证券研究报告| 行业周报
2021年07月11日电气设备奔驰a系
光伏装机需求有望释放，6月新能源车销量继续高增
核心推荐组合：中环股份、宁德时代、璞泰来、隆基股份、天顺风能、阳光电源、天合光能、亿纬锂能、固德威、锦浪科技、晶澳科技、明阳智能、汇川技术、当升科技、恩捷股份、福斯特、东方日升、捷佳伟创、迈为股份
新能源发电：
光伏：硅料价格松动，市场预期逐步兑现，行业需求有望稳定释放。7月7日，硅业分会发布本周最新的硅料报价，最新单晶复投料均价在21.42万元/吨，环比下降1.38%，单晶致密料均价在21.10万元/吨，环比下降1.12%，硅料价格出现松动迹象。自光伏snec展之后，行业进入博弈尾声，随着上游硅料价格松动，硅片率先降价带动电池片降价，行业成本压力得到一定缓解，需求有望稳定释放。全年来看，光伏需求确定性强，我们预计今年国内需求在50~60GW，海外需求在100~110GW。推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。
风电：2021年全球风电装机仍将保持强劲，预计全年新增装机88GW，其中海上风电装机将突破10GW。彭博新能源财经发布《2021年上半年全球风电市场展望》，预计2021年，全球风电装机将保持强劲，新增装机达到88GW，其中海上风电装机有望突破10GW。2022年以后，海上风电项目有望迎来快速增长，到2030年，新增装机将达到30GW。从总装机规模角度看，2021年到2030年，全球累计风电容量将翻一番，达到1.7TW，风电装机长期增长趋势逐步加强。推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
新能源车：6月国内和欧洲八国新能源车销量继续高增，国内动力电池装机量超预期。中汽协数据，6月国内新能源车销量25.6万辆，环比增长18%，同比增长139%，创历史月度销量新高。其中乘用车24.1万辆，商用车1.4万辆。2021年1-6月国内新能源车累计销量120.6万辆，同比增长202%。6月新能源乘用车零售渗透率达14.2%，相较于5月提升2.8pcts，2021年1-6月渗透率为10.2%，相较于2020年的5.7%高增4.5pcts。车型方面，五菱宏光Mini EV、特斯拉Model Y、Model 3分列前三，销量分别为2.91、1.65、1.16万辆，对比五月销量有所上升。比亚迪秦PLUS DM-i增长迅猛，一举跃升销量第四，销量0.93万辆，环比高增67%。6月国内动力电池装机量11.10GWh，同比增长236%，环比增长14%；2021上半年累计装机量52.49GWh，同比增长200%。欧洲主要八国6月新能源车销量达19.1万辆，同比增长145%，环比增长29%，行业维持高景气度。分国家来看，德国/法国/英国/挪威/荷兰/瑞
典/意大利/西班牙6月销量分别为6.5/3.7/3.2/1.7/0.88/0.94/1.4/0.74万辆。随着月度数据的陆续披露，新能源车行情逻辑不断得到印证，行业高景气度延续新能源车产业链将持续受益，继续推荐受益于电动化浪潮的优质标的，宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利等。
风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
行业走势
作者
分析师王磊
执业证书编号：S0680518030001
邮箱：*****************
分析师杨润思
执业证书编号：S0680520030005
邮箱：******************
分析师秦雪
执业证书编号：S0680520110001
邮箱：***************
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内容目录
一、行情回顾 (4)
二、本周核心观点 (4)
2.1新能源发电 (4)
汽车之家报价大众
2.1.1光伏 (4)
2.1.2风电 (5)
2.2新能源汽车 (6)
三、产业链价格动态 (9)
3.1光伏产业链 (9)
3.2锂电池及主要材料 (10)
四、一周重要新闻 (11)
4.1新闻概览 (11)
4.2行业资讯 (12)
4.3公司新闻 (13)
五、风险提示 (14)
图表目录
图表1：本周行业涨跌幅情况 (4)
图表2：今年以来行业涨跌幅情况 (4)
图表3：本周板块涨跌幅 (4)
图表4：太阳能级多晶硅价格单位：万元/吨 (5)
图表5：中环硅片报价单位：元/片 (5)
图表6：通威电池片报价单位：元/w (5)深蓝深蓝
图表7：全球风电装机预测单位：GW (6)
图表8：国内新能源车销量单位：万辆 (6)
图表9：新能源乘用车零售销量单位：万辆 (6)
图表10：新能源乘用车零售渗透率 (7)
图表11：6月国内乘用车销量前十单位：辆 (7)
图表12：国内动力电池装机量单位：GWh (7)
图表13：2021H1国内动力电池装机量格局 (7)
图表14：欧洲各国新能源车销量单位：辆 (8)
图表15：欧洲各国渗透率情况 (8)
图表16：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2021-7-7 (9)
图表17：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2021-7-9 (10)
一、行情回顾
本周，电力设备新能源板块（中信）上涨7.1%，今年以来累计涨幅为29.2%，涨幅居前。
万）上涨6.7%；储能设备（申万）上涨9.0%；工控自动化（申万）上涨3.5%。 857333.SI 857332.SI
改装网
二、本周核心观点
2.1新能源发电
2.1.1光伏
硅料价格松动，市场预期逐步兑现，行业需求有望稳定释放。7月7日，硅业分会发布本周最新的硅料报价，最新单晶复投料均价在21.42万元/吨，环比下降1.38%，单晶致密料均价在21.10万元/吨，环比下降1.12%，单晶菜花料均价在20.82万元/吨，环比下降1%。自光伏snec 展之后，行业进入博弈尾声，6月9日，光伏行业热点难点问题
座谈会在北京召开，7月初，硅料价格首次出现松动迹象。
图表4：太阳能级多晶硅价格  单位：万元/吨
产业链自下而上传导成本压力，硅片、电池片率先降价，行业需求逐步恢复。6月29日，中环率先下调硅片报价，调整幅度在0.41～0.69元／片，最高降幅8.4%。翌日，通威发布最新电池片报价，M6与G12降至1元/w ，降幅7.41%。在行业库存与成本压力的推动下，硅片带动电池片实现降价，结合硅料最新报价有所松动，产业链自下而上的价格传导机制逐步形成，有望推动需求稳定释放，行业确定性逐步增强。
资料来源：中环股份，国盛证券研究所
资料来源：通威太阳能，国盛证券研究所
全年来看，我们预计国内需求在55~65GW ，海外需求在100~110GW 。随着硅料价格回落，行业需求确定性增高，环比来看，行业景气在逐步恢复，关注beta 行情下确定性较高的逆变器、胶膜环节，推荐上游原材料价格下降带来盈利边际改善最为明显的组件环节。同时玻璃环节当前价格处于底部区间，接近二线厂商现金成本，若硅料价格企稳，全年需求维持稳定，不排除后续玻璃价格有反弹可能。
推荐方面，推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；硅片龙头中环股份；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线和受益于扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。
2.1.2风电明天高速免费吗
2021年全球风电装机仍将保持强劲，全年新增装机预计为88GW ，其中海上风电装机将突破10GW 。彭博新能源财经发布《2021年上半年全球风电市场展望》，预计2021年，全球风电装机将保持强劲，新增装机达到88GW ，其中海上风电装机有望突破10GW 。