证券研究报告未来汽车电动化、智能化、自动化
发展的趋势与变革
华安证券新能源与汽车
福特皮卡f150神龙汽车有限公司陈晓
S0010520050001
1.0新能源车趋势不可逆
1.1全球新能源车销量及渗透率
1.2
主要国家新能源车渗透率
0%雨燕油耗
2%4%6%8%10%12%
英国
法国德国美国韩国日本中国2020年
2019年
2018年
2017年
1.3
中国新能源车由补贴驱动转换为市场化驱动
-50%
0%
50%100%
150%200%250%
300%350%400%
0.00
20.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.002012
2013
2014
2015
2016
2017
马斯克回应特斯拉降价争议
2018
京a888882019
2020
2021年1-4月
销量（万）
yoy
示范推广期
广州吉利2009年”十城千辆节能与新能源汽车示范推广应用工程“启动
爆发增长期
2013年消费者购车补贴政策正式启动，新能源汽车产量成倍增长
精准扶持期
2016年补贴政策中首次提到电池能量密度指标，补贴标准逐步严苛细化，销量平稳增长，产业链降本提质
补贴退坡回归市场
2019年补贴大幅退坡，后续补贴效应将弱化，产业链已经具备市场化基础，销量徘徊后有望迎来全新发展