目录
1新能源车空调与燃油车空调主要区别 (5)
2新能源车热泵空调技术路线：预计CO2技术渗透率将逐步提升 (8)
3热泵空调核心零部件竞争格局 (11)
3.1 电动压缩机：海外龙头为主，国内进入合资车企配套份额较低 (12)
3.2 电子膨胀阀、四通换向阀：国内自主企业三花智控份额较高 (16)
3.3 换热器：国内企业逐步进入国际车企配套 (18)
3.4 热泵空调管路：国内企业技术突破，有望占据一定市场份额 (19)
4 国内企业在热泵空调核心零部件布局 (21)
图表目录
图1：燃油车空调工作原理 (5)
图2：新能源车空调工作原理 (5)
图3：燃油车空调制冷工作原理 (6)
图4：新能源车空调制冷工作原理 (6)
图5：燃油车空调制热工作原理 (6)
图6：新能源车热泵空调制热工作原理 (7)
图7：新能源车PTC空调制热工作原理 (7)
图8：全球汽车空调制冷剂环保政策情况 (9)
图9：R-1234yf与CO2技术路线选择对比 (10)
图10：新能源车热泵空调零部件构成 (11)
图11：汽车空调压缩机与电动压缩机技术路线情况 (13)
图12：2017年全球汽车空调压缩机市场份额情况 (14)
图13：2018年全球电动压缩机市场份额情况 (14)
图14：2018年国内汽车空调压缩机市场份额情况 (15)
图15：国内汽车空调压缩机主要供应商情况 (15)
图16：特斯拉和大众集团电动压缩机供应商情况 (16)
图17：2019年全球电子膨胀阀市场份额情况 (17)
图18：全球电子膨胀阀主要供应商 (17)
图19：2017年国内电子膨胀阀市场份额情况 (17)
图20：2018年全球电磁四通换向阀市场份额情况 (18)
图21：2018年全球汽车空调电磁四通换向阀市场份额情况 (18)
表1：新能源车热泵空调和PTC空调区别 (7)
表2：新能源车热泵空调和燃油车空调系统区别 (8)
表3：各类制冷剂的环保性能比较 (9)
表4：各类制冷剂的热物性能参数比较 (10)
表5：热泵空调核心零部件用途 (12)
表6：国外热泵空调换热器主要生产企业 (18)
表7：国内热泵空调换热器主要生产企业 (19)
表8：海外空调管路主要竞争对手 (20)
表9：国内汽车空调管路主要生产企业 (21)
表10：二氧化碳空调管路主要研发生产企业 (21)
表11：国内零部件公司在热泵空调系统领域的主要布局情况 (22)
表12：国内零部件公司在热泵空调系统产品供应商下游配套客户情况 (22)
表13：主要热泵空调系统公司估值比较 (23)
1新能源车空调与燃油车空调主要区别
燃油车空调的动力来源是发动机，燃油车利用发动机推动发电机组给电瓶充电。电瓶供电给空调压缩机工作，实现对冷媒的做功，进而达到制冷效果。另一方面，由于发动机在运行过程中会产生余热，燃油车可以充分利用这部分热量，加热冷却液，实现车内供暖。
新能源车空调的动力来源是电池，新能源车空调由电池驱动，通过DCDC转化器，将电池的高压直流电转为低压直流电，进而将电量供给电动压缩机或其他空调零部件，保证空调零部件运转。经低压转化的电流给电动压缩机提供动力，对冷媒进行做功，进而达到制冷效果。另一方面，新能源车由于缺少发动机，在制热模式下，无法利用车辆运行产生的余热，因此需要自行产生热量或借助外界的热量转换，实现车内供暖。
汽车空调不制冷
图1：燃油车空调工作原理资料来源：东方证券研究所
图2：新能源车空调工作原理
资料来源：东方证券研究所
新能源车空调和燃油车空调系统的区别，主要体现在制冷和制热方面。
（1）制冷工作原理不同
燃油车空调制冷系统和暖风系统工作运行是较为独立的，空调压缩机将气体制冷剂加压，高温高压气体流入冷凝器被液化放热，液态冷媒流经储液干燥器进行过滤干燥，膨胀阀将液态冷媒雾化，喷入蒸发器，蒸发器使冷媒吸热汽化蒸发，蒸发器周围空气降温，鼓风机将蒸发器周围冷气吹入车内，制冷剂再次流入空调压缩机经过以上过程。
新能源空调车制冷模式下，其工作原理与燃油车空调相似，主要区别在于制冷过程由电动压缩机带动。电动压缩机将气态冷媒进行高压压缩，高压气态冷媒经过四通换向阀后，流入车外换热器液化放热，液态制冷剂流经干燥器过滤杂质，电子膨胀阀将制冷剂雾化，车内换热器将雾化制冷剂吸热蒸发，降低蒸发器周围空气温度，鼓风机将蒸发器周围冷气吹入车内，制冷剂再次进入电动压缩机循环以上过程。
图3：燃油车空调制冷工作原理
资料来源：汽车维修技术网、东方证券研究所
图4：新能源车空调制冷工作原理
资料来源：360图书馆、东方证券研究所
（2）制热工作原理区别
燃油车空调暖风系统相比制冷系统工作原理更为简单，燃油车利用发动机余热，对发动机冷却水进
行加热。温度较高的冷却水流经加热器芯时，通过加热器芯的散热片将热量传递给空气，鼓风机送
风将热量带入车内。
图5：燃油车空调制热工作原理
资料来源：汽车维修技术网、东方证券研究所
新能源车热泵空调制热工作原理与制冷模式相似，主要区别在于制冷剂的流向。电动压缩机对气态
冷媒进行高压压缩，高压气态冷媒经过四通换向阀后，流入车内换热器液化放热，加热车内换热器
周围空气，鼓风机送风将车内换热器周围热量带入车内，液态制冷剂继续流经储液干燥器过滤杂质，电子膨胀阀将制冷剂雾化，车外换热器从车外吸热，将雾化制冷剂蒸发，气态制冷剂再次流入电动压缩机，经历以上循环过程。
新能源车空调PTC加热系统分为水暖加热和风暖加热两种模式，两种模式工作原理相似。以PTC 水暖加热模式为例，第一步，电子水泵作为动力源，推动循环水进入储液罐。第二步，循环水进入储液罐存储，在此处平衡空调系统压强。第三步，循环水流入PTC加热系统，迅速升温。第四步，高温循环水进入暖风芯体实现换热。第五步，鼓风机将暖风芯体周围热空气吹入车内实现制热，循环水再次流入电动水泵。
图6：新能源车热泵空调制热工作原理资料来源：360图书馆、东方证券研究所图7：新能源车PTC空调制热工作原理
资料来源：《电动汽车PTC加热系统研究》、东方证券研究所
热泵空调是未来新能源车空调系统的发展趋势。热泵空调与PTC空调相比差别主要体现在：工作原理不同，主要零部件构成不同，成本不同，能耗不同，低温制热效率不同等。
表1：新能源车热泵空调和PTC空调区别
新能源车热泵空调新能源车PTC空调
工作原理热量交换PTC加热器产生热量
主要零部件电动压缩机、四通换向阀、干燥器、换热
器、储液干燥器
电动水泵、PTC、、储液罐、暖风芯体成本高低
能耗低高
低温制热效率较低效率较高
资料来源：公开资料整理、东方证券研究所