行业研究
证券研
上汽荣威推出四座科莱威
究报告
行业周度报告
新能源汽车渗透率提升，锂电设备行业景气度较高
--机械设备行业周报(11.8—11.12)
[Table_Author]
分析师：
崔国涛
执业证书编号：S1380513070003
：************
邮箱：******************
[Table_PicQuote]
近一年SW机械设备与沪深300指数相对涨跌幅
数据来源：Wind
[Table_IndustryRank]
行业评级
强于大市
[Table_Report]
相关报告
2021年11月16日
] 正文摘要：
●上周SW机械设备指数上涨2.27%至1706.45点，在申万28个一级
行业中排名第15位，跑赢沪深300指数1.32个百分点。截止到
2021年11月12日，SW机械设备板块滚动市盈率为28.61倍（整
体法，剔除负值），相对全部A股的溢价率为75.30%。仪器仪表、
通用机械、专用设备、运输设备、金属制品板块滚动市盈率分别
为41.27、37.03、30.65、19.56、12.38倍。
●新能源汽车渗透率快速提升，动力电池装机量快速增长。近日
中汽协发布数据，10月我国新能源汽车产销量分别为39.7、
38.3万辆，同比均增长1.3倍，环比分别增长12.5%、7.2%，
单月产销量均再创历史新高。在一系列促进消费政策的驱动
叠加新能源汽车性价比、市场认知度的进一步提升，2021年
以来我国新能源汽车行业呈现爆发式增长，1-10月销量同比
增长182.13%至254.2万辆，渗透率同比大幅上升7.55个百分
点至12.12%。根据GGII统计，2021年前三季度我国动力电池
装机量同比增长152%至82.42GWh，我国新能源汽车渗透率
的快速提升对动力电池装机需求增长形成拉动作用。
●动力电池企业扩产意愿较强，促进锂电设备行业高景气。从全
球新能源汽车行业发展来看，欧洲近两年正经历碳排放标准
趋严和高补贴政策驱动下的高增长；美国提出到2030年新能
源汽车销量占比达到50%的目标，未来有望成为全球重要的
增长极。在碳中和背景下，未来全球新能源汽车市场渗透率提
升是大势所趋，基于以上背景动力电池企业存在较强的扩产双层客车
意愿，对锂电设备行业形成持续利好。经历了2019年的行业
调整期及2020年上半年疫情带来的负面影响后，动力电池企
业招标有所提速，锂电设备行业再次进入快速发展期，从2021
年三季报情况来看，锂电设备企业整体在手订单情况良好，为
未来业绩增长提供保障，建议关注先导智能、杭可科技、利元
亨。
●风险提示：市场竞争加剧导致行业内公司业绩不达预期；国内
外经济复苏低于预期；全球疫情超预期恶化引致的市场风险；
中美全面关系进一步恶化引致的市场风险；国内外二级市场
风险。
目录
2012款马自达6
1、上周市场回顾与投资策略 (3)
1.1机械设备板块整体市场回顾 (3)
1.2机械设备板块投资策略 (5)
2、行业动态 (6)
3、重点数据跟踪 (7)
图表目录
图1：上周SW一级行业涨跌幅变化情况 (3)
图2：上周SW机械设备三级子行业涨跌幅情况 (3)
图3：上周重点机械概念板块涨跌幅情况 (3)
图4：SW机械设备板块相对全部A股估值溢价率情况 (4)
图5：SW机械设备二级子行业整体PE情况（TTM） (4)
图6：我国PMI变化情况（%） (7)
图7：我国三大固定资产投资领域同比变化情况 (7)
图8：全国主要煤价变化情况（元/吨） (7)
图9：全国煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计同比 (7)
图10：WTI/BRENT原油期货结算价格变化（美元/桶） (7)
图11：全美商业原油库存量变化情况（千桶） (7)
图12：我国挖掘机销售变化情况（台） (8)
图13：我国平地机销售变化情况（台） (8)
图14：我国工业机器人产量累计值变化情况（台/套） (8)
图15：我国工业机器人产量当月值变化情况（台/套） (8)
表1：SW机械设备板块个股涨跌幅前十位 (4)
表2：重点公司盈利预测及估值情况 (5)
表3：行业动态概览 (6)
1、上周市场回顾与投资策略
1.1机械设备板块整体市场回顾
上周SW机械设备指数上涨2.27%至1706.45点，在申万28个一级行业中排名第15
位，跑赢沪深300指数1.32
个百分点。
SW机械设备18个三级子行业中15个实现上涨，其中，机床工具、内燃机、磨具磨10万元左右的汽车
料分别上涨9.53%、6.52%、6.52%，涨幅相对居前。机械相关概念板块均实现上
汽车香水
涨，无人机、工业4.0、机器人指数分别上涨9.11%、6.66%、5.79%，涨幅相对居
前。
图2：上周SW机械设备三级子行业涨跌幅情况图3：上周重点机械概念板块涨跌幅情况
资料来源：Wind，国开证券研究与发展部资料来源：Wind，国开证券研究与发展部
截止到2021年11月12日，SW 机械设备板块滚动市盈率为28.61倍（整体法，剔除负值），相对全部A 股的溢价率为75.30%。仪器仪表、通用机械、专用设备、运输设备、金属制品板块滚动市盈率分别为41.27、37.03、30.65、19.56、12.38倍。
图4：SW 机械设备板块相对全部A 股估值溢价率情况
图5：SW 机械设备二级子行业整体PE 情况（TTM ）
资料来源：Wind ，国开证券研究与发展部
资料来源：Wind ，国开证券研究与发展部
从个股表现来看，瀚川智能、软控股份、宁波精达分别上涨52.98%、34.04%、32.81%，涨幅相对居前；捷佳伟创、五洲新春、大金重工分别下跌18.98%、13.60%、11.53%，跌幅相对居前。
1.2机械设备板块投资策略
新能源汽车渗透率快速提升，动力电池装机量快速增长。近日中汽协发布数据，
10月我国新能源汽车产销量分别为39.7、38.3万辆，同比均增长1.3倍，环比分
别增长12.5%、7.2%，单月产销量均再创历史新高。在一系列促进消费政策的
驱动叠加新能源汽车性价比、市场认知度的进一步提升，2021年以来我国新能
源汽车行业呈现爆发式增长，1-10月销量同比增长182.13%至254.2万辆，渗透
雷克萨斯敞篷跑车
率同比大幅上升7.55个百分点至12.12%。根据GGII统计，2021年前三季度我
国动力电池装机量同比增长152%至82.42GWh，新能源汽车渗透率的快速提升
对动力电池装机需求增长形成拉动作用。
动力电池企业扩产意愿较强，促进锂电设备行业高景气。从全球新能源汽车行
业发展来看，欧洲近两年正经历碳排放标准趋严和高补贴政策驱动下的高增长；
美国提出到2030年新能源汽车销量占比达到50%的目标，未来有望成为全球重
要的增长极。在碳中和背景下，未来全球新能源汽车市场渗透率提升是大势所
趋，基于以上背景动力电池企业存在较强的扩产意愿，对锂电设备行业形成持
续利好。经历了2019年的行业调整期及2020年上半年疫情带来的负面影响后，
动力电池企业招标有所提速，锂电设备行业再次进入快速发展期，从2021年三
季报情况来看，锂电设备企业整体在手订单情况良好，为未来业绩增长提供保
障，建议关注先导智能、杭可科技、利元亨。
风险提示：市场竞争加剧导致行业内公司业绩不达预期；国内外经济复苏低于
预期；全球疫情超预期恶化引致的市场风险；中美全面关系进一步恶化引致的
市场风险；国内外二级市场风险。
688006 杭可科技  1.09    2.02    3.21 97.84 52.80 33.22 106.65 688499 利元亨  2.56    5.20 8.19 116.14 57.18 36.30 297.31 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部
注：先导智能2021-2023年指标系作者预测值，其余系Wind一致预期