长安福特翼虎
轮胎行业可分为三个阶段
1935 年到 2000 年，中国从生产出第一条汽车轮胎发展到汽车轮胎产量过亿，轮胎工业开 始小有规模。1935 年，中国生产出了第一条汽车轮胎，到 1949 年中国汽车轮胎的年产量 约 4 万条。到 2000 年时中国轮胎工业已走过 65 年，2000 年中国轮胎工业消耗橡胶超过 100 万吨，轮胎产量超过 1 亿条，均居世界第三位，8 家企业销售收入超过 10 亿元，11 家 企业轮胎产量超过 200 万条，世界轮胎厂商 75 强中有 22 家中国轮胎企业（地区 5 家）。到 2000 年，中国轮胎工业已经有了较大发展。 自 2001 年开始，中国橡胶工业协会每年出版中国橡胶工业年鉴，对前一年橡胶工业的 情况进行统计和分析，其中包含了轮胎行业。目前最新的版本是 2021 年 12 月出版的，里 面的内容是 2020 年的数据。我们对这二十
宝马z4 gt3年的年鉴中轮胎行业的数据以及其他数据进行 了分析，将 2000 年后的中国轮胎工业大致分为三个阶段。
（一）第一阶段：由小到大
第一阶段，2018 年之前。在这一阶段，中国轮胎行业实现了“由小到大”的发展，企业竞 争充分，厮杀激烈，呈现出明显的周期性。 在产量方面，2018 年中国轮胎行业结束了 20 年的产量连续增长，出现了产量同比减少， 自此开始维持震荡态势。从 2000 年到 2017 年，中国子午线轮胎总产量从 2001 年的 1.10 亿条增长到 2017 年的 6.53 亿条，但从速度来看，2000-2010 年中国轮胎产量年均复合增 速为 15.93%，2011-2017 年这一数值已降为 6.2%，中国轮胎产量增速已经出现明显下滑。 而 2018 年产量 6.48 亿条，同比减少 0.8%，增速由正转负。
2001 年中国加入世贸组织，对中国轮胎工业产生了重要影响，促使中国轮胎工业进行结 构调整。加入世贸之前，中国轮胎工业还不是很强，国际竞争力较弱，国家采取了一定措 施保护行业发展，例如进口轮胎要加征 30%的关税，且要实行配额许可证。加入世贸以后， 中国对轮胎工业有了一系列承诺和约束，主要有： （1）汽车轮胎进口关税 5 年内从
汽车保险有几种30%降低至 10%左右. （2）7 个税号的产品（实心胎、小客车胎、翻新胎、货车胎等）在 4 年内分别取消配额许 可证非关税措施。 （3）进口天然橡胶关税 2 年内由 20%-25%降至 20%左右，4 年内取消配额许可证。 这些措施的提出促使中国轮胎行业调整自身结构，提升自身规模、质量、品牌影响力，来 适应市场经济和国际竞争格局。 在产品方面，这一阶段中国轮胎实现了子午化率的大幅提升。2000 年中国轮胎子午化率仅 35.5%，而当时的全球子午胎占比超过 85%，西欧已经达到 100%子午化，美国达到 90% 以上，日本接近 90%。子午线轮胎具有节油、安全、舒适等优点，是世界轮胎工业发展的 方向，也是当时中国轮胎产品更新换代的重点。为了加速发展子午胎，国家和地方政府推 出优惠政策。到了 2017 年及以后，中国轮胎子午化率已超过 94%，实现了基本子午化。
同时，斜交轮胎产量在 2004、2005 年达到峰值后开始不断下滑，在 2017 年已降低至近 4000 万条的水平，2000 年时中国斜交汽车轮胎供过于求的竞争环境有所缓解，中国轮胎 产品结构继续向着无内胎、大轮辋、宽断面、高耐磨、抗湿滑、低滚阻和低噪音的高质量 方向发展。
在国际舞台方面，2009 年以来全球轮胎 75 强企业的销售额在全球占比基本在 96%左右，
中国能够跻身 75 强的企业数量在全球各个国家和地区中是最多的。自 2013 年以后，中国 每年进入全球 75 强的企业数量基本有 30 家或以上。中国的全球 75 强企业的销售额在波 动中上升，市占率也在波动中逐步提高。
中国轮胎企业靠低成本生产优势快速扩大规模，首先占领了对于性价比要求最高的全钢胎 市场，同时，也凭借着在安全稳定性方面的逐步稳定和价格优势，进一步占领了部分半钢 胎市场。全球轮胎 75 强企业中，中国企业数量最多，近十年数量均值接近 30 家，占比近 半。
在收入方面，中国主要轮胎企业销售收入总额从 2001 年的 277 亿元增长到 2013 年的 2124 亿元，实现了十余年的连续正增长，收入总额翻了六七倍。随后的 2013-2018 年， 虽然中国轮胎产量仍在继续正向增长，但是收入已经开始出现下滑，2015 年以后基本在 1700 亿元附近波动。
出现产量增加而收入减少的原因，一方面是国内市场终端需求向弱，另一方面是欧美对我 国轮胎施加的双反。美国对华首次进行轮胎反倾销调查是在 2007 年，美国对中国非公路 轮胎反倾销反补贴立案。2009 年，美国启动对中国输美乘用车与轻型卡车轮胎的特保调查。
随后的 2014 年-2016 年，美国陆续对来自中国的乘用车及轻卡轮胎、非公路用轮胎、卡客 车轮胎启动双反调查。2017 年，欧盟正式立案对中国卡客车轮胎进行“双反”调查。至此， 美国几乎堵住了中国所有轮胎去往美国的大门，欧盟也紧随其脚步。中国轮胎行业面临着 史无前例的困难。
在利润方面，中国主要轮胎企业利润总额 2001-2005 年取得了连续五年的正向增长，此时 尚处于行业发展初期。在 2006 年至 2017 年期间，行业利润总额呈现出明显的波动性，除 了前面说到的双反影响外，还受到原材料价格的影响，例如 2008 年天然橡胶等原材料价 格高，当年利润总额为 16 亿元，还不到前一年利润总额 44 亿元的一半，直接腰斩，利润 率也跌至 1.15%。2013 年天然橡胶等原材料价格较低，当年净利润又从前一年的 54 亿元 直接倍增到 94 亿元。2006 年至 2017 年这十余年期间，轮胎行业利润受到双反、原材料 价格波动等的影响，呈现出较大波动性。
车享从天然橡胶的价格波动来看，近 20 年天然橡胶价格出现了一轮供需关系波动大周期。 1995 年至 2002 年保持相对平稳，缓慢下行。2002 年中国加入 WTO 元年，也是中国汽车 产销量井喷元年，轮胎需求激增，天然橡胶的供需平衡被打破，需求增长，价格开始缓
限购车牌指标翻番慢 上行。2005 年以后开始加速上行。价格的上涨刺激了东南亚等主要产胶国种植橡胶，但橡 胶树的成熟期需要 6-9 年，供不应求的情况下，天然橡胶价格急速上行。2009 年起中国的 经济刺激政策带动房地产和基础设施建设，快速提振了运输需求，刺激轮胎生产，导致橡 胶价格的快速上行，国内天然橡胶现货价在 2011 年 2 月创下了 43000 元/吨的高点。2011 年后，中国的经济刺激过后，经济增速放缓，导致天然橡胶需求增速下降，加上 2005 年 后开始种植的橡胶树逐年进入成熟期，供求关系开始反转，天然橡胶价格进入下行区间。
在天然橡胶大的价格周期中，2008 年和 2017 年在大趋势中出现两个噪点。 第一个噪点是 2008 年的经济危机造成需求骤降，价格骤降。 第二个噪点是，2015 年各类大宗商品在悲观的全球经济预期下超跌，2016 年下半年开始 反弹，天然橡胶价格也快速反弹。虽然距离历史高点尚远，但从底部反弹到 2017 年 2 月 近 20000 元/吨见顶，斜率也是惊人。其后又用近半年时间跌回底部。这次短期巨幅波动具 有一定的特殊性和偶然性，原因归纳起来有 5 点： 1)2016 年 9 月出台严格的限制超载新政后，导致国内重卡销量井喷。 2)经历了几年的连续下跌后，各种化工品周期都在 2016 年下半年发生逆转，轮胎替换市场 几年一直维持低库存，此时有涨价预期出现连续补库存。 3)美国对中国卡客车轮胎发起双反调
查，美国经销商加速趸货。 4)丁二烯去产能，供应紧缺，2016 年下半年至 2017 年初价格上涨超过 300%，导致合成 橡胶涨价。轮胎企业更改配方，以天然橡胶代替合成橡胶。 5)共享单车短时间窗口内井喷式爆发，突增橡胶需求。 在下游消费方面，2018 年中国汽车产销量出现负增长，在经历了 28 年的高速发展后，出 现了下降拐点。2017 年中国汽车产销量达到顶峰，2018 年汽车产量同比下降 3.8%，销量 同比下降 2.76%。
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