【摘 要】负债经营的现代理念被大众广泛认识，其积极意义在于当总资产利润率高于一般银行利息率时，就可以收到“借鸡生蛋”的效果。大多数企业因经营需要，都有一部分银行借款。而长城汽车股份有限公司，一般以自有现金满足日常业务运作所需。截至2012 年12月31日止，该上市公司处于无借款状况。下面本文将具体分析长城汽车的财务情况，对企业无借款的资本结构进行分析。
【关键词】负债经营；资本结构；营运资金
高速收费计算器 1.引言
沃伦·巴菲特认为，“一家真正好的公司是不需要借钱的。”话虽然说得有些绝对，与负债经营的现代理念相悖，但这是股神巴菲特在总结伯克希尔公司及其旗下诸多子公司的实际情况后得出的结论，具有很强的说服力。在中国A股市场也有这样一家无借款的企业——长城
汽车，该公司2012年年报中披露截至2012 年12月凌志rx35031日止，该上市公司处于无借款状况。该公司自2011年回归A股以来，一直被市场看好，股价一路攀升。
2.股票市场情况
2011年9月28日，长城汽车在A伞兵突击车股上市，上市首日跌破发行价，之后一段时间小幅回调至10.23元（2011年12月6日），然后反转，股价一路缓慢攀升，至2013年4月22长安欧诺油耗>荣乌高速路况日31.59元，与最低价相比涨了2.08倍。在A股市场，长城汽车属于沪深300指数成分股，同时还是融资融券标的品种，允许做多做空，交易十分活跃。
3.hycan合创财务数据分析
3.1 财务摘要
长城汽车财务摘要表
从上表可以看出，长城汽车财务费用均为负值，说明企业没有支付借款利息的负担，企业2012和2011年净利润分别为569245万元、342620万元，2012年净利润较2011年增长
了66%，2013年仅一季度净利润就为189634万元，说明企业盈利能力高，且发展迅速。表中长期负债金额不是由借款造成。
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