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来源：《理财·财经版》2020年第02期
摘 要：企业营运能力分析在财务报表分析中占据了重要地位，对企业风险管理能力起着较为关键的作用。本文选取近五年千禾味业的财务数据，对其营运能力相关指标进行分析，获悉千禾味业存在的经营风险，并针对问题提出改进措施，以期对调味品行业营运能力分析有借鉴的价值。
关键词：营运能力;千禾味业;横向分析;纵向分析
一、营运能力分析原理
（一）概念
营运能力分析通过分析企业运营过程中资产运用、周转效率的高低，来衡量企业资产营运效率高低。通过与往年同期数据、同行业企业进行比较，了解本企业当期营运状况，衡量企业当期资产运行效率，对企业运营决策有重要的作用。
（二）营运能力分析指标
通过计算资产周转率（次数）或者周转天数两个指标，获悉企业本期营运情况，一般而言，周转率越高或者周转天数越少，企业的资产管理水平和资金利用效率越好。
衡量指标和计算公式如下：
流动资产周转率=营业收入÷流动资产平均余额
存货周转率=营业成本÷平均存貨余额
应收账周转率=营业收入÷应收账款平均余额
固定资产周转率=营业收入÷固定资产平均余额
总资产周转率=营业收入÷总资产平均余额
周转天数=计算期天数÷周转率
二、千禾味业简介
千禾味业股份有限公司（简称千禾味业）位于四川眉山，成立于1996年，专业酿造酱油、食醋、料酒等调味品。千禾味业是调味品行业上市公司排名前十的著名大型企业，在调料行业中影响力较大，近年来经营情况平稳，企业稳步发展。
三、千禾味业营运能力分析
本文采用横向与纵向的财务分析方法，对千禾味业的营运能力进行分析。
（一）纵向分析
选取千禾味业2014年—2018年的财务数据，对营运能力5个指标逐个进行分析，结果如表1所示。
从表1中可以明显看出，千禾味业近5年来除了固定资产周转率外，其它的4个周转率均呈现出逐年下降的趋势，也就是说，这几个指标在变坏。经查阅相关资料，这与近几年千和味业的高速发展和战略调整有一定关系。千和味业营业收入从2014年的6.5亿元增加到2018年的10.65亿元，客户体主要定位于中高端，主打零添加高品质系列。
第一，应收账款周转率逐年递减，可以看出应收账款的增加幅度大于营业收入的增幅，其销售规模扩大的同时放宽了应收账款政策。
存货周转率持续降低，可以看出千和味业扩大了存货规模，其销售速度放缓。这几年千
和味业走高品质之路，而酱油和醋储存时间越长，味道和品质越好，这也是存货周转率降低的原因之一。
流动资产周转率从3.31下降到1.24，降幅达到63%，流动资产的利用效率越来越低。深挖其原因，主要是由货币资金的巨额增加引起的，货币资金从2014年的3 957万元增加到2018年的45 449万元，如此巨额的货币资金可看出现金流良好，但也从侧面反映出货币资金闲置，没有合理应用，没有实现效益最大化。
固定资产周转率从2015年下降后开始逐年提升，但还没有回到2014年的水平，可以看出企业固定资产管理水平提高，仍然有提升的空间。
总资产周转率逐年下降。总资产周转率作为综合指标，影响因素较多，千和味业总资产运行效率下降，应进一步分析下降的原因，从多方面入手，想办法提高总资产周转率。
（二）横向分析
为深入分析千禾味业的营运能力，本文选取同行业著名企业2018年的相关财务指标进行比较分析，了解千禾味业所处的位置，在对比中发现其优势和不足，便于进一步改进。20
18年调味品企业营运能力相关财务指标如表2所示。
从应收账款周转天数来看，千和味业远高于平均水平，可见其应收账款周转速度较慢;从存货周转天数来看，其远远高于其他三家公司，可见公司的存货异常高，占用了大量资金;从总资产周转率来看，其处于中间位置，还有一定的提升空间。
（三）总结
通过对千禾味业横向与纵向的营运能力进行分析，可见千禾味业对流动资产、存货、应收账款有一套完善的管理体系，并较好地进行了运用和实施，但存在资金闲置问题，导致短期资产利用效率不高，又因流动资产占比大，进而影响流动资产和总资产周转速度，与其他同类企业的标杆值比较，还有较大的提升空间。因此，千禾味业需要合理地配置流动资产，提高短期资产使用效率。
四、提升千禾味业营运能力的策略
（一）加强存货内部控制
建立相应的存货监管制度，引进适时制库存管理系统，及时调整存货数量。对存货的生产日期进行严格监控，避免产品过多积压和产品过期。按照最优经济订货模型，合理安排原材料采购，提高运营管理效率。
（二）强化应收账款管理
设立专门的信用管理部门，引进信用评级。专人负责客户的财务信息和信用状况，对客户进行信用评估，结合信用评级制定合理的收账政策，对不同信用程度的客户采取不同的收账方法，将应收账款收回与销售人员的奖励挂钩，减少企业的坏账。
（三）拓宽销售渠道
加强知名品牌建设，创造品牌效益。挖掘市场潜力，精准产品定位，扩展市场，不断完善产品品种和质量，利用淘宝、天猫、京东等购物网站，扩大企业销售渠道，利用“双十一”等活动，增加企业销量，提高产品的市场占有率，增加销售收入。
江淮汽车公司 参考文献
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