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来源：《价值工程》2020年第07期
摘要：汽车制造业是我国国民经济的支柱性产业，其财务风险关乎着公司的可持续发展。本文选取32个汽车制造业上市公司为样本，从五个方面共15项财务指标对2017年汽车制造业上市公司的财务风险进行评价。利用因子分析法识别影响我国汽车制造公司财务风险的主要因素，构建财务风险评价模型，根据因子得分模型进行评分与排序;再通过聚类分析将32家公司按照综合财务风险的大小分为五大类。针对存在的各种风险问题，提出策略，以期使汽车制造业有更长远的发展。经济汽车
Abstract： The automobile manufacturing industry is a pillar industry of China's national economy， and its financial risks are related to the sustainable development of the company. This paper selects 32 listed companies in the automobile manufacturing industry as a sample， and evaluates the financial risks of listed companies in the automotive manufacturing industry in 2017 from 15 aspects of five financial indicators. It uses factor analysis method to identify the main factors affecting the financial risk of China's auto manufacturing companies， constructs a financial risk evaluation model， and scores and ranks according to the factor score model; then clusters the 32 companies into five categories according to the size of the comprehensive financial risk . Aiming at the various
risk problems， we propose strategies to make the automobile manufacturing industry have a longer-term development.
關键词：汽车制造业;财务风险评价;因子分析;聚类分析
0; 引言
西方发达国家由于经济发展迅速，其制造业发展也先于我国汽车制造业。但在经历了大半个世纪的探索之后，制造业在国家经济和社会发展中已经占据了不可替代的位置，尤其是在进入到2001年，中国加入到WTO，汽车制造业也迎来了飞速发展期。近些年，新能源汽车的出现，可以说是汽车制造业巨大的变革与发展进步。2017年6月17日，国家工信部对新能源汽车的范围进行了定义，标志着我国新能源汽车产业化发展进入关键阶段[1]。为了响应国家十三五规划政策的号召，在2019年1月底，发改委等十部门联合印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，这是在政策层面给国内汽车制造业提供支持。受外部市场经营环境的变化、国家政策及各种不确定性的因素存在的影响，关注和研究汽车上市公司的财务风险就显得尤为重要。
1; 文献综述
提高风险意识，充分辨识风险，尤其是财务风险是公司可持续发展的重要前提。国内外已有很多学者对不同行业公司的财务风险进行了大量的研究，其中较为常见的评价方法及模型有层次分析法、模糊评价法、TOPSIS方法、因子分析法、聚类分析法等。其中尹夏楠和鲍新中创造性的将具有客观性的熵权法和TOPSIS法结合来综合评价企业财务风险，建立了生物制药企业的财务风险评价模型，选取相关的样本进行一系列的风险评价，为生物制药企业的财务风险评价提供了新方法[2];杨利红等运用层次分析法和德尔菲法确定出公司财务指标的权重，后用效用系数法建立务风险评价模型，深入分析该公司的财务现状，并与该公司实际财务状况进行对比，可以证明采取的为实用性的模型，为房地产公司的财务风险提供理论依据[3];高琳针对具有特殊行业性质制药企业进行研究，运用因子分析法构建企业财务风险控制模型[4];雷勋平利用了熵权和可拓决策模型对3家企业汽车供应链风险评价做了实证研究，给出供应链风险评价的步骤，实证结果显示和实际相符，说明了其选取的指标和建立的模型是有效的[5];张占贞、李玲玲以28家创业板首批上市企业的财务风险为研究对象，在结合企业实际情况下对企业财务风险预防提出了建议[6];戚家勇，蔡永斌针对高危行业——房地产企业，利用因子分析法进行讨论并发现盈利能力、偿债能力、营运能力及成长能力较低就会导致房地产企业风险较高，并对此提出一系列可能有效的风险控制方法[7]。
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