2021年锂行业深度研究报告：未来5年全球碳酸锂供需情况及价格推演
行业报告研究院
4月26日
haima（报告出品方/作者：光大证券，王招华、刘慨昂）
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1、政策驱动叠加消费者使用成本的下降，汽车电动化不断提速1.1、全球碳中和时代即将来临，各国已明确碳中和目标宝马523报价及图片
根据IPCC 特别报告《全球变暖  1.5℃》，碳中和（carbon-neutral）定义如下：当一个组织在一年内的二氧化碳（CO2）排放通过二氧化碳去除技术应用达到平衡，就是碳中和或净零二氧化碳排放。自1965 年以来，全球二氧化碳（CO2）的排放强度急剧提升。2019 年全球CO2 排放量达到341.7 亿吨，是1965 年的  3.1 倍。二氧化碳浓度的提升会使全球气温快速升高，从而带来如风暴、热浪等一系列的极端灾害自然天气，严重影响我们的生活和发展。在遏制气候变暖的问题上，全球各国基本都达成共识，碳达峰和碳中和是各国追逐的重要目标：即通过生态碳汇等方式，使二氧化碳的人为排放量和消除量相抵消，最终达到净碳排放为零的效果，全球主要国家和地区均设立了净零排放或碳中和的目标。
各国的碳排放总量中，汽车的碳排放一直是重要贡献之一。乘用车的碳排放不仅仅是使用过程中的，应该是整个生命周期内的。乘用车的生命周期系统边界包括乘用车的车辆周期和燃料周期在内的全生命周期阶段。其中，乘用车的车辆周期包括原材料获取、材料加工制造、整车生产、维修保养（轮胎、铅蓄电池和液体的更换等阶段）；乘用车的燃料周期，即“油井到车轮”，包括燃料的生产和燃料的使用两个阶段。对于燃油车，燃料的生产包括原油开采和提炼加工等阶段；对于电动车燃料的生产包括电力（火电、水电、光伏发电和核电等）的生产和传输等阶段。根据中汽数据有限公司发布的《中国汽车低碳行动计划研究报告2020》，2019 年中国纯电动乘用车平均碳排放为153.7gCO2e/KM，
比汽油车和柴油车平均碳排放值减少26.4%和45.4%。由此可见，汽车电动化的推进将极大减少碳排放量，有助于更早实现碳达峰以及碳中和的目标。
1.2、各国政策大力支持新能源汽车，预计2025 年全球电动车销量1895 万辆，渗透率20%星际奇兵
1.2.1、助力国家能源安全战略，政策规划2025 年中国电动车渗透率达到20%
我国石油消费持续增长，近几年增速有所回落，但对外依存度仍保持高位。2019 年，我国原油产量  1.91 亿吨，同比增长  1.2%；原油进口量  5.06 亿吨，同比增长9.5%，石油对外依存度达70.8%，仍保持在较高水平，从能源安全的角度看，我国需要不断抑制石油消费的快速增长，并逐渐向清洁能源转型。我国四大油气能源通道已经布局成型，分别是海上油气进口通道、东北中俄油
气管道、西北中亚油气管道和西南中缅油气管道。海上通道是目前石油进口的主要通道，但中国在油轮和运输航线控制方面缺少主导权，有80%需要经过马六甲海峡，一旦发生战事或被经济封锁，集中的石油运输通道是当前中国能源安全的重大挑战。
我国石油消费有很大一部分来源于交通部门，2017 年交通运输业石油消费占石油消费总量的57.7%。公路交通领域的石油消费在交通运输部门当中占有绝对比重，达到了83%，公路交通占中国总石油消费比例为48%，占比最大，因此控制公路交通运输行业的石油消费，也就是汽车电动化将会是优化我国能源结构的有效途径之一。
2020 年11 月，中国国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021 －2035 年)》中提出，2025 年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，由此可见国家已经意识到汽车电动化是解决我们国家能源安全问题的主要着力点。比亚迪 铁电池
1.2.2、欧洲出台严苛碳排放政策，倒逼2025 年欧洲电动车渗透率达到24% 2019 年  4 月，欧盟发布
的《2019/631 文件》中规定2025、2030 年欧盟新登记乘用车CO2排放量在2021 年95g/km 的基础上减15%和37.5%，分别达到81g/km 和59g/km，若不达标将面临巨额：每超标1g/km，95 欧。假设年销量1500 万辆燃油车，单车排放115g/km，需要
（115-95）×1500×95=285 亿欧元。面对如此高额，改进节能技术效果有限，发展新能源汽车是必然的选择。
吉利豪情srv只考虑汽车燃料使用阶段的排放，按照2021 年纯电动车零碳排放、插混单车43.7g/km 碳排放以及燃油车单车115g/km 碳排放量测算，若要满足碳排放标准，则2021 年和2025 年欧洲电动车渗透率将至少达到18.9%和23.6%。
1.2.3、美国拜登政府重拾新能源计划，2026 年美国的电动汽车份额将达到25%
美国新能源汽车战略相对其他国家较为保守，2015 年美国加州空气资源委员会在中国汽车产业发展国际论坛上表示，到2025 年加州新能源车销量将达到整体新车销售的15%。
而拜登政府上台不到一周，就出台了多项对新能源汽车的政策支持：
将美国政府车队的约65 万辆车全部换成美国本土组装的电动汽车；
未来要建设的所有高速公路上安装50 万个充电站；
提供旧车置换金，鼓励消费者将旧车、燃效较低的汽车换成美国产的电动汽车；延长电动汽车税收抵免；
未来五年内，将美国的50 万辆校车替代为美国制造的零排放汽车；