,其服务网络和资本规模都难以维持。所以,汽车金融公司和商业银行可以形成优势互补的合作。汽车金融公司可以充分利用银行的资金优势、完善的结算功能、广泛的营业网点、相对成熟的网络技术、方便的融资与再融资渠道等开展汽车金融业务。商业银行也可以与汽车金融公司开展资金、网点、服务产品、技术、信用及风险管理上的广泛合作。2011年6月21日,宝马公司与中国民生银行就正式签署了战略合作协议,这是汽车金融公司与商业银行双赢组合的一个案例。
对于广州汽车金融的发展来说要有一套整体的规划,应该采取有力有效措施解决汽车金融行业当前和长远问题；既要建立完备的风险管理体系,又要完善发展汽车金融服务的配套法律制度。也只有充分发挥汽车金融对汽车产业的积极影响,才能大力促进汽车产业的发展。
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