作者：余欣
来源：《大经贸》 2019年第3期
余欣
【摘 要】 近年来，随着我国市场经济迅速发展，许多企业为适应经济发展而选择上市，财务报表被广泛使用，但由于不同的使用者所关注的侧重点不同，因此公司需要从不同层面进行财务分析以适应不同的使用者来使用。一个上市公司的经营状况和成果必须通过报表体现出来，才可以让投资者、管理者和经营者做出合理决策。本文以广汽集团股份有限公司为例，选择该公司2013年至2016年财务数据，从财务报表各个层面加以分析，出该企业存在的问题，并针对这些问题提出合理的、可行性建议。
【关键词】 广汽集团 偿债能力 营运能力
一、前言
近几年，新一轮工业革命已经到来，智能制造产业发展非常迅猛。值得一提的是智能制造对汽车行业影响重大，不仅影响汽车行业发展，也会影响广大消费者，甚至影响汽车商业模式和整个汽车生态。本文主
要以广州汽车集团股份有限公司为例对其进行财务分析，从而更深刻了解该企业发展状况。通过分析该企业在智能化制造的背景下如何做出新的发展战略来应对其面临的各种风险，顺应时代发展的要求。
二、我国汽车行业及广州汽车集团股份有限公司概况
我国汽车行业经济效益指标呈明显增长，销量连续八年蝉联全球第一。而汽车行业飞速发展，给人们生活带来了极大地便利，但也带来了一系列社会问题，在国家越来越重视节约资源、节能减排和循环经济、智能化发展政策的指引下，汽车轻量化、智能化、新能源汽车成为我国汽车行业发展的新方向。
广汽集团拥有完整的产业链、结构优化的生产布局，以及品质、流程管理、制造、工艺、等都较为先进，还拥有连接国际的资本运营平台。其旗下共有广汽乘用车、广汽丰田、广汽三菱以及广汽研究院等数十家知名企业与研发机构，业务涵盖整车（汽车、摩托车）及零部件研发、制造、汽车商贸服务等，成为国内产业链最为完整的汽车集团之一。
三、广州汽车集团股份有限公司财务报表分析
财务报表主要由资产负债表、利润表、现金流量表三张主表构成的，本部分内容主要以广汽集团2013年-2016年财务报表为研究对象，再利用比率分析法、趋势分析法、比较分析法等来研究广汽集团的发展状况。
（一）资产负债表分析
资产是企业拥有或控制的预期能够企业带来经济利益的资源。广汽集团总资产在2013年至2016年逐年增长，其中非流动资产增加较为明显，非流动资产总额大于流动资产，主要是其固定资产逐年增加，特别是在2015年-2016年增加幅度较大，主要是因为广汽集团近几年扩大产能购建的固定资产增加、在建工程项目的增加所导致的。
流动负债是指将在一年或长于一年的一个营业周期内偿还的债务。广汽集团流动负债在2014年-2015年流动负债总体下降，在2015年-2016年流动负债大幅度增加，其中应付账款一直占很大比例，反映出广汽集团购进商品零部件以及支付劳务等业务时间与付款时间不相一致，也代表广汽集团与供应商在结算方式的谈判具有较强的议价能力。
广汽集团所有者权益逐年增加，但增加幅度比较平稳，而所有者权益的变动取决于两个方面，即第一方面“输血性”企业依靠股东增加投资改变，另一方面是“盈利性”即企业依靠自己的盈利能力增加所有者权益，广汽集团2013-2016年利润增加，未分配利润也随之增加，导致所有者权益增加。
（二）利润表分析
企业的营业利润逐年增加，主要是因为营业收入增加导致的。在 2016年，营业总收入约为 4941768
万元，较上年同期增长约 67.99%，根据集团年报来看，主要是由于本集团自主品牌“传祺”销量高速增长及产业链上下游的汽车零部件、汽车后服务等业务迅速发展导致的。
广汽集团期间费用在2013-2016年逐年增加，特别是2015-2016年增加较多，主要表现在管理费用和销售费用增加较多，财务费用有小幅度增加。而销售费用增加的主要原因是物流仓储、售后服务费用随销量增长相应增加及广告宣传费用增加综合所致；财务费用的增加，主要是本报告期发行可转债导致利息费用增加以及加强资金运营带来利息收入增加综合所致。（三）现金流量表分析
广汽集团2013年-2016年现金流入逐年增加，其中经营现金流入增加较多且占比较大，主要是因为广汽集团以销售商品提供劳务产生的现金流为主，销售量规模逐年扩大导致其经营现金流入的增加。其次，投资活动现金流入在2015年-2016年增加较多所占比重也增大，说明广汽集团为扩大产能购建的固定资产增加而带来现金流入的增加。而筹资活动产生的现金流入占比较少说明广汽集团融资方式比较单一或融资能力欠缺，也有可能广汽集团的自身经营活动产生的现金流入增加较多不需要进行筹资大量的现金。
四、广州汽车集团股份有限公司财务比率分析以及同行业对比
（一）偿债能力分析
偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力。分析一个企业的短期偿债能力主要从企业的流动比率和速动比率加以分析。长期偿债能力又被称为杠杆比率，主要用来反映负债和所有者权益之间的一种对比关系。
流动比率是分析企业短期偿债能力的重要指标，广汽集团2013年-2014年流动比率趋于下降趋势，说明广汽集团短期偿债能力下降；在2014年-2015年流动比率上升，偿债能力上升，2015-2016年又趋于下降趋势，但流动比率大于1且高于同行业上汽集团以及一汽集团偿债能力水平，说明广汽集团在2013年-2016年在同行业保持保持较强的短期偿债能力。
产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率。广汽集团在2013年-2016年产权比率缓慢上升，说明广汽集团的长期偿债能力下降。
（三）营运能力分析
广汽丰田汽车有限公司 企业营运能力是从企业资金使用角度衡量企业充分运用各项资产创造企业价值的能力，是判断企业经营管理与资产周转的指标。
企业应收账款是否能及时收回是资金使用效率的重要标志，广汽集团的应收账款周转率2013-2016年较低但趋于缓慢上升趋势，主要是广汽大部分零件款和物流款不能及时收回导致的。存货周转率等于主
营业务成本比平均存货，存货周转速度快，流动性和变现性较快。广汽集团2013年-2014年存货周转率下降，2014-2016年存货周转率明显上升，流动速度加快，主要是广汽集团产业链上下游汽车零部件、商贸服务、保险金融业务发展带来效益，最终使集团存货及时销售出，并为集团带来经济效益。
（四）盈利能力分析
财务报表使用者通常最关心企业的盈利能力，就是企业赚取利润的能力。而评价一个公司的盈利能力指标主要是该企业经营活动所赚取的利润和公司资产对公司利润所做出的贡献。
主营业务利润率反映公司主营业务获利能力，该指标越高，产品定价较为科学。广汽集团2013年-2016年主营业务利润率处于上升趋势，说明广汽集团的盈利能力越来越强，这与广汽集团的主营业务经营规模大小息息相关，因为本集团陆续推出新产品，自主品牌“传祺”销量大幅增长及汽车零部件、汽车后服务等业务迅速发展。
成本费用利润率反映公司为获得利润付出的代价，指标越高越好，相反公司成本控制较差。广汽集团的成本费用利润率在2013-2015年趋于上升趋势，说明广汽集团成本控制较好，主要是营业收入的增长速度大于营业成本的增长速度导致该指标的上升。
五、广汽集团面临的的风险以及未来发展战略
随着生产技术的不断更新换代以及国家陆续颁布的相关政策都会对汽车行业产生重大影响。因此，广汽集团在经营中必然会面临各种经营风险与挑战，广汽集团要积极面对。
（一）面临的风险
汽车市场生产快速扩大，自2009年我国汽车销售成为世界第一汽车销售大国， 2016 再创历史新高，连续蝉联全球第一，面对市场机遇，众多车企均纷纷盯住国内市场，制订产能扩张计划，合资企业和本土企业、国外品牌以及自主品牌存在着较为激烈的市场竞争。
汽车行业处于能源短缺、环保意识不断增强的背景下，车企越来越关注新能源技术的研发，随着交通压力的加大，一部分地区制定了调控汽车总量的制度，这些规定对一部分地区的汽车消费可能会带来一些负面影响。
（二）未来发展战略
由于汽车产业发展速度较快，广汽集团必须紧跟汽车产业发展的步伐，因此必须制定合理的发展战略来应对各种风险与挑战，制定战略如下：
首先在国际化方面的实现重大突破，构筑海外事业平台，整合人才、技术、资金等资源，打造全球研发体系、全球采购及供应链体系、海外营销和服务体系等。
其次推动绿制造的生产方式向，如今绿、智能已经成为汽车行业主基调，汽车产业应该围绕主基调，通过创新驱动战略的引领，使汽车研发、设计、生产、销售以及服务等各环节都能够得到绿化系统的改进提升和效益增值，打造更高的价值链。
最后将以用户需求为出发点，不断开拓创新，将高品质的汽车产品作为基础，为消费者提供定制化的移动出行方案，为消费者创造更美好的移动生活。
作者简介：余欣（1995-）女，汉族，安徽宿州人，上海大学经济学院，2017级研究生，金融专业
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