1引言
疫情三年，中国经济经受住了重大风险挑战，取得了历史性成就，发生了历史性变革。后疫情时代，中国经济发展走势稳中有进，整体向好。党的二十大报告第一次明确提出“促进民营经济发展壮大”，宣示了我们党大力促进民营经济发展壮大的坚定决心，也为民营企业自身发展带来信心。现阶段，新能源汽车发展态势持续走高，得益于全国多地支持、鼓励新能源汽车产业发展和汽车消费政策的持续发力，新能源汽车正处于高速发展期，并正在逐渐代替传统的燃油汽车。比亚迪根据战略发展需要，自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产。未来，在汽车板块公司将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务，积极谋求技术创新，加速推动汽车产业转型升级进程，进一步奠定了在全球新能源汽车行业中的头部地位，为行业发展提供了优质经验。通过对企业盈利能力的分析，不仅能够清晰反映企业过去的经营情况，还能对企业未来发展走向提供指导和预测，对企业健康有序发展至关重要。
2行业概况及公司简介
中国新能源汽车的发展正步入高增长快车道，截至2022年，新能源汽车销量为688.67万辆，同比增长95.62%，占汽车总销量25.64%。其中纯电动汽车销售535.31万辆，同比增长84.55%。新能源汽车全面进入市场驱动阶段，全年市场渗透率达25.64%，新能源汽车市场已经进入快速成长期，提前三年完成国家《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出的到2025年达到20%的目标。当前，许多国家和地区相继出台了各种扶持政策，促进新能源汽车的技术提升和市场推广。在支持新能源汽车发展方面，
各国态度比较统一。比亚迪股份有限公司成立于1995年2月，总部位于广东省深圳市。公司注册资本29.11亿元，现有雇员超57万人。业务横跨汽车、轨道交通、新能源和电子四大产业，在香港和深圳两地上市，截至2022年公司总市值7133亿元，总营收4241亿元。近年来，比亚迪致力于运用技术创新促进人类社会的可持续发展，助力实现“碳达峰、碳中和”目标，加大研发费用投入，从2018年的49.89亿元，逐年增长至2022年的
186.5亿元。与此同时，光伏产业持续降本增效，光伏需求爆发，装机量同比大幅提升，行业景气高涨，产业发展进入快车道。未来，比亚迪将始终坚持“技术为王，创新为本”的发展理念，凭借研发实力和创新发展模式，加速拓宽发展路径，争做行业的领头羊。
3比亚迪盈利能力指标分析
3.1每股收益
表1
每股收益对比表
单位：元
数据来源：从东方财富查阅上市公司财务指标，后经作者手工整理。下同。
由表1可以看出，比亚迪每股收益起初由2018年的0.93元下降至2019年的0.5元，然后上升至2020年的1.47
元，之后又下降至2021年的1.06元，最终在2022年实现突破性增长至5.71元。虽然5.71元在行业内处于较高水平，但其增长受政策影响较大，2023年新能源汽车补贴正式终止，补贴的退出意味着新能源汽车将正式从政策主导进入
【作者简介】高安宁（1986-），男，河北廊坊人，会计师，
研究方向：财务分析。比亚迪股份有限公司盈利能力分析
高安宁
（新绎控股有限公司，
河北廊坊065000）【摘要】论文将比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）作为研究对象，以该企业2018-2022年公开披露的财务报表为研究基础，从中选取每股收益、净资产收益率、销售毛利率等财务指标，与同行企业长城汽车及广汽集团进行对比研究，深入分析企业盈利能力水平，进而发现企业现阶段存在的问题，从实际出发，提出针对性解决方案。【关键词】比亚迪；财务指标；盈利能力【中图分类号】F406.7
【文献标志码】A
【文章编号】1673-1069（2023）06-0085-03
名称2018年2019年2020年2021年2022年广汽集团
1.07
0.65
0.58
0.72
0.78
比亚迪0.930.5 1.47 1.06 5.71长城汽车0.570.490.590.730.91管理论坛
85
市场主导，在没有补贴的情况下实现盈利，存在较大不确定性。此外，对比长城汽车和广汽集团每股收益的变动走势不难看出，比亚迪增减变动较为频繁且幅度较大，说明企业盈利能力并不稳健。特别是2021年，在大宗商品等原材料价格上涨的背景下，长城汽车和广汽集团都能克服困难，实现每股收益的小幅上涨，具体长城汽车由2020年的0.59元上涨至2021年0.73元，广汽集团由2020年的0.58元上涨至2021年0.72元，均上涨了0.14元，但比亚迪由于公司成本控制较差，应对外部影响的能力较弱，造成每股收益由2020年的1.47元下降至2021年的1.06元，下降了0.41元，表现不尽如人意，从长期而言，持续提升企业盈利能力仍是重点。3.2净资产收益率
表2净资产收益率对比表
单位：%
由表2可知，比亚迪近5年净资产收益率在曲折中发展，由2018年的4.96%下降至2019年的2.62%，然后上升至2020年的7.43%，之后又下降至2021年的3.73%，最后快速
增长至2022年的16.14%。相比同行业企业长城汽车和广汽集团而言，比亚迪近5年净资产收益率的变动幅度较大，在2022年达到峰值，需引起管理人员的重视，居安思危。仔细分析可以看出，2019年和2021年的两次指标下降与企业净利润的减少密不可分，分别由2018年的35.56亿元下降至2019年的21.19亿元，由2020年的60.14亿元下降至2021年的39.67亿元。这两年全球经济下行，多个新兴经济体
遭遇经济危机，企业受供应链问题影响，生产受限，不仅降低生产效率，还导致部分型号车型产能不足，加之原材料等成本上涨，严重挤压了公司利润。综上所述，落实降本增效，提高企业的盈利能力刻不容缓。3.3销售毛利率
表3
销售毛利率对比表
单位：%
由表3分析可知，比亚迪销售毛利率由2018年的16.4%下降至2019年的16.29%，然后上升至2020年的19.38%，之后又下降至2021年的13.02%，最后上涨至2022年的17.04%。近5年的销售毛利率时增时减，
说明企业产品结构不合理，发展不稳定。从整体而言，比亚迪销售毛利率虽然高于广汽集团，但近两年表现却不如长城汽车。长城汽车2021年销售毛利率为16.16%，高于比亚迪3.14%，2022年销售毛利率为19.37%，高于比亚迪2.33%。但值得注意的是，比亚迪近两年的收入规模却远超长城汽车，
更加说明企业大而不强，对成本控制能力较弱，公司整体获利水平不高，发展前景受阻。
4比亚迪目前面临的问题
4.1成本控制不佳，费用增长过快
现阶段，比亚迪面临诸多困难挑战，成本管控不佳最为突出。一方面，受到原材料价格的冲击。随着新能源汽车行业的飞速发展，近年来原材料价格一直处于飞涨状态，导致新能源汽车造车成本增加，严重压缩企业利润。面对复杂的外部环境，比亚迪采用垂直整合的供应链模式，不但没有降低其成本，甚至还起到了反作用。由于整合上下游，比亚迪几乎汽车零部件都是自研、自产的，虽然自研能够保证供应相对稳定，但是价格优势却并不明显，自研零部件价格没有进口供应商的低。另一方面，缺少详尽、系统的成本管控计划，成本信息体系不完善，在生产过程中容易忽视产生成本浪费的环节，未形成精细化管理闭环。作为国内新能源汽车行业的龙头，比亚迪近两年的销售毛利率已被市值较小的长城汽车赶超，进一步说明了企业对成本的关注度不足，管控能力缺失，企业大而不强。此外，比亚迪销售费用增长过快，由2021年的60.82亿元增长至2022年的150.6亿元，涨幅148%；研发费用也上涨迅速，由2021年的79.91亿元增长至2022年的186.5亿元，涨幅133%。说明比亚迪对费用控制能力欠佳，投入产出不合理，加之业务线较多，虽然汽车业务盈利但是手机业务、光伏、轨道交通等业务费用过高，最终拉低企业利润。4.2生产效率低，
产能不足2022年，国际地缘格局动荡，大宗商品市场波动加大，经
济活动受阻。面对供需两难，政府出台系列稳增长、促消费政策，以消费补贴、购置税减半等多种方式刺激汽车消费，在全
行业共同努力下，逐步实现汽车市场在逆境下复苏向好，2022年，新能源汽车迎来爆发式增长，比亚迪订单数量一路
攀升，随之而来的是企业产能不足，供不应求。虽然比亚迪已不断扩充新生产线，极力提升交付能力，但效果并不明显，截至目前，比亚迪仍有77万辆订单未完成交付，占2022年全年订单的41%。此外，为保障交付，比亚迪虽然扩充了许多生产线，但是设备需要调试，生产流程和员工也需要培训，都导致了生产效率的下降。因生产效率低，产能不足拉长了交付周期，遭到不少车主投诉。
名称2018年2019年2020年2021年2022年广汽集团
14.97
8.46
7.27
8.42
7.93
比亚迪 4.96 2.627.43 3.7316.14长城汽车10.278.459.5811.2612.66名称2018年2019年2020年2021年2022年广汽集团
18.56
6.9
6.47
7.92
6.99
比亚迪16.416.2919.3813.0217.04长城汽车16.6916.2217.2116.1619.3786
4.3品控把关不严，售后服务不佳
深圳汽车论坛财务数据显示，比亚迪2022年的销售费用为150亿元，其中售后服务费为65亿元，同比增长428.9%，占营业收入的比重由2021年的0.57%提高至1.2%。而行业内一般售后服务费占营业收入的比重为0.5%左右，比亚迪因产品质量问题而导致的售后服务费用远高于行业。近年来，比亚迪品控问题频发，无论是
汽车电池、内饰还是车漆、车灯，都遭到过客户批评。究其原因，销量暴涨导致扩张的新生产线，如青海、西安及重庆二期工厂的生产线已陆续投产，此外，还会招聘更多的新工人，员工与生产线的磨合时间不足，会导致产品质量下降。此外，在售后服务方面，很多客户本着支持国产购买比亚迪的产品，但是售后服务却不尽如人意。对人服务不热情，对事敷衍不专业，让客户为比亚迪贴上了“技术可以，服务不行”的标签。
5比亚迪存在问题的解决措施
5.1降低生产成本，严控期间费用
首先，采用零基预算法，通过重塑预算管理模式，合理拟定产品成本率及各项费用支出，严格制定采购、生产计划，根据市场价格变动及时调整采购策略，遵循以量换价的原则，同步关注采购时间，争取最优价格，做好事前控制。其次，严格审核采购过程，确保采购招标、比价、议价流程公开透明，将采购价格压缩到最低。关注生产环节的用料情况，检查材料使用合理性，严控各项费用支出，研发以结果为导向，定期评估研发结果，对短期内不能产生效益的研发进行调整，减少营销费用支出，更多聚焦产品质量，做好事中控制。最后，将降本结果与组织或部门考核挂钩，对组织或部门制定奖惩方案，最大程度地调动员工积极性，定期复盘采购价格变动情况及供应商配合度，与优质供应商建立长期合作伙伴关系，谋求更佳付款方式及更好的产品质量，做好事后控制。
5.2提高生产效率，保障订单交付
众所周知，汽车产业链环环相扣，缺少任何一个零部件都将影响正常生产进度，甚至导致停工停产。作为中国最早进入新能源汽车领域的主机厂之一，比亚迪汽车生产、零配件供应规模持续扩大，保供需求十分迫切。要求供应商以稳链保供为原则，提供全流程一体化的供应链管理解决方案，充分与供应商沟通，形成准时、安全、不间断的零部件配送保障机制。针对销量暴涨的情况，可灵活调整采购方案，由订单拉动式调整为适当备货，妥善缓解生产压力。与此同时，比亚迪应适当扩张新生产线，引进自动化、高效率机器设备，借助数智化技术大幅提高产能，优化现有生产流程，减少部分耗时、低效生产环节，逐步提高生产效率，保障订单交付。
5.3提升产品质量，完善售后服务
产品质量是企业的生命。首先，比亚迪应当专注顶层设计，从制度层面强化质量要求，可以从外观造型、车身空间、动力性能、底盘系统、配置、安全性能、用料与做工、口碑等各维度确认品控标准。其次，持续引进高水平综合人才，提高产品质量检测部门的综合实力，提升团队凝聚力，保障企业稳定发展。此外，通过创新驱动品质，加大对品控工作的资金投入。最后，避免产品过于极端、复杂，在新品经历几次迭代后质量相对稳定，将关注点由汽车的性能提升调整为细节的精益求精。
在售后方面，比亚迪应当多措并举，采取咨询、购车、保养暗访及摄像头管理等模式，加大对经销商的
审查力度，从廉洁诚信、品牌形象、积极服务、端正态度等4个维度进行售后服务评判，对不合格经销商加大处罚力度，采取、通报、约谈、总部学习等方式，针对情节严重的，要坚决取消其经销商资格，极力挽回企业品牌和形象。
6结论
企业盈利能力是企业内外有关各方都十分关注的问题，不仅是投资人获取收益、债权人获取本金的来源，也是经营者和管理者运营能力的体现。新能源汽车已成为现阶段最炙手可热的行业，我国汽车产销量持续快速增长，正带动众多相关产业共同发展，顺应发展潮流，研究新能源汽车行业龙头企业比亚迪盈利能力则显得尤为重要。通过对比亚迪2018-2022年披露的财务报表中的每股收益、净资产收益率、
销售毛利率等财务指标的分析研究，结合非财务指标的调研及查询，可以得出比亚迪存在成本控制不佳，费用增长过快；生产效率低，产能不足；品控把关不严，售后服务不佳等问题，不仅制约了企业获利水平，也阻碍了企业长期发展。对此，笔者从实际出发，提出要降低生产成本，严控期间费用；提高生产效率，保障订单交付；提升产品质量，完善售后服务等解决方案，希望对比亚迪未来发展有所帮助。
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