本篇我们将浅析一下最近国际热门的一种新能源项目种类——氢能项目（Hydrogen）。具体将包括以下几个方面：
∙氢能及国际氢能项目开发现状与趋势
∙上游氢能开发项目合同架构
∙氢能项目的常见购销模式
∙氢能项目投资开发的特殊法律风险及建议
本篇文章将先简述氢能项目的一些架构方面的安排和风险，在后续的文章中，我们可能会进一步详细地探讨氢能项目中具体的项目合同风险以及减损建议。
1. 氢能及国际氢能项目开发现状与趋势
随着全球能源需求的增长，越来越多的国家开始关注氢能技术的开发和应用。氢能作为一种相
对清洁、高效率、可再生的新型能源备受关注，已经被认为是未来能源的重要选择。因而近几年，无论是国内还是国际，氢能项目也变成了非常活跃的新能源投资领域。
1.1 氢能及种类
国际上对于氢能有一种非常有意思的分类，将氢根据其生产方式，划分成不同“颜”的氢，例如：灰氢（是通过天然气或甲烷的蒸汽重整产生的氢能）；蓝氢（蓝氢的生成过程与灰氢基本相同，但在灰氢的基础上应用碳捕集、利用与封存技术，从而产生的低碳氢能）；绿氢（是利用风能和太阳能等可再生能源产生的电力通过电解生产的氢能）；粉红氢（是利用核电产生的电力通过电解产生的氢能）；白氢（是在地下沉积物中发现的天然地质氢，通过水力压裂法生产）等等。其中灰氢、蓝氢和绿氢是最常被提及的。
从技术而言，灰氢技术较为成熟，早些年在国际氢能开发中占主流，但由于各国对于减碳的需求，从氢能政策趋势上看，绿氢将成为了各国一致性的开发重点。
1.2 国际氢能市场现状
根据一些调查资料显示，当前包括日本、德国、美国、中国等在内的42个国家和地区都已经
推出氢能政策，36个国家和地区的氢能政策也正在筹备中，各国在氢能政策中均着重提出要加速布局可再生能源电解制备绿氢。从国际市场机会及成熟程度方面来看，日本、欧洲、美国、澳大利亚、韩国等处于较为领先的地位（近些年，中国氢能领域的发展速度也很快，但本文主要还是着重于对外投资方面，因而侧重讨论国际市场）：
∙日本 - 作为全球氢能项目开发的早期者之一，日本一直在大力推动氢能的研发和应用。目前，日本政府已经出台了一系列政策，推动氢能车辆普及和氢能加氢站的建设，进一步推动氢能在日本的应用。
∙欧洲 - 欧洲是全球氢能市场的重要消费国之一，也是全球氢能技术研发和应用的重要中心之一。欧盟出台了一系列的政策，以推动氢能技术的发展和应用，并计划到2025年在全欧洲范围内建设400座氢能加氢站。
∙美国 - 美国是全球氢能市场的重要消费国之一，也是全球氢能技术研发和应用的重要中心之一。美国政府出台了一系列的政策，以推动氢能技术的发展和应用，并计划到2025年在全国范围内建设1000座氢能加氢站。
∙氢能汽车澳大利亚 - 澳大利亚在氢能开发领域也是非常值得一提的，2019年11月，澳大利亚发布《国家氢能战略》，确立了15大发展目标、57项联合行动，旨在到2030年成为亚洲氢能出口前三，同时在氢安全、氢经济、氢认证方面处于全球前列。
∙韩国 - 近年来，韩国在氢能技术的研发和应用方面取得了很大的进展，成为了全球氢能市场的新贵。韩国政府计划到2020年在全国范围内建设310座氢能加氢站，以支持氢能汽车的发展和推广。
1.3 氢能项目开发的特点及趋势
纵观国际市场及氢能项目开发的实际情况，主要展现出以下几个特点和趋势：
∙政策支持 - 各国政府都出台了一系列的政策，以推动氢能技术的发展和应用，包括一些促进该领域投资的优惠政策。如前文中已多次提到，投资人在投资前一定要对东道国相关的投资优惠政策法律进行详细尽调，特别是适用要求和条件，以能够尽可能多地享受这些优惠。
∙绿氢将会成为未来的开发重点 - 从技术而言，灰氢技术较为成熟，早些年在国际氢能开发中占主流，但由于各国对于减碳的需求，从氢能政策趋势上看，绿氢将成为了各国一致性的开
发重点。
∙项目风险大、项目融资难 - 尽管世界各地正在开发大量氢能项目，但完成项目融资交易的相对较少，因为银行对于向绿氢等新技术提供融资持较保守态度。这有一部分源于氢能项目（特别是绿氢项目）仍然面临很多法律、商业及技术方面的风险（例如法律法规缺失、安全风险、技术风险等，见下文关于氢能项目投资开发的特殊法律风险及建议）。
2. 上游氢能开发项目合同架构
氢能项目，根据制氢方式、具体商业安排或者不同国家的政策机制不同，合同架构可能会有不同，较为典型的大致包括以下一些关键的合同：
∙氢能买卖(offtake)/来料加工（tolling）合同 - 这是氢能项目的主要收费合同，根据收费模式的不同，可能是氢能买卖合同，或者氢能来料加工合同（例如由天然气加工成蓝氢，或者由新能源加工成绿氢）（氢能项目的常见购销模式见下文）。
∙供应合同 - 除来料加工模式外，通常氢能项目需要自行获得制氢的原料。根据不同的制氢方式，可能是采购电能（购电协议），采购水原料（供水协议），采购天然气（天然气供应协
议）等。
∙运输合同 - 部分项目中，氢能产出后可能需要进行运输，则会涉及到氢能运输合同。根据不同的运输形式，可能是通过管道运输，与相关管道持有人签署管道运输协议，或者是通过特殊的陆路运输，订立氢能运输协议。
∙EPC和运维合同 - 与其他能源项目相同，通常情况下项目公司不会自己进行施工和运营，因此会与EPC承包商和运维承包商就项目的设计、采购、施工以及后续运营，签订EPC合同和运维合同。
∙政府支持类协议 - 很多国家对于氢能项目都有一些支持政策，部分国家需要投资人与相关政府机构签署特定的协议，才能享有具体的支持，比如政府补贴、差价协议等。
∙投资人间协议 - 氢能项目与其他能源类项目一样，资金来源主要有两个，其中一个就是投资人股权出资，如果项目有不止一个投资人，则投资人之间会就其合作方式、权利义务划分等签署协议，例如合资协议、共同开发协议、股东协议等。
∙融资协议 - 氢能项目的另一主要资金来源则是债权融资，典型的融资文件通常会包括贷款协
议、股东支持协议、担保文件、债权人间协议、直接协议、对冲协议等。
就上述各协议，每个协议间是相互紧密关联的，投资人需要谨慎关注各协议之间的关系和联动，这也是笔者在早前文章中多次强调的。
3. 氢能项目的常见购销模式
目前国际上尚没有成熟的氢交易市场，因此，为了确保项目有稳定的收入（特别是那些希望获得项目融资的项目），氢能项目通常会需要具有可融资性的购销模式，比较典型的购销模式主要有两种：一种是来料加工（tolling）模式，另一种是氢能买卖模式。
发布评论